烧碱加速爆发！化工高景气核心赛道，布局龙头梳理

近年来我国氯碱工业加速发展，烧碱的产能和产量整体上都呈现出上升的趋势，主要得益于下游行业如氧化铝、粘胶纤维、造纸等的需求量不断增加。

此外，由于地缘因素导致的全球能源短缺和高价局面在短期内难以解决，烧碱的出口需求以及国内产品的竞争优势有望持续维持。

关注【乐晴行业观察】，洞悉产业格局！

烧碱行业概览

烧碱也被称为氢氧化钠，是在国民经济中具有基础性地位的化工原材料。其外观为无色透明的晶体状，广泛应用于日常生活、工业制品生产以及污水处理等多个领域。

烧碱是氯碱工业中的核心产品。氯碱化工的生产过程通过对原盐进行电解来制取烧碱，在此过程中会副产出氯气和氢气，这些气体进一步生产一系列化工产品的原材料，构成了氯碱化工产业链的基础。

氯碱产业链梳理：

从产业链的视角来看，烧碱作为关键的基础性原材料，位于中高端环节。其主要上游原料包括原盐和电力。原盐对烧碱价格的影响相对较小，而电力成本则受到国家宏观调控的制约，电价波动不大，因此可以视作一个相对稳定的因素。

烧碱也是PVC生产过程中的副产品。

烧碱的生产工艺主要有苛化法和电解法两种。苛化法在我国已逐渐被淘汰，电解法可以分为隔膜电解法和离子膜交换法，离子交换膜电解法已成为我国烧碱生产的主流技术。通过离子膜交换法制得的成品是离子膜固体烧碱。

我国是世界上最大的烧碱生产国。近年来，我国的烧碱产能仍在稳步提升。分区域来看，华东、华北和西北地区是我国烧碱的主要生产地，总总产量占全国的约80%。

作为氯碱化工行业的重要组成部分，烧碱下游应用广泛，主要应用的领域包括氧化铝、化工、造纸、纺织印染和水处理等。随着电解铝新增产能的释放，预计将有助于缓解氧化铝产能过剩的问题，并有望在未来推动对上游烧碱的需求增长。

烧碱下游消费结构：

烧碱市场竞争格局和龙头梳理

自2015年以来我国烧碱行业在供给侧改革、环保和能耗限制等政策的驱动下，行业新增产能受到限制，供给格局持续优化，规模较小和落后的产能不断退出市场。

受益于落后产能的逐步淘汰，近年来行业的开工率整体上有所提升。

目前我国已经涌现出一批规模化的氯碱生产企业，在产销规模方面具有优势的企业，在生产成本和原材料采购方面也享有一定的优势。当前我国生产烧碱企业的数量已减少到160家左右。

从国内烧碱的市场格局角度看，烧碱行业的前五大企业仅占据12.2%的市场份额。其中，中泰化学以3.0%的市场份额位居全国第一，信发集团、大地盐业、新疆天业和北元集团等也占据一定的市场份额。

烧碱市场格局：

结语

在未来两年内，国内氧化铝的投产速度预计将超过烧碱的扩产速度。鉴于当前烧碱的开工率已经处于较高水平，这一趋势将进一步推动烧碱的供需格局向更好的方向发展。

#烧碱#

#化工#

#造纸#

#铝#

#财经#

#氯碱#

此外，随着地产市场的需求低迷，国内PVC需求出现下滑，价格也随之下降，导致大部分PVC企业的开工率降低，进一步影响了烧碱的开工率和供给，从而推动烧碱价格维持在相对较高的水平。

关注【乐晴行业观察】，洞悉产业格局！