GDT | 第355次招标结果：东南亚中东力顶全脂再涨，欧洲狂买脱脂红盘

⭐更多内容请点击图片链接⭐

在5月7日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下：

1

拍卖综述

2023年6月- 2024年11月发货，投放总量同比减少环比增加，其中环比主要是全脂奶粉投放增长，无水奶油继续较预告减少。拍卖小涨1.8%，除乳糖外，其它品种全部上涨，奶酪涨幅最高；成交19231吨，成交量增长近9%；临近新产季，买家成交活跃。

各品种平均涨跌幅：

第355次GDT主要买家成交比例：

本次拍卖中，中国买家整体对各类产品中兴致缺缺，难得的在所有品种上都失去了领先购买的地位，即使是在总量上，也仅仅和中东并列第二；而东南亚持续强力买入，总比例升至近4成，在全脂奶粉/脱脂奶粉/黄油/无水奶油上均是购买主力；而中东方面，除传统的无水奶油上占比较高外，在全脂奶粉上的发力也是使得该品种出乎预料上涨的主要因素，在奶酪上更是贡献了超过一半的份额；而中南美持续对无水的加仓也是该品种维持了强势。

2

主要品种拍卖结果

主要品种各合同期价格结果：5月7日招标结果：2024年6月到2024年11月发货。

奶酪领涨，奶粉黄油并驾齐驱。

3

未来主要品种的到货成本与现货成本比较（元/吨，汇率7.25，到货月）

除无水奶油外，其他品种均有倒挂。

4

主要品种盘后点评

1.无水奶油：鉴于主要生产国新西 兰的低库存，加上北美的旺盛需求，预计 7月前拍卖难以回调，而现货的像样回撤估计要等到10月以后了 。

2.黄油：美国黄油的再次飙升，提高了东南亚和中东对该品种的兴趣，不过国内市场明显对如此高昂的价格兴趣缺乏，请勿追高 。

3.切达奶酪：之前一直在低位的美国奶酪迅速上行，预计会拉高大洋洲产品的吸引力，可酌情进场 。

4.脱脂奶粉：由于欧洲厂商的爆发使得该品种本次再次维持了红盘，不过对于该产品未来的供应宽松将是定局，国内连续两年的超量进口也使得该产品现货价格难振，建议回避追高 。

5.全脂奶粉：东南亚和中东的持续购买力度支撑了本次的价格，而国内除某饮料大厂由于近期销售预测激进而入市抬轿子之外，并无人捧场，现货操作风险更小 。

5

综述

中东地缘政治的风险，使得去年下半年以来，该区域的购买力一直在超常发挥，而由于红海航路的阻塞，之前对于欧洲和新西兰产品择优购买的东南亚不得不全部转向大洋洲，这个才是导致全脂奶粉在中国总体参与率不高的情况下，维持了相对应高价的原因。不过7月份新产季放量在即，中东东南亚是否可以继续持续加量，值得怀疑。如果按照目前中国生奶预计将过剩到年底的推测来看，中国直接厂家购买不会有大的提升空间，对于现货贸易商来说，追高买入估计还是有风险的。

●2

●1

咨询及合作，请添加小编微信