上海
引言：4月接近尾声，CBOT大豆及连盘豆粕维持区间震荡运行，但豆粕现货价格在南美大豆大量到港叠加传统需求淡季背景下承压下行。临近五一，下游企业备货意愿不强，市场成交表现萎靡，5月豆粕价格是否仍将延续弱势行情？价格能否出现转机？今年五一节后豆粕价格又将如何运行呢？接下来且随小编一起来分析下近五年五一前后豆粕价格走势规律。
近五年五一节前后价格走势
表1：2019-2013年CBOT大豆期货五一后三周价格变化
2019年-2023年，CBOT大豆期价节后第一周较节前价格对比基本以下跌为主，第二周除2021年外，其余年份均以下跌为主，且跌幅有所扩大；第三周基本也呈现下跌状态。由此推断，节后CBOT大豆期价或下跌概率较大。
回顾2023年，5月上旬受美国大豆偏紧格局影响，CBOT大豆期价仍在1400美分之上，但随着5月供需报告利空影响出台，CBOT大豆期价跌破1400美分一线，巴西大豆丰产施压大豆价格，最终于第三周围绕1300美分运行。5月整体呈现大幅下跌态势。
表二：2019-2013年DCE豆粕期货五一后三周价格变化
连盘豆粕方面，2019-2023年豆粕期价节后第一周较节前价格对比以上涨态势为主，仅2022年出现下跌行情；节后第二周价格涨多跌少，除2020及2022年外，价格均以上涨为主；节后第三周价格基本也是以上涨为主。回顾近5年豆粕期价走势来看，5月节后豆粕价格整体波动范围不大，多以小幅上涨为主，由此推断，节后连粕期价或上涨概率偏大。
表三：2019-2013年豆粕现货五一后三周价格变化
现货价格方面，2019-2023年，豆粕现货价格节后第一周多数为上涨行情，除2020年下跌外；节后第二周3年为上涨行情，2年则是下跌行情；节后第三周下跌行情则超过上涨行情，2020年下跌幅度加剧。整体来看，5月现货价格波动幅度远大于期货价格，5月现货价格或多以下跌行情为主。
2024年五一节后行情预测
1、期价方面，4月无论是连粕还是CBOT大豆期价均未走出较为明朗的行情，目前内外盘仍存在较大分化。5月CBOT大豆期价或将围绕1150-1200美分震荡运行，当下美豆播种进度正常，巴西阿根廷大量上市之际，美豆短期缺乏上涨动力，但高贴水仍支持美豆期价高位运行，因此5月整体或仍将围绕区间震荡为主，关注5月供需报告能否为行情指明趋势。
2、连粕方面，在200多万高持仓量下，连粕已脱离供需基本面行情，上行下跌空间均有限，但行情波动或更加剧烈，目前资金对于行情走势影响更为直接，短期关注3400点一线压力位能否突破，下方不过分看空。
3、现货方面，供需双弱情况下，豆粕现货5月或仍将承压运行，关注5月实际到港和油厂开机情况。
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