天润乳业被新购子公司拖累业绩！9年来净利润首次下降，扩张力度不减

天天财经讯，4月29日晚，曾经的网红酸奶新疆天润乳业发布了2024年一季度财报。

公司本报告期内实现营业总收入6.41亿元，同比增长1.47%，净利润454.35万元，同比下降91.74%，基本每股收益为0.01元。

此外该公司2023年财报显示，报告期内实现营业收入27.14亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比下降27.71%。

在此之前，天润乳业已连续8年取得营收、净利双增。

天润乳业认为，受消费需求提振偏弱的影响，乳制品行业增速放缓，同时由于牧场规模效应和奶牛单产提升，供需关系失衡，原料奶阶段性过剩，我国奶业产业和企业均面临严峻考验和挑战。

天润乳业净利润同比下滑，主要也受收购新农乳业影响。

评估报告显示，新农乳业是一家以饲草料种植、奶牛养殖及乳品加工为一体的企业，拥有4个规模化牧场及8900头奶牛，旗下控股子公司有4个牧场共有5500头奶牛。此外新农乳业还有液态奶加工厂和奶粉加工厂各一座，可年产常温乳制品6万吨、低温乳制品4万吨、全脂奶粉8000吨，疆外市场自2018年起以浙江为中心全面铺开。

2019年-2022年，新农乳业业绩持续增长，营收分别约为2.32亿元、2.67亿元、3.23亿元、3.06亿元，归母净利润分别为-4612.84万元、2653.41万元、2923.41万元、2938.59万元。

2023年5月，天润乳业收购新农乳业100%股权，并于2023年6月1日将其纳入合并报表范围。

然而合并报表后的新农乳业表现差强人意。

截至评估基准日其账面净资产为1.83亿元，交易价格为其股权评估价值3.26亿元，评估增值1.43亿元，评估增值率为77.99%。股权交割后，新农乳业原股东向公司支付过渡期间损益0.12亿元，则公司收购新农乳业的实际成本为3.14亿元。2023年，新农乳业对天润乳业利润影响为-9535万元。其中，新农乳业2023年6月-12月实现利润总额-5690万元，营收、净利润分别为2.05亿元、-5689.56万元；新农乳业评估增值部分计提相应折旧摊销等减少天润乳业利润2737万元；天润乳业因收购事项增加筹资本金6.51亿元，平均借款利率为2.84%，增加2023年6月-12月利息支出1108万元。

收购事件也导致天润乳业长期负债增加了8.4亿元，资产负债率由35.46%增长至53.46%。天润乳业的业绩变动，明显受到了并表的拖累。天润乳业曾在2023年8月答复投资者称，从短期看，新农乳业并表后公司利润有一定承压，但长期而言，能和天润乳业目前业务产生协同效应，利大于弊。

天润乳业去年约89%营收来自于经销渠道。2023年在全国共拥有930个经销商，新疆内经销商数量增加33个达388个，新疆外地区的经销商数量增长171个，达到542个。

虽然天润乳业拓展疆外市场动作明显，但走出新疆仍然是现阶段的重要课题。即便加快了经销渠道建设，天润产品在疆外发展依然乏力。去年其在新疆、疆外分别营收14.51亿元、12.49亿元，新疆大本营仍然是营收重点。

对于未来发展，天润乳业在年报中表示，2024年，公司将按照产业融合发展战略，在扩大专卖店规模、增加品牌投入拉动市场的基础上，构建更加完善的市场体系，增强产品创新与市场推广的契合度，推出不同系列产品矩阵，增强参与市场竞争的实力等，计划实现乳制品销量32万吨，预计实现营业收入30亿元。