解码洋河股份2023年报：业绩稳增凸显韧性，老酒战略穿越周期｜看财报

（图源：洋河股份，下同）

行业调整和分化阶段，最能反映企业成长性。2023年，中国白酒行业依然处于深度调整期，产业内竞争愈发激烈，洋河股份（002304.SZ）再一次以稳增的成绩单展现了其作为头部酒企的发展韧性。

日前，洋河股份发布年报，2023年实现营业收入约331.26亿元，同比增加10.04%；归属于上市公司股东的净利润约100.16亿元，同比增加6.8%。业绩向上，洋河股份延续分红传统且进一步提升分红比例，拟向全体股东每10股派现46.60元（含税，下同），共计分配现金70.20亿元，分红总额占本年度归母净利润的70.09%。

钛媒体APP注意到，洋河股份稳中有进的成绩单背后，是公司恪守长期主义，以品质塑造价值和口碑、并以数智化驱动质效提升的结果。

以绵柔老酒战略穿越周期

白酒属消费行业，既与外部宏观环境变化强相关，又有自身运行逻辑。2023年，受宏观经济弱复苏及消费疲软影响，白酒市场结构性增长和存量竞争格局愈发明显。根据国家统计局、中国酒业协会数据，2023年全国规模以上企业白酒产量449.2万千升，同比下降2.8%；实现营业收入7563亿元，同比增长9.7%；实现利润总额2328亿元，同比增长7.5%。

然在白酒市场持续向核心产区、核心品牌和核心产品集中的趋势下，行业调整于头部企业而言，既是挑战也是机遇，洋河股份业绩持续稳增即是最好的佐证。

今年一季度，洋河股份业绩延续增长态势，实现营业收入162.55亿元，同比增长8.03%；归属于上市公司股东的净利润60.55亿元，同比增长5.02%。

过去的这一年，洋河产品结构不断完善，目前，洋河形成了“梦之蓝·手工班、梦之蓝 M9、头排苏酒、贵酒世家等组成高端形象品牌”、“梦之蓝 M6+、梦之蓝水晶版等次高端主力增长品牌”、“海之蓝、天之蓝等大众基石品牌”、“艺术酒系列、微分子以及跨界酒等创新机会品牌”四大产品矩阵，适应不同经销商与消费者的需求，不仅稳定了全年的营收增长，更为一季度的良好增长打下了坚实基础。

今年，在现有的产品矩阵基础上，洋河进一步向高端挺进。在4月的封藏大典上，洋河正式发布一直坚守的“绵柔年份老酒战略”，并正式上市梦之蓝·手工班10、15、20系列高端产品。

需要注意的是，在“内卷”加剧的当下推“绵柔年份老酒战略”，洋河的底气是世界级的酿酒规模和储酒规模。

多券商研报指出，今年一季度，白酒行业的整体回款进度正常，库存水平较上年同期有所优化，批价表现超出预期，呈现出高端酒稳健、区域酒持续优异、次高端酒有所分化的市场格局。

可以预见，在白酒弱复苏、强分化的态势下，坚守“绵柔年份老酒战略”并发力高端的洋河，仍具备穿越周期、韧性增长的动能。

品质为基塑造内在价值

老酒战略及高端化布局是时势造就，亦是消费升级和消费分级使然。随着“酒好喝、喝好酒、喝酒好”的消费观逐渐深入人心，中国的白酒消费更加“讲究”，而这种“讲究”是以硬核品质作为基石的。

在熟悉白酒行业的盛初集团董事长王朝成看来，目前行业的真实年份酒多为“加权年份酒”，即根据不同年份基酒占比，取加权平均酒龄的整数，只要80%的成分超过标注的年份，即为真实年份酒。但加权平均酒龄这一计算方式依旧容易与普通消费者认知的“窖藏时间”存在差距，并容易让消费者混淆。“洋河以一个简单的逻辑和方式来告诉消费者，以如此宏大规模的老酒储量，洋河要树立新的好酒品质标准。”

以梦之蓝·手工班为例，其是洋河历史积淀和酿造技艺的集大成者，“天人合一，绵柔老酒”是核心密码。梦之蓝·手工班由酿酒经验20年以上、传承国家非遗酿造技艺老匠人，全流程手工酿造，以匠心品质坚守，创造了手工老酒的品格巅峰。

即便是被定义为“民酒”的“海之蓝”，也是以绵柔舒适的品质和优雅醇厚的口感塑造过硬的内在价值，进而成长为同价位中的品质标杆的。

洋河股份党委书记、董事长张联东曾强调，“对于白酒企业来说，品质是生命线，企业要像爱护生命、爱护眼睛一样重视品质。”

洋河股份持续加大研发，其与清华大学、北京大学等国内知名高校合作建立了中国工程院院士工作站、国家级博士后工作站等十大研发平台，并培养出了行业领先的技术“梦之队”。这支“梦之队”里，拥有51名国家级评酒委员、78名省级品酒委员、1975名技术类人员。

另外，《绵柔型白酒创新工艺研究与应用》等三项科技成果通过中国轻工业联合会鉴定，发布《中国绵柔白酒品质发展报告》，为洋河绵柔型白酒品质提供强大理论和技术支撑。

数智驱动质效提升

当然，2023年业绩增长的背后也有营销提效的功劳，尤其是洋河着力数字化营销，不断优化升级消费者数字化策略活动，引导消费者复购，促动产品开瓶动销。

但营销只是洋河数智赋能的其中一个环节。洋河生态链除了包含传统研发、生产、仓储、物流等业务环节外，还包括了供应商、经销商、终端网点、消费者等上下游生态伙伴的管理和服务。

作为酒业龙头和数智化先行者，洋河率先启动了“智慧洋河”项目，建成了行业内首家数字化、智能化、集成化透明工厂，并在2018年开始逐步推动包装智能化。

近来，洋河股份的数字化又有新动作。4月9日，洋河股份与美团闪购达成战略合作。双方将从数字化、营销、用户体验等多个方面深入合作，共同提升白酒品类在平台内的销售增长。

值得一提的是，在国内白酒存量内卷的背景下，洋河正加速走出去。其以世界性的眼光，探索出一条走出去引进来的“国际化”发展道路，目前，洋河产品已出口到63个国家和地区，并在多个国家建立品牌体验馆。2023年，洋河举办品牌海外推广活动近200场，覆盖德国、法国、西班牙等近30个国家和地区。也彰显推广中国白酒和传统文化的责任与担当。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜苏启桃）