AI对营收贡献逐渐显著，AI投资有望实现正循环（附股）

AI相关资本开支持续增长，AI对营收贡献逐渐显著，有望实现投资正循环

过去的几个月里，META公司一直在努力扩展其在人工智能领域的影响力。最近的2024年一季度报告显示，META的营收达到了365亿美元，比去年同期增长了27%，净利润更是达到了124亿美元，增长了114%。这一成绩的背后，是公司对人工智能技术的持续投资和开发。

尤其值得一提的是，META最近发布了两款新的AI模型——Llama 3 8B和70B，这两款模型在同类产品中表现出色。更令人期待的是，META正在训练一款更大规模的400B模型，这款模型预计将在多个基准测试中取得领先成绩。公司的未来计划不仅仅是停留在当前的模型上，META计划将下一阶段的人工智能模型发展成为能够执行更复杂任务的AI代理，而不仅仅是作为聊天机器人。

在资本投入方面，META的行动同样显示出对AI领域的坚定承诺。2024年第一季度，公司的资本开支为67亿美元，预计第二季度的营收将达到365亿到390亿美元。而对于全年的资本开支，META已经将预期从300亿到370亿美元上调至350亿到400亿美元。这一增长主要用于加速公司基础设施的投入，支持人工智能技术的持续迭代训练，如开发更先进的Llama7模型。

此外，META的资本开支计划不仅限于当前，预计在2025年还将进一步增加，以支持AI技术的研发和应用。这表明，META对于保持其在AI领域的领先地位有着长远的战略规划。

2024年第一季度，谷歌再次证明了其在科技领域的领先地位，尤其是在人工智能和云计算领域的持续扩展和创新。根据最新财报，谷歌在本季度的总营收达到805亿美元，同比增长15%，其中，谷歌云业务的表现尤为突出，营收达到96亿美元，同比增长28%。

值得注意的是，谷歌的AI技术在促进营收增长方面的作用日益明显。今年2月，谷歌发布了其最新的AI模型Gemini 1.5 Pro，该模型在多模态理解上展现了出色的性能，包括对音频、视频、文本和代码的处理能力。此外，谷歌还推出了其他一些创新模型，如Gemma开放模型和Imagen视觉模型，进一步加强了其在AI领域的竞争力。

在基础设施建设方面，谷歌持续加大投入，以保持其技术的领先优势。公司最近发布的第五代TPU和自研Axion CPU，都是为了支持下一代AI的发展。截至目前，谷歌的基础设施已能支持超过130种不同的AI模型，这些模型包括谷歌自研的、开源的以及第三方的模型。

谷歌在2024年第一季度的资本开支高达120亿美元，同比增长91%，这主要是由于服务器和数据中心等技术基础设施的大量投资所驱动的。谷歌预计，2024年每个季度的资本开支将至少保持在第一季度的水平，几乎所有的资本开支都将用于技术基础设施的建设和维护，这显示了公司对保持技术领先的坚定承诺。

微软在2024财年第三季度表现出色，其营收达到了619亿美元，同比增长17%。在这一强劲增长背后，微软的智能云业务扮演了关键角色，特别是Azure云服务，其营收同比激增31%，得益于人工智能（AI）技术的持续推动，AI驱动的营收增长已经达到7%，占比逐步提高。

Azure的AI解决方案在市场上的表现尤为突出，用户量和单个用户支出均实现了双重增长。Azure Arc的用户数量已经达到了3.3万，同比增长了超过一倍，而微软的AI产品Copilot也已在大约2.25亿台Windows 10和11电脑上应用，环比增长超过一倍。这些数据清楚地显示了Azure AI服务需求的强劲动力。

在资本开支方面，微软FY2024Q3的资本开支为140亿美元，主要用于扩大AI基础设施，以支持云服务需求的增长。微软预计未来的资本开支将持续大幅增长，特别是在FY2025财年，资本开支预计将高于FY2024，这将进一步支持云和AI基础设施的发展。

对于FY2024Q4，微软预计其智能云业务的营收将达到284亿到287亿美元之间，同比增长19%到20%，其中Azure云营收预计同比增长30%到31%。展望FY2025财年，微软预计营收将持续实现两位数的增长。

液冷领军企业维谛Q1订单高速增长，AI驱动液冷需求提升

维谛技术在2024年第一季度取得了显著的财务表现，公司营收达到16亿美元，同比增长8%，营业利润则达到2亿美元，同比增长42%。这一强劲增长主要得益于AI技术带动的数据中心配套设施需求的激增。具体来说，维谛技术的订单在本季度同比增长了60%，显示出市场对高性能数据中心的旺盛需求。

AI技术的快速发展不仅推动了服务器和机柜的热功率需求的增长，也加速了液冷配套设施的需求。随着更多的AI应用被部署和运行，高效的温控系统变得越来越重要，液冷系统因其高效的热管理能力而成为数据中心的首选。维谛技术正在积极扩展其液冷（如CDU）、温控和UPS产品线的产能，以满足这一日益增长的市场需求。

维谛技术还上调了其全年营收指引，预计全年营收将增长12%，营业利润预计在11.5亿到12亿美元之间，同比增长28%。这一预期反映了公司对AI推动的市场需求持续增长的乐观态度。

从行业角度看，AI的持续进步和应用落地不仅推动了算力需求的上升，也促使了整个数据中心行业的技术升级。随着AI模型的持续迭代和性能优化，从数据中心建设到运营的每一个环节都需要不断的技术创新和资本投入。因此，液冷和其他高效能数据中心解决方案的提供商，如维谛技术，预计将长期受益于这一趋势。

随着AI技术的进一步普及和应用扩展，涉及AI数据中心（AIDC）、光模块、液冷温控、AI服务器、交换机、光芯片、光器件、边缘算力等相关领域的投资机会也值得持续关注。

相关公司：

AI+国产替代推荐标的：宝信软件；

光模块推荐标的：中际旭创；

液冷数据中心全链条受益标的：英维克；

光模块受益标的：新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技、剑桥科技、博创科技、联特科技、德科立等；

AIDC受益标的：润泽科技、云赛智联、光环新网、奥飞数据、科华数据、数据港、世纪互联、万国数据等；

AI服务器及交换机推荐标的：中兴通讯，受益标的：紫光股份、锐捷网络、烽火通信、盛科通信、菲菱科思、共进股份等；

液冷配套设施受益标的：高澜股份、申菱环境、网宿科技、飞荣达、佳力图、同飞股份、依米康等；

光芯片及光器件受益标的：源杰科技、光库科技、腾景科技、华西股份、仕佳光子、太辰光、致尚科技、铭普光磁、中瓷电子等；

光纤光缆受益标的：永鼎股份、通鼎互联、亨通光电、中天科技等；

边缘算力受益标的：广和通、美格智能、移远通信、华测导航、威胜信息、力合微、映翰通、三旺通信、东土科技、和而泰、拓邦股份、高新兴等；

AI应用：亿联网络、梦网科技、会畅通讯等。