万科再迎舆论风波，股债双杀何时休

万科近期真的风波不断了，大家都知道过去的万科是楼市的优等生，很多业主都是奔着万科物业买的万科的房子，而从楼市这几年的低迷后，即使是头部的混合制房企也是不断因为偿债问题上了热搜，大家想象中的行业图腾似乎也没有那么强大了。

先是在去年10月和11月，万科被惠誉和穆迪分别下调了评级等级，这是第一次万科遇见股债双杀，当时还算是投资级别；而到了今年3月，这两机构再度下调了万科的评级到垃圾级，而且当时又有传闻说万科百亿的非标债务展期没能谈判成功，也就让万科经历了第二次股债双杀。没想到的是，在今年4月，烟台百润等公司对万科的郁亮进行了举报，说其操控万科谋取私利，而作为万科的合作伙伴，这个操作也让万科第三次股债双杀。当然，大家都知道这肯定还不是结束。

因为就在前几天，万科济南公司总经理肖劲已经被警方带走调查，目前具体原因还不清楚。虽然济南万科表示，肖劲是因为个人原因配合相关部门调查，公司运营正常，而且由另一个人已经接任了济南公司总经理，调查还在进行中，以官方披露的信息为准。而被带走的肖劲是房地产行业的职业经理人，济南万科在2022年还成为了当地市占率第一的房企。而现在的资本市场对万科就是惊弓之鸟了，任何解释估计都变得很苍白了。

所以就在4月10号的时候，万科股价就出现大跌，一度跌破7.5元一股，报收7.58元，跌幅达5.13%，创下了自2015年以来的新低，而截止今日中午，最新的股价咱们看了一下，只剩下7.1元一股，再跌下去就到6字头了。而在2018年，大家都还记得万科说出的活下去，换到现在来看，似乎真的成为预言了，今年注定将是万科的劫难，能否活下去将考验万科的一众高管们，新账旧账都要一起算了。

而从万科的财报数据来看，整体确实都在下降，评级机构也不是胡乱评级的。万科2023年实现营业收入4657.39亿元，同比下降7.6%；归母净利润121.63亿元，同比2022年的226.9亿下降了46.4%，可以说接近腰斩的程度了。而在利润大幅度减少的情况下，万科管理层选择集体降薪，董事会主席、总裁和监事会主席自愿领取了税前1万的月薪。所以网友也在纷纷调侃，继去年月薪超过莫斌之后，今年自己的月薪又超过了万科老大郁总，不是自己太厉害，而是对手降薪太快了。

但是降薪其实会给外界传递出万科顶不住的信号，因为去年碧桂园就玩过这个操作，当时碧桂园的几个头部高管也降薪到1万，后面碧桂园的情况大家也都看到了，万科也闹这个操作，也让房地产圈的还在拿着高薪的高管们有点羞愧了。当然，根据wind数据显示，万科在未来一年内到期的国内债务余额高达251亿元，在明年2月需要兑付的金额便达到了51.49亿元，如果将非标债务和供应链ABS产品都算上的话，债务总额可能超过445亿元，虽然截止去年三季度末，万科账目上显示可用的资金未1037亿元。

但是这里面很大一部分都受到了严格监管和限制，扣除监管资金后，万科实际可以调用的资金只有600亿左右，所以相当于现金流几乎都要拿去还债，正因为如此，万科也在不断处置资产，不仅将深圳高新投6.16%的股权出售了，还将现金奶牛上海七宝万科广场的股权以7折的价格转让给了领展，相当于已经在断臂求生了。当然之前深圳国资委一直在力挺万科，后续还会有什么动作，咱们还得拭目以待。

而之前咱们就说过，现在房企需要的是授人以渔，而不是授人以鱼，因为如果不断给房企融资并不能根本性的改变房企高额负债的本质，无非还是在借东墙补西墙，把暴雷的时间推迟而已，因为房企要真正活下去还是要靠真正的产品和销量来回血才行。如果购房者都愿意积极入市买房了，房企建造的房子能卖得出去了，债务才能真正的得到下降，不然的话，持续的输血，反而可能是增大了房企的债务负担，因为利息还是还不掉。而根据克而瑞的数据来看，今年一季度百强房企实现销售操盘金额7792亿元，同比是下跌了47.5%，可以说也是接近腰斩了。

而小阳春当然没有如约而至，万科一季度的销售额为579.8亿元，同比是下跌了42.8%，碧桂园就更惨，只有135.1亿元，同比下跌了81.2%，大家可以清楚的知道，一旦万科出险后会遇到什么样的销售困境，因为现在的购房者个个都是人精了，吃了恒大的亏，大家不愿意吃第二次甚至第三次亏，因为即使是混合制的房企，作为国资也是可以卖掉股权甚至撤资的，一旦到了那个地步，也没谁会去托底，最终倒霉的还是买入了新房的业主们，就像恒大现在上百万的烂尾楼业主还是在等待，当然，大家是不希望万科暴雷出事的，毕竟这是这个行业曾经的图腾和象征，而且一旦万科暴雷，混合制房企的安全线也宣传破灭。而接下来可能暴雷的话，就轮到国企了，这才是最可怕的事情和不能逾越的底线。

当然，目前还有很多房企的项目无法交付，因为楼市不回暖的话，新房销量起不来，房企也没有更多现金流去建设旧的烂尾楼项目了，毕竟，房企自己的生存都是问题的话，老业主的死活似乎也不是那么紧迫的事情，而且很多房企正在面临洗牌和重整，在今年这个难熬的时刻，谁能活下去，或许才能在未来实现赢者通吃，否则的话，就只能倒在黎明前的黑夜前面了。