拿了13轮融资的折叠屏手机“鼻祖”柔宇科技，被申请破产审查

天天财经讯，曾得到中央财经大学教授刘姝威两度发文“求救”的昔日深圳500亿独角兽，倒在了通往产业化的路上。

3月29日，深圳市柔宇科技股份有限公司（下称柔宇科技）及其子公司深圳柔宇电子技术有限公司、深圳柔宇显示技术有限公司各新增一则破产审查案件，申请人分别为自然人张某、王某某、郭某某。

一位仍在职的柔宇员工向媒体表示，该破产审查是由解决柔宇问题的政府专班于3月27日申请的。有投资人士称，“业界早在多年以前就已经认定这家公司失败了，只是程序上的倒闭晚了几年。”

被执行金额已超30亿元

对于被申请破产审查一事。柔宇科技创始人刘自鸿仅对外回应称，一切以官方消息为准。

事实上自2022年开始，柔宇科技便陆续被曝出大量拖欠员工薪资及供应商货款。据媒体报道，时至今日公司仍有上百名在职员工。知情员工透露称，过去的一两年时间，公司已经没有实质性业务开展，生产部门留守着一些人员维护设备，“一旦断水断电，很多机器就相当于报废了”。另一部分职能人员虽无事可做，仍要保持按时到岗，为了合理讨要薪资，他们能做的只有等待。

如今被申请破产审查，意味着员工有机会拿回工资。截至目前，柔宇科技现存23条被执行人信息，被执行总金额超过30亿元。

柔宇科技成立于2012年，通过自主研发的核心柔性电子技术生产全柔性显示屏和全柔性传感器，以及包括折叠屏手机和其他智能设备在内的全系列新一代人机互动产品。其创始人刘自鸿被称为“天才少年”，17岁成为江西省抚州市理科高考状元，从清华大学电子工程系硕士毕业后，刘自鸿获得美国斯坦福大学电子工程系博士学位，还在IBM担任过顾问级工程师及研究科学家。

2014年8月，柔宇科技发布了世界最薄彩色柔性显示器，厚度仅为0.01毫米，卷曲半径可达1毫米，在当时可谓是颠覆式的技术水准，这一技术突破也开始吸引投资者的关注。柔宇科技在一级市场先后完成了13轮融资，参与投资的机构阵容也相当强大，包括中信资本、深创投、IDG资本、松禾资本、工银投资、中国银行、平安银行以及越秀产业资本等。

2018年10月，柔宇科技抢先发布了全球首款消费级可折叠柔性屏手机——Flex Pai，这款手机甚至早于三星、华为折叠屏手机的发布。

到2020年公司市值一度达到60亿美元，跻身《2020中国新经济独角兽200强榜单》前12名，成为全球成长最快的独角兽科技创新公司之一，并成为《中国企业家》2020年度“中国科创企业百强榜”榜首。

80后斯坦福学霸困于折叠屏

尽管融资频繁，公司的财务状况却始终未能实现自我“造血”。

2021年12月8日，一位自称“柔宇科技人力”的网友给深圳市龙岗区区委书记留言信息，称公司已经拖欠近千名员工薪资，拖欠时间短则三个月、长则半年以上。据悉，刘自鸿曾在当年11月30日召开全员大会，向员工承诺12月份会有融资，薪资或将安排于12月底至次年1月一次性发放。

2022年3月，柔宇科技被曝6个月发不出工资。多位柔宇科技员工向媒体表示，公司已停发数月工资。公司内部公布部分员工清明节后继续放假，为期三个月。还有员工透露，“2021年底，公司产线已维持最低运转，甚至连开工的原材料都没钱买。”

此后不久的2022年4月13日、14日，柔宇科技独立董事刘姝威在其个人微信公众号上连发两篇文章为柔宇科技发声，列举了柔宇科技取得的一系列技术创新及公司创立以来资金情况。希望（外界）拯救柔宇科技，寻找战略投资者共同解决问题，她建议各级政府积极帮助柔宇科技解决资金短缺，帮助柔宇科技引进战略投资者，以便开拓我国柔性技术的应用市场。

不料就在刘姝威发文“求救”后一个月，柔宇科技再度被曝开启新一轮裁员，针对一系列负面言论，柔宇科技于9月19日发布澄清声明称，目前公司运营正常有序。 但2023年2月，因未履行生效法律文书确定的给付义务，柔宇科技被深圳市中级人民法院列为失信被执行人，公司及法人代表兼CEO刘自鸿被限制高消费。

业内观点看来，柔宇太注重仰望星空，没有脚踏实地。它推出像纸一样的柔性OLED屏，却没有深耕，把它真正商品化、市场化。而实验室的东西实现量产、商品化，往往需要漫长的过程。虽然柔宇科技此前关注度很高，但相比京东方、维信诺等对手没有明显优势，更关键的是未积极跻身手机品牌供应链，成为其难以挽回的失误。

曾在柔宇科技工作了两年多的一位员工评价，柔宇技术确实很牛，创始人的背景无可挑剔。柔宇陷入困境跟刘自鸿的个人情怀和管理短板有很大关系。刘自鸿提出的目标过于高远，让柔宇的路越走越窄。刘自鸿是一位优秀的科学家，但是不擅长企业管理，这是柔宇“高开低走”的重要原因之一。“这两年我感觉公司的管理太混乱了，内耗内卷太严重，办事效率极其低下。”“事无巨细都需要刘自鸿审批，权力高度集中，底下人没有权限，也不敢拍板。”

“走路都还不会就想飞”

尽管在一级市场吸金不断，但柔宇在产业端一直备受争议，无法产业化落地，一直以来难以实现自我造血，是柔宇最终倒下的最直接原因。一家主要参投机构的相关人士曾对媒体表示，柔宇整体而言技术过关，最主要的问题在于创始人市场判断失误，导致商业化道路一直没走通，没法自我造血最后资金断裂。

从柔宇此前曾披露过的招股说明书中也可以看出，该公司业务的盈利能力并不理想。

2020年1月，柔宇科技计划在美国上市，筹集约10亿美元资金，但最后不了了之。这年12月的最后一天，柔宇科技冲击科创板，拟在二级市场募集资金144亿元，但仅仅过了2个月，柔宇科技和保荐人中信证券就主动撤回了IPO申请。

招股书显示，2017年-2020年上半年，柔宇科技的营业收入分别为0.65亿元、1.09亿元、2.27亿元和1.16亿元。同期的归母净利润分别为-3.59亿元、-8.02亿元、-10.73亿元和-9.61亿元。也就是说，公司三年半累计营收5.17亿元，亏损却达到31.95亿元，且因为研发成本过高，未来可能持续亏损。在三年半报告期内，柔宇科技招股书前五大客户没有一家持续合作的企业。

在产能上，柔宇自建的全柔性显示屏生产线每年设计产能为280万片，但从招股书披露的数据来看，实际年产能最高的2019年也仅有31.4万片。

此外，在上交所披露的长达549页的科创板招股书申报稿中，柔宇科技股东结构复杂；产品销售收入远低于研发投入，累积高额的借款等也遭到外界诟病和质疑。

虽然柔宇早于三星和华为率先推出折叠屏手机Flex Pai，但销量并不理想。据此前媒体报道，柔派上市11个月其天猫官方旗舰店月销量仅为212台，累计评价475个，事实上由于成本高昂，即便是到了2024年，折叠屏手机仍未能成为市场主流，因此有人感叹柔宇“技术太超前，生不逢时”。

但更多观点则认为，产品卖不动主要是质量不行。有媒体在2020年10月走访柔宇科技的经销商，发现柔派手机存在被经销商退厂的情况。有销售表示“柔宇的品控太差，很多分店甚至都不愿意摆柔宇的产品”。《中国企业家》曾经报道，一位华为知情人士解释，华为没有采用柔宇的产品，就是因为其在产能和良率上的问题。

“走路都还不会就想飞。”一位柔宇科技前员工如此评价道。该员工表示屏幕良品率低，就应该好好做屏幕，而不是转而去动手机厂商的蛋糕。

一位重要机构股东的投资人士表示，柔宇自身的产品存在问题。“柔宇用一个好的概念融了不少钱，但创始人并没有利用好这些资金认真做企业、做产品，习惯了大手大脚地烧钱，失败可以说是必然的。”目前淘宝和京东已无法搜到柔派官方旗舰店，但在二手交易平台仍有人在销售柔派折叠屏手机，其中不少卖家明确表示手机存在屏幕上有黑点、漏液等瑕疵。

撤回科创板IPO仅过去十个月，柔宇科技就爆发了欠薪危机。

柔宇科技刚成立时曾想要挑战三星电子的行业话语权，然而却因产量难以实现其最初设想而被业内人士质疑是PPT公司。手握技术的对进入大品牌供应链并不热衷，除了宣布与中兴开展折叠屏合作，并未有其他厂商与柔宇科技合作的迹象。如今三星、华为仍引领着全球折叠屏手机的新风潮，但是柔宇科技却濒临破产。如果当初刘自鸿拿着手中的柔性OLED技术，与国内一些有成熟面板产品量产经验的企业合作，可能是另一种命运。