手握485亿现金，晋江鞋王收购不停

记者丨韩璐 编辑丨谭璐

晋江鞋王丁世忠，钱袋子更鼓了。

3月26日，安踏体育发布年报显示，其营收规模超过623亿元，净利润破百亿，同比增长超三成。

增收增利，财大气粗。

截至2023年底，安踏账上的现金、存款各项，合计达到485.2亿元，较上年末增加200多亿元。

有接近安踏的消息人士向《21CBR》记者透露，手握重金的丁老板，正在寻找下一个收购标的。

只是，丁世忠不喜“并购狂人”的称呼。他辩称，自己“做实业的”， 运营出效益才是目标。

持币待购

丁世忠一直在物色收购或合作的标的，以践行“单聚焦、多品牌、全渠道”战略。

“当下大体量的国际品牌面临增长的困难，就是因为没有满足消费者差异化、个性化的需求。”

他认为，单一品牌年销售超过100亿美元的机会，将越来越少，很多新赛道、新品类的增长机会，则可以把握。

2009年以来，丁世忠一直收购不停，从FILA到迪桑特、可隆，再到亚玛芬、MAIA，其麾下已有15个品牌。

最近一宗在去年10月，他买下国产瑜伽品牌MAIA，加码女性运动市场。

未来，品牌池还会继续增加。

“（丁世忠）从现在的业务里抽身，去关注未来。”内部人士向记者表示，丁辞任CEO后，不是传统意义上的让贤。

架构调整后，两个部门直接给他汇报，分别为审计监察和投资并购，前者确保安踏当下可以稳健，后者为安踏寻找新的赛道。

一位行业分析师猜测，目前安踏持有近500亿现金，要么用来回购股价，提振信心，丁氏家族、持股员工和投资人都有受益。

更有可能的是，为下一桩收购做准备，用以扩充安踏的多品牌组合，继续覆盖细分赛道。

据悉，安踏的投资团队设立在香港，在内部也鲜少露面。

“以功能性为核心竞争力的品牌，才是丁看得上的。”

一位接近安踏交易的投资人向记者表示，丁世忠不喜欢买以设计为竞争力的品牌，原因在设计取胜，会有潮流的波峰波谷，“哪怕当年的FILA，也是看中时尚背后的专业运动属性。”

他以6亿港元拿下FILA，将一个50家门店的亏损品牌，做成营收超过250亿元的时尚运动潮牌，成为其运营实力的最佳验证。

“安踏现在也不只是在看国际品牌，也在看很多国内品牌，包括一些独立设计师的小众品牌。”该投资人向记者透露。

风头正劲

治下品牌的稳健表现，为丁世忠扩编带来信心。

“市场好的时候，我们要看有没有比别人做得更好；市场不好的时候，我们要看是跑赢还是跑输。2023年，我们整体跑赢了。”丁说。

2023年，安踏集团整体规模，远超耐克中国的521.6亿元（2022.12.1-2023.11.30）。

两大主力中，安踏品牌销售额，达到303.06亿元，增长约一成，国产品牌中首破300亿；FILA恢复双位数增速，营收251.03亿元。

复苏增长，源于丁世忠督促下的转型。

其两大王牌均有过阶段性的乏力，特别是Fila，迈入200亿规模后，一度营收下滑。

2023年，FILA内部进行一系列调整，加大对菁英专业运动的投入，聚焦网球、高尔夫、滑雪、户外及综训等细分领域，同时关闭低效店，增设高端商圈门店，

多管齐下，FILA重回升势，全年品牌鞋流水超百亿，专业运动产品线占比提升。

FILA官方微博

安踏品牌则强调回归专业运动，在材料科技、颜值设计上多有发力，其渠道改革力度尤大。

管理层大幅精简、优化线下门店，奖分销改直营，加码线上资源，用全渠道一盘货，直接向消费者售卖产品。

三年时间，安踏主品牌的直营比例达64%，从创新研发到产品营销，更加贴近一线，存货与门店管理也更为统一。

丁世忠的庞大组合中，其他品牌保持增势，各自聚焦差异化户外运动场景，收入在70亿元左右，同比增57.7%。

内部人士向记者介绍，除了安踏主品牌，其他品牌都是直营模式，全集团的直营比例超过70%。

丁世忠将直营能力看做重要竞争力。

“直营零售，让我们充分了解消费者需求，从品牌到商品做出更快的反应，打造了独特的多品牌零售运营能力。”他说。

全球野心

丁世忠最大的一次出手，也已初获战果。

年初，亚玛芬体育已成功在纽交所挂牌上市，共募资约13.65亿美元，截至3月25日收盘，其市值约合人民币超600亿元。

2023年，亚玛芬收入约43.68亿美元，同比增长23.1%；净亏损同比收窄17.4%。

其中，大中华区销售额为8.41亿美元，同比大涨61%，在所有细分市场表现最佳，贡献近20%营收。

这笔高达360亿元人民币的收购有了回报，丁世忠的全球化梦想进入新节点。

2023年初，丁在安踏内部进行管理层架构调整，将原集团总裁郑捷调离安踏，专任亚玛芬体育CEO，他本人则身兼亚玛芬的董事会主席。

丁世忠希望未来十年，“安踏集团+亚玛芬集团”双轮驱动，推进全球化。

做出这个调整之前，亚玛芬代表的户外品类及全球化业务，丁世忠已定位为第三条增长曲线，接力安踏品牌、Fila。

架构调整、冲刺上市后，亚玛芬的地位进一步吃重，丁评价其表现“令人振奋。”

亚玛芬“五个10亿欧元”战略已在快速推进，三大核心品牌（始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜）的10亿欧元目标基本实现。

在丁世忠看来，全球化多品牌运营及资源整合能力体现在三方面：

一是，让国际优秀品牌的价值在中国落地；二是，将安踏集团独特的商业模式赋能到全球；三是，开放与包容的安踏文化被世界认同。

2023年初，丁世忠拍板，成立东南亚国际事业部，在新加坡、马来西亚、菲律宾等国核心商圈开展直营零售业务，积累经验。

安踏品牌，则在今年一季度进军美国。

3月，丁世忠公开表白，他希望收购那些有潜力的品牌，用安踏在供应链端和零售端的优势，从0~1做到1~10甚至是10~100，打造一个世界性体育集团。

触达能力的边界前，自信的他不会停下来。