一月直销股指：三企业走势预示2024直销企业市场顺风

纸面上跌幅，潜藏和预示的未来却不尽相同：康宝莱展现的韧性犹在和绝对信心；优莎纳两位数百分比的活跃客户增长；都给2024年的直销市场带来了更多的信心...

直销企业股指(DSCI)在2024年1月连续第三个月上涨。此外，当月5.8%的涨幅明显超过了道琼斯平均指数（DJIA）1.2%的涨幅。

当月三家大型股上涨，Primerica公司上涨了13.8%，独占鳌头。五家大型股下跌，其中四家跌幅达到两位数。作为一个整体，1月份小型股的表现优于大型股，四只小型股上涨，四只下跌。

大环境的趋于改善，推动了12月最后半个月的爆炸性市场反弹，这种反弹在2024年1月以更有节制的方式还在继续着。2024年股市可能会继续呈现良好表现，直销企业股可能会受益于今年的市场顺风。

如新集团（Nu Skin Enterprises,Inc.）

如新1月份下跌4.4%，抵消了去年12月份14.1%涨幅的三分之一。自2020年3月直企股指(DSCI)成立以来，如新价值已下跌21.3%。相比之下，直企股指和道琼斯工业平均指数在此期间分别上涨了33.9%和50.1%。

2月15日，如新公布了2023年第四季度及全年财报。第四季度收入较上年同期下降6%，至4.886亿美元。第四季度的客户总数为977039人，比2022年第四季度下降了15%，经销商领袖下降了10%，至44059人。付费会员减少了30%，至166866人。

2023年全年营收19.7亿美元，同比2022年下降12%。中国区紧随美洲区，成为业绩排名前两位的市场板块。

财报的不尽如人意，也势必影响如新二月在资本市场的表现，如新也正在重新评估资本配置方法，以投资于长期增长和业务发展。这也表明，公司仍将继续应对业务转型的挑战，但战略的微调，期待的是为股东创造长期增长和价值的能力带来信心。

康宝莱（Herbalife Nutrition Ltd.）

康宝莱是1月份表现最差的直企股指成员大盘股，该股当月下跌21.0%，彻底扭转了2023年12月18.5%的涨幅。自直企股指(DSCI)成立四年以来，康宝莱已下跌62.8%，是自直销股指成立以来持续交易的大型股中表现最差的。

2月14日，康宝莱发布了2023年第四季度和2023全年财报。四季度净销售额达到12亿美元，同比增长2.9%，净收入为1020万美元。至此，康宝莱2023年全年净销售额达到51亿美元，比2022年小幅下降2.7%，净收入为1.422亿美元。

同样是下跌，但康宝莱的财报数据中显示出了一丝韧性，四季度全球同比增长2.9%，中国区四季度销售额为8220万美元，同比增长15.6%，销售额增长的趋势正在改善，韧性犹在也表明了康宝莱在逆境中已经逐渐适应。

根据InvestingPro的估计，康宝莱的公允价值为13.23美元，远高于目前的每股8.07美元，1月初，拥有32年经销商经验的Stephan Paulo Gratziani被任命为康宝莱总裁，向好局面的出现，也将对康宝莱2024年初在资本市场的表现有所帮助。

优莎纳（USANA Health Sciences，Inc.）

USANA优莎纳1月份下跌12.6%，结束了连续两个月的上涨势头。

2月6日，USANA优莎纳公布了2023年四季度，和2023财年全年的财报。第四季度净销售额为2.21亿美元，低于2022年第四季度的2.28亿美元，但高于2023年第三季度的2.13亿美元。2023财年净销售额为9.21亿美元，同比低于2022年的9.99亿美元。

USANA优莎纳的财报结果超出了管理层的预期，全球激励计划在中国区的奏效，让销售额增加。四季度USANA优莎纳中国区活跃客户数量比2023年第三季度增加了两位数百分点。

2024，USANA优莎纳仍将坚持其客户增长计划，公司虽然只给出了保守的业绩预期，但在过去的四个季度中，USANA优莎纳三次超过预期收入水平的表现给二月份资本市场上的表现也带来了更多的信心。

自然阳光（Nature’s Sunshine Products,Inc.）

自然阳光1月份微涨0.7%。自2020年3月1日直销股指(DSCI)成立以来，累计上涨了124.2%。在所有DSCI成员中，过去47个月的股价涨幅中，自然阳光高居第二。

3月12日，自然阳光将举行电话会议，披露其2023第四季度和全年财务业绩。由于数字化投资和线下活动的激活，使自然阳光订单持续增长，三季度亚太区增长了12%，北美增长了11%，四季度的财报同样令人期待。

分析师预测

分析师指数在1月份比12月份有所上升。1月份维持行业股票“买入”和“持有”评级的比例约为97%，高于12月份的90%。1月份分析师建议卖出的股票比例仅为3%。

康宝莱首席执行官迈克尔·约翰逊在公司发布2023年第四季度和全年的财报后，便购买了61725股康宝莱的股票，相当于近50万美元的投资。他也通过这样的方式，表达了对康宝莱高管团队和商业模式的“绝对信心”，以及对直企资本市场未来走势的看好。

PS：直销股指(DSCI)是所有上市直销公司的市值加权指数，市值至少为2500万美元。该指数每月进行一次再平衡。「天午刊」也将在2024年每个月对DSCI指数进行关注和分析。

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