昆仑联通IPO募资动机不纯：董事长和董秘拿近5800万分红款去炒股

《电鳗财经》文/尹秋彤

去年6月递交递交沪市主板招股说明书，去年11月回复上交所一轮问询，这家公司到现在再无上市进展!它就是北京昆仑联通科技发展股份有限公司(简称：昆仑联通)。

《电鳗财经》经调查研究发现，昆仑联通此次IPO招股书还存在很多疑点，这次回复上交所的问询相关问题共计18个，包括内实控人、董监高现金分红去向及最终用途等。尤为注意的是，昆仑联通董事长和董秘拿近5800万分红款去炒股，并且公司计划1.7亿买房，这让人们质疑公司IPO的目的纯粹性。

大额分红来理财

据招股书显示，目前，昆仑联通董事长胡衡沅持有昆仑联通33.69%股份，同时通过担任昆仑合伙的执行事务合伙人，合计控制昆仑联通48.66%的股份，为控股股东、实际控制人。2020年，昆仑联通进行现金分红9993.6万元。根据一轮问询回复，公司的实际控制人胡衡沅合计分红3628.94万元，主要用于炒股以及理财。

其他持股5%以上股份的股东为晋健、昆仑合伙、崔岳、张宏、刘旭梅，持股比例分别为18.71%、14.97%、10.48%、10.10%、5.24%。其中，财务总监兼董秘晋健实际系公司创始股东，成立时便持有30%股权，并担任主要职务。目前，晋健直接持有公司18.71%的股权，累计分红款2160.88万元去向同样主要为炒股以及理财。吃瓜群众还想知道，董事长和董秘合计拿出近5800万元去炒股，到底是赚了还是亏了?

另据了解，本次发行上市，昆仑联通拟募资5.38亿元，其中2.72亿元用于业务拓展及服务体系建设项目、1亿元用于智能运维平台升级项目、0.86亿元用于研发中心建设项目以及0.8亿元补充流动资金项目。在轻资产运营下，昆仑联通计划购置商业房产。根据测算，公司现有建筑面积6223.95 m2，而拟使用募集资金在上海购置房产4730 m2，单价3.6万元/平方米，共计1.7亿元。

值得注意的是，公司在IPO之前先分红近1亿，又计划1.7亿买房，这让人们质疑公司IPO的目的纯粹性。《电鳗财经》还注意到，截至2022年末，昆仑联通的资产总额为9.75亿元，流动资产为9.39亿元，货币资金为2.55亿元，占流动资产的27.15%，应收账款为5.88亿元，占流动资产的62.62%。负债方面，公司负债总额为6.53亿元，其中流动负债为6.44亿元，主要为应付账款，金额达到4.76亿元。

市场投资者不免质疑：在轻资产运营模式下，昆仑联通拟募资购买房地产是否合理?在货币资金充足且大额分红的情况下，募资补流是否有必要?

大客户均陷生存危机

目前，昆仑联通作为一家专业的IT基础架构解决方案提供商，通过给上下游企业提供“联通”服务，获取收入实现盈利。

据招股书披露，报告期内，昆仑联通累计服务的超4500家客户，覆盖制造、互联网、金融等行业，来自前五大客户的销售收入占总营收比分别为22.93%、18.37%、23.30%，不存在向单个客户的销售额占销售总额的比例超过50%或严重依赖少数客户的情况。不过从其前五大客户的变化看，其业务结构似乎正在向制造企业倾斜，车企大客户逐渐崛起，但是车企，会是好靠山吗?

公司第一、第二大客户分别是宝马集团和蔚来汽车，销售收入占营业收入比例分别7.80%、6.68%。值得注意的是，蔚来汽车的归母净利润近几年持续数百亿亏损，2021年、2022年分别亏损105.72亿元、145.59亿元，2023年前三季度再度合计亏损155亿元。宝马集团去年上半年净利润也同比腰斩。

在生产过剩的大背景下，车企内卷严重，不少企业面临亏损停产的尴尬境地。由此来说，昆仑联通的客户质量并不高，并且存在极大的风险，这对其持续运营是个不小的危机。

另据《电鳗财经》观察，2022年新增的大客户FORTUNE GLOBAL也十分“显眼”。这家成立于2020年公司，通过开展“中间商”业务，迅速晋升为昆仑联通第三大客户。对于这家中间商，招股书中的解释不多，2022年，公司向诺基亚贝尔采购相关产品，但公司中国香港子公司尚未设立，公司采购产品后，销售给FORTUNE GLOBAL，由FORTUNE GLOBAL最终销售给海外客户并安装。这是家IDC建设服务商，当年摇身一变成为第三大客户。

市场质疑，大客户均现生存危机，该公司如何撑下去?

董事长周边风险数百条

天眼查显示，公司董事长、总经理胡衡沅目前有12条任职信息，担任股东4家，担任高管6家，实际控制权5家企业。尤为注意的是，胡衡沅周边风险多达123条，预警提醒也有120条。

高风险方面，其曾担任法定代表人的北京昆仑联通信息技术有限公司进行了简易注销。

诉讼方面，其担任法定代表人的北京昆仑联通科技发展股份有限公司曾因买卖合同纠纷而被起诉，担任高管的上海昆联数码科技有限公司曾因买卖合同纠纷而被起诉，担任股东的北京双健塑料包装制品有限公司曾因生命权、健康权、身体权纠纷而被起诉，担任法定代表人的北京昆仑联通科技发展股份有限公司曾因服务合同纠纷而被起诉，担任法定代表人的北京昆仑联通科技发展股份有限公司曾因其他案由而被起诉……

《电鳗财经》还注意到，其担任股东的北京双健塑料包装制品有限公司曾因“违反环境影响评价制度”而受到行政处罚。

董事长一股独大，实控5余家公司，且有数百条风险缠身，如此一来，怎能保护普通投资者利益?会否有利益输送行为发生?

《电鳗财经》将持续关注昆仑联通IPO进展。