北京
想必大家都知道，今天私募量化巨头灵均投资的消息刷屏资本圈。它在2月19日，也就是开年第一天，在开盘一分钟砸盘26亿，拖累沪深股市小幅跳水。
上交所和深交所公告称，昨日（2月19日），在42秒时间在深交所集中砸盘13.7亿，造成深证诚指迅速下跌；上交所表示，2月19日，9:30:00至9:31:00，宁波灵均大量卖出沪市股票合计11.95亿元，期间上证指数短时快速下挫。
对于灵均投资开盘猛烈砸盘，笔者粗浅的分析为，灵均投资本次迅速出货砸盘，其中一个重要原因可能是：量化机构年前大亏，面临赎回压力。因为如果触及预警线或平仓线，那可是面临清盘的，到时候亏损更大。
根据wind可统计数据，开年以来，灵均35只私募产品中只有2只实现上涨，跌幅超20%的有12只。
对于业绩大幅回撤，2月20日（大概率是早盘的时候，也就是致歉大概发生在被谴责之前）灵均投资发文，详细分析了市场发生了什么以及自己未来的优化策略。
1）市场发生了什么？它的分析跟金石杂谈如出一辙，那就是随着雪球敲入、私募卖出微盘踩踏，窗口指导，中证500和中证1000大涨，微盘股大跌，让私募量化们双向失血，亏损惨重。
2）致歉：此次市场的极端环境，投研团队也是深感自责，马总也是带领团队一刻不停的在进行持续优化，春节期间对策略模型进行全面的迭代和开发。目前处于低风险时期，更有利于客户持有。我们依然相信迭代后的模型能够带来更优质的超额体验。我们也会尽快把超额做回来，不辜负投资人的信任！
3）模型优化：后续模型会重点提升针对成份股内股票的超额预测水平，在出现极端行情或者平时表现时，未来对于成份股内的持有会提升。指数增强明显加大了沪深300、中证500偏大盘的比重，小盘的中证2000几乎清掉了。
4）对于客户目前是持有策略的好机会。灵均表示，对于当前的持仓客户来说，当前市场经历了如此行情之后，必然有相当多的被动产品出清（DMA/雪球/资金赎回），这也会让量化的竞争压力相对减弱。同时伴随短期的风险充分释放，当前无论如何都是持有策略的好机会。
5）还是致歉。最后，对于此次策略表现不佳，我们首先表示诚挚的歉意，也会在后面的运作过程中深刻反省并吸取本次教训，提升模型整体的风险控制与防范能力，后续我们也会通过持续的迭代优化，来争取超额早日恢复。量化投资建立在统计科学的基础上，我们一定勤勉尽职，投研团队也对后续的策略运作表现和超额能力有充分的信心！
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