楼市“白名单”揭秘：救优质楼盘不救危企！

文/邓浩志

住房城乡建设部、金融监管总局召开城市房地产融资协调机制部署会后，各地迅速行动、抓紧落实。目前已经有数十个城市公布了第一批的房地产项目白名单。少的一座城市有数十个项目，多的一个城市第一批就有上百个项目。比如成都的名单就有227个项目。武汉的名单有101个项目涉及资金需求几十亿到几百亿不等。当然，这还只是第一批中的部分城市，相信未来，还会有更多城市公布项目白名单，也不排除同一个城市会有第二批的白名单。至此，支持房企纾困工作，保交房工作进入了全新阶段，而且是真金白银支持的阶段。

一般情况下，纳入名单要符合多项条件，包括项目正在建设、要有与贷款额相配合的抵押品，项目预售资金未被动用，开发商要制定贷款使用和完工计划等等。之所以“白名单”采取项目清单形式，而不是之前市场传闻的房地产企业名单。是因为现在这个做法，银行承担的风险会更低。银行无需面对房企的整体的，无法估算的债务问题。只需要关注单个项目的情况即可，放款的难度和不确定性都更小。另外，“白名单”也可以使得资金更精准到位，确保支持到指定的项目用于保交房工作。

房地产项目“白名单”也可以视为前两年支持保交房工作的升级版。政策的目的是希望让更多资金保障楼盘从开工到预售，到最后交付，最终完成保交房工作。中央在2022年底，推出“金融十六条”，鼓励银行为房地产行业提供信贷支持。但是，房企融资依然困难重重，主要问题在于银行不敢给出险房企融资，担心贷出去的钱收不回来。而此前市场更有传闻可能采取无抵押贷款的方式支持房企。最终各种传闻都没有落地，而是“白名单”制度成为了最终的解决方案。

对于“白名单”方案有以下几点值得注意：

1、 越是优质的项目，越安全。比如一二线城市的楼盘比三四线城市的楼盘更好，比如住宅项目优于商办项目；比如核心城区的一定优于比郊区的。越是优质的项目，就容易越符合“白名单”的条件。当前压力不大，未来也能获得更多的融资支持，基本上保交房问题是不大的。反之亦然。“白名单”方案，保障的是优质项目，挽救是的有阶段性困难的项目，至于完全缺乏市场的楼盘，资不抵债的项目，则不在“白名单”支持范围之内。他们未来的情况，仍然非常困难。

2、 救项目不救房企，该倒下的还会倒下。由于“白名单”关注的是楼盘，而不是房企。重点是保交房，而不是房企纾困。所以有债务困难的房企依旧有困难。按照这个趋势，就算项目公司的融资、建设能够顺利完成，但房企母公司面对的巨大的债务压力几乎没有明显减少。自身无法解决问题的，暂时见不到“兜底”的方案。该倒下的，仍然会倒下。比如恒大就是一个例子。