美股分化的有道理？80%的标普500公司财报超预期，38%小盘股遭遇亏损

财报季已经过去三分之二，美股今年走势分化的原因逐渐浮出水面。

在目前所有公布四季度财报的美股公司中，大型公司的业绩好于华尔街预期，但小型公司的表现并不尽人意。

据彭博资讯，截至当地时间周五下午，大盘标准普尔500指数成分公司中，约有80%的公司四季度业绩超预期增长，轻松超过了74%的10年平均水平，其中，能源、信息技术和消费品行业表现最好。

另外，小盘股基准罗素2000指数中四季度出现亏损的成分股比例接近38%，为2019年以来的最高水平。目前，该指数大约有30%的成分公司已经公布财报。

值得注意的是，罗素2000在1月份跑输标普500指数的幅度创下了2020年3月以来的最高纪录，这都表明，美国大型企业赚得盆满钵满的同时，中小型企业正面临更大的困难。

对此，花旗集团美国股票策略总监Drew Pettit表示：“大型股周期板块和中小型股的盈利增长转正还需等待一个季度，目前仍是一个大型股主导的盈利市场。”

华尔街悲观预期被打破，“七巨头”撑起美股大盘

作为对大型公司乐观财报的回应，华尔街上调了整体的业绩预期。媒体数据显示，华尔街目前预计标普500指数成分股第四季度盈利平均较上年同期增长6.5% ，这将是 2022 年中期以来的最佳水平，高于 1 月初预测的1.2%。

Aptus Capital Advisors LLC 的投资组合经理David Wagner表示：“人们仍然对收入的差距、消费者的差距、他们的消费倾向以及人工智能带来的前景和实际结果感到惊讶。” 到目前为止，“这是一个强劲的盈利季”。

值得注意的是，由于上几个季度利润持续下滑，华尔街对四季度标普500指数成分公司的盈利预期不抱乐观态度，预测较为保守。

但从目前公布的财报来看，大型企业的实际业绩却好于低预期，似乎正在上季度盈利增长的基础上继续取得增长，终结之前三个季度的利润下滑态势。

这对悲观的华尔街而言是一个积极的信号。

更重要的是，随着美国经济“软着陆”的预期不断升温，华尔街可能会变得更加乐观。

Bokeh Capital Partners LLC首席投资官Kim Forrest表示：“如果我们剔除巨大的赢家和输家——我想每个人都对亚马逊和 Meta 的强劲业绩感到惊讶——本财报季其余公司都表现良好。” “我知道这听起来不温不火，但我会接受，因为去年这个时候每个人都在敲响经济衰退的鼓，而这看起来不像我们现在的情况。”

华尔街见闻此前文章提及，当下的美股市场只有两类股票，一类是大型科技股，另一类是其他所有股票。在人工智能投资浪潮下，所谓的“七巨头”股票在过去一年多里节节攀高，撑起了美股大盘的涨势。

上周，“科技七巨头”中的五家公布财报——Alphabet、微软、苹果、亚马逊和Meta（市值占标普500指数的近25%），“超市场预期”成了这5家科技股财报的共同特征：

Meta交出了公司史上最强劲的财报，四季度业绩和一季度指引均超过华尔街预期，还宣布了增加500亿美元股票回购，以及史上的首次分红。
亚马逊削减成本出成效，公司四季度净销售好于预期，一季度业绩指引也大致好于预期。
苹果不负众望给出了超预期的四季度成绩单，EPS创新高，且与iPhone销量均高于市场预期，服务收入连续四个季度创新高，但第三大市场大中华区的收入同比超预期下降约13%。
谷歌母公司Alphabet四季度营收和利润均超出预期，云计算首次实现全年盈利。
微软四季度实现近两年最佳季度收入增幅，并连续五个季度创收入新高，EPS每股收益、云业务收入增长等多项指标上均超过市场预期。

英伟达四季度财报定于春节后的2月21日盘后公布。分析师乐观认为，这一季度英伟达的盈利将再次超预期，得益于芯片需求的激增，英伟达调整后的盈利增幅将达到400%。