【年终盘点】聚酯瓶片：通过数字看2023年聚酯瓶片行业变化！

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SPRING FESTIVAL

2023年聚酯瓶片行业产能快速扩张，行业供需结构明显改变，由供需相对平衡进入供应过剩阶段，而需求端虽稳定增长但增速与之难以匹配，供需发展不平衡导致聚酯瓶片价格在近五年来低位波动运行。本文以数字形式记录2023年聚酯瓶片行业的诸多变化。

SPRING FESTIVAL

聚酯瓶片行业数据解读

01

价格重心下跌、振幅空间收窄：7111、-13.02%、7950、6785

2023年来看成本和供应宽松是导致聚酯瓶片市场下行的主要因素，聚酯瓶片市场价格整体呈现偏弱走势，同时年内价格振幅进一步收窄。2023年聚酯瓶片年均价为7111元/吨，同比2022年回落13.02%。最高价出现在4月初，最高价7950元/吨，同比2022年高点回落17.62%，最低价出现在12月，最低价6785元/吨，同比低点攀升0.15%，价格最大波动幅度1165元/吨。整体来看，2023年聚酯瓶片市场价格呈现“M”型走势，且伴随着聚酯瓶片供应进入过剩阶段，聚酯瓶片价格进入长周期下中枢盘整阶段。

02

市场竞争激烈、行业长期亏损：-12.23、-101.72%

2019-2023年期间，聚酯瓶片行业现金流呈现攀升后快速回落的趋势。2023年聚酯瓶片平均利润快速回落至-12.23元/吨，较2022年平均利润下滑101.72%。2019-2021年虽然聚酯瓶片供应增速加快，但需求也处于稳定增长阶段，聚酯瓶片供需结构相对平衡，年均利润维持在相对较低水平。自2021年四季度起，出口放量导致国内货源流通紧张，聚酯瓶片盈利空间逐步扩大，2022年聚酯瓶片利润最高攀升至1697.53元/吨，年均利润达到711.95元/吨，同比攀升155.36%。但2023年聚酯瓶片产能扩张进一步加速，市场竞争日趋激烈，需求端增速不及供应端，供需矛盾造成聚酯瓶片向下游转嫁成本压力能力偏弱，行业利润水平进入长期亏损阶段。

从2023年聚酯瓶片利润走势来看，1-5月虽然此阶段存在新装置投产，但投产后开工负荷较低，聚酯瓶片整体供需结构相对平衡，聚酯瓶片行业利润仍可维持在100元/吨以上水平。但6-7月伴随着三房巷150万吨装置投产，聚酯瓶片供应端压力增大，市场心态明显转弱，聚酯瓶片价格上涨乏力，行业利润进入持续亏损阶段。随着三季度末聚酯瓶片需求逐步进入淡季，需求回落预期下导致市场供应过剩压力进一步加剧，利润亏损幅度进一步扩大。2023年聚酯瓶片行业年内利润高点达到397.94元/吨，利润低点在-446.12元/吨。

03

产能快速扩张：1619、24.63%

根据数据统计，2023年中国聚酯瓶片总产能在1619万吨，年内新增产能340万吨，剔除长停产能20万吨，同比涨幅为24.63%。从产能绝对值变化看，2023年聚酯瓶片净增产能320万吨，其中新增产能为四川汉江60万吨、重庆万凯60万吨、三房巷集团150万吨、福建百宏70万吨，且三房巷集团20万吨线路进入长停阶段。另外，海南逸盛60万吨新装置12月投产，2024年1月出优等品，根据卓创资讯基本面数据方法论，该套装置2024年1月计入聚酯瓶片国内产能。

04

供需错配式发展、供应过剩格局已定：1419.23/15.58%、1234.2/8.34%

2023年聚酯瓶片价格呈现“强预期-弱现实、强供应-弱需求”的特点。2023年受到产能集中释放，以及下游需求不及预期影响，2023年供应明显提升，产能高速增长，同比增幅24.63%，总供应为1419.23万吨，同比增幅15.58%，而总需求提升相对缓慢，为1234.2万吨，同比增幅8.34%，低于供应增幅7.24个百分点。2023年上半年虽然部分新装置投产，但由于开工较低，聚酯瓶片供应压力较小，伴随着聚酯瓶片下游行业的陆续恢复，2023年上半年聚酯瓶片依旧处于相对平衡状态。下半年，聚酯瓶片新装置集中投产后稳定运行，高供应下聚酯瓶片供需压力不断扩大，聚酯瓶片价格低位运行。

综上，2023年聚酯瓶片自身基本面变化明显，在此影响下聚酯瓶片全年价格低位运行。但2024年来看，由于聚酯瓶片行业依旧处于扩产周期，聚酯瓶片行业供应仍将维持高增长状态，需求端稳定增长，供应过剩压力增加将继续压制聚酯瓶片价格，聚酯瓶片供过于求的问题是市场归属的核心。

2023年，聚酯下游需求缓慢恢复，加之聚酯市场供应明显增长，因此聚酯行业库存先降后升，聚酯市场价格承压下行，导致聚酯行业盈利水平温和下降。展望2024年，聚酯新投产节奏将放缓，但下游需求恢复仍充满不确定性。预计2024年，聚酯市场供应压力仍在，聚酯市场价格向上修复空间有限，行业盈利水平依旧偏低。

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