永辉2023年减亏14.2亿元，四季度客流回升，客单价承压

永辉超市今日发布2023年业绩预告，公司预计2023年归属于上市公司股东的净利润-13.4亿元，与上年同期相比减亏14.2亿元。预计2023年归属于上市公司股东扣除非经常损益后的净利润-19.7亿元，与上年同期相比减亏6.0亿元。

对于业绩变动，永辉解释的主要原因是：2023年度国内市场经济逐步恢复，零售行业仍面临巨大竞争压力。本年度，公司管理层持续推进门店优化调整，关闭了部分长期亏损门店；同时，公司推进供应链数字化，商品结构调优，供应商分级管理等供应链端的各项变革，通过不断优化内部管理流程、推行新型考核制度等措施激发员工活力实现降本增效。在此基础上，公司 2023 年归属上市公司股东的净利润较上年度减亏 14.2 亿元。

一

客单价

具体到中国商超行业趋势发展来看，2023年第四季度，中国商超整体经营不是太景气，核心的挑战是客单价疲软。

从《商业观察家》对行业的一些访问来看，2023年第四季度，中国商超零售业客流都迎来同比双位数增幅，主要是因为2022年第四季度正好是疫情高峰期，消费者出门都很慎重。

但客流的大幅反弹也没有能带来销售的同比例提升，因为客单价拖了后腿，2023年第四季度，中国商超零售业客单价下降非常明显，客单价降幅明显高于客流升幅。行业普遍的情况是：客流同比上升10%-20%，客单价同比下降20%-40%，导致同比销售降幅在10%-20%。

永辉也面临这个问题，它的客流是向好的，但客单价也承压，由此也带来毛利的承压。

而导致客单价承压的因素则主要有三个。

一、老百姓消费理性，一切都省着花。

这导致2023年第四季度物价表现疲软。猪肉、蔬菜等的价格同比去年是下降的，对于永辉来讲，它也面临这个压力，永辉的销售跟生鲜物价的关系相对比较大。

二、供需失衡导致竞争加剧。

线上端，传统电商平台在拼多多的低价竞争和抖音厂商直销的打压下，都纷纷加大力度降价促销，这样导致实体店的销售和毛利率也都下降得很厉害，加上线下新业态门店也在持续加大供给，因此，整个行业能够做到上升的，凤毛菱角。“包括传统电商平台也是如此，传统电商也已经步如类似大卖场的下降通道了。”

三、行业转型调结构。

行业转型也对客单价带来一定压力。

一是，行业买断货权去中间化，拉低了客单价。

一旦买断货权，就压缩了中间商的空间了，这里面有20%-30%的成本压缩空间。

在消费端，客单价的降低有助于做高消费频次，利于建立消费粘性培养消费习惯，一些企业也会主动拉低客单价经营，一般来说，低客单价总是能分流高客单价平台。

这同时也是应对电商竞争的方法，线上渠道做商超很难赚钱，尤其是即时零售，如果行业客单价拉低，电商的压力会更大。

二是，传统商超大多都是走大卖场模式，高度依赖供应链的货款经营，由此导致运营成本没有下降空间，转型自己掏钱买断货权经营（去中间化有压缩成本空间），行业中的许多企业又没有这种底气和勇气。

所以，生产商看零售商能给的空间不大，很多就自己在网上销售，搞直播。这也对整体客单价带来压力。

二

位置

客单价承压最终体现的，其实是从消费端到流通端到零售端，整个商超行业正面临一场变革——原有的价格模型不适用了。

而这，意味着整个行业也将会迎来一波洗牌。

之于永辉，现在的问题是，在未来的商超零售业，永辉还有没有位置，它的位置在哪？

永辉目前依然还处在行业的第一梯队，有规模优势。它最近出售了一些投资业务，正在往聚焦主业的方向走。

从《商业观察家》了解到的情况来看，永辉在几个层面都在做变革。

首先是供应链。

这是永辉的重头，具体的体现是，生鲜业务方面，永辉在加大产地自采直采力度。主要的支撑则是生鲜加工化能力的构建，永辉的销地仓、生鲜加工中心建设于全国各地都在上马，从福州到成都到昆明。

食百标品方面，永辉在逐步提高自有品牌销售，并力图对大卖场固有的KA模式做提升。永辉过去一段时间一直在跟品牌商谈，升级原有KA模式，目前已有些进展。

供应链能力将决定永辉未来的高度。

其次，是数字化能力建设。

数字化能力直接关系到管理效率、运营效率，以及全渠道能力。

过去，中国的大型连锁门店大多只开到千家左右，就开不上去了。其中的一个制约就是数字化能力支撑不了更大型连锁的推展。

2023年，永辉科技投入约6.7亿元，远超同行业。

数字化能力将决定永辉未来的广度。

最后，是品牌影响力的构建。

一直来，永辉的用户群都是日常买菜的老百姓，而买菜主力人群的年龄层相对偏大。永辉一直也想“破圈”，做到更多年轻消费群、更多中高端消费群。

近期，永辉开的云南旗舰店等，很明显能看到永辉力图去丰满它的品牌内涵，不断做提升。它的供应链能力也能支撑它去做提升。而不管是供应链能力、数字化能力，还是开店及门店运营能力，最终的落脚点还是要将这所有的能力沉淀到品牌能力上，能产生品牌效应。

这一块将会决定永辉的长度——跨越时间周期。

投资消费零售 必看商业观察家

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