鲶鱼来了！这次会怎样...

　　《繁花》从李李寄给宝总一条鲶鱼开始，整部剧推向高潮——

　　来势汹汹的强总、驰骋黄河路的李李、下海经商的汪小姐，各方斗争从此开始加剧。

　　早年北欧挪威人在深海捕捞沙丁鱼后在运输过程中发现，由于沙丁鱼喜欢群居且有不爱动的惰性，所以在运输过程中只放沙丁鱼的话，经常因为窒息而死亡。

　　为解决这个问题，就在其中放几条鲶鱼，因为鲶鱼好动这就使得沙丁鱼也活跃起来，增加了水中的氧气。

　　再加上鲶鱼攻击性较强，运输期间会吃掉一些鱼，这就淘汰了一些缺乏活力的鱼，所以放入鲶鱼之后，沙丁鱼的成活率提高了很多并且活性还都还不错。

　　鲶鱼就像一枚炸弹，将死气沉沉的池水搅动的浪花四溅。

　　开年后的股市就和鱼槽里死气沉沉的沙丁鱼没什么两样。

　　从2024年开年以来，大盘每天待涨的票基本都是3000+，本以为1月8日4896家待涨已经是历史新低了，没想到17日直接惊喜大放松，5035家待涨。

　　真是精彩！

　　不少人还怀抱着股市能在开年几天大涨，现在已经被揍的鼻青脸肿，眨巴着眼看看每天6500左右的成交量，实在是食之无味。

　　喝两瓶酒解解闷吧，茅台还跌破了1600点。

　　资金都没处去，尾盘剩下的活跃资金挤进了光伏板块，大家又都跑到老龙头长白山上，在旅游、酒店板块报团取暖，连带着新龙头深中华硬生生走出了7连板……

　　最近股市里终于放了条鲶鱼。

　　盘中沪指最低跌到2760.98点，大盘跌幅一度达到2.5%，就在大家情绪失控、加速抛售的时候，国家队冲进市场，简直就是e人冲进i人群堆里，直接将气氛顶向了高潮。

　　沪深300直接从跌1.6个点到涨1.4个点，一个小时拉升了3个点，振奋人心！

　　机构的仓位已经几乎快打满，大户的账户几乎逼近清盘线，股民基民也因为深度被套不敢加仓，甚至连定投都停了。这个时候进来，无疑是在给市场信心和活力。

　　下午抄底沪深300的时间那叫一个精准，每次出手都是市场最悲观的时候，花最少的钱产生最好的效果。

　　闭市之后，有人估算，当天国家队抄底的资金已经达到了400亿！

　　鲶鱼一进场，池水一下就变得浪花四溅！

　　进场活跃气氛是好，但别忘了，鲶鱼进来是要吃鱼的，不把那些“不健康的鱼”消灭掉，整个水池的水就活不起来。

　　随着指数加速探底，这位淡定汤总200万雪球产品归零传遍全网，雪球结构产品的敲入风险引起了市场的关注。

　　先说汤总的事。

　　其实汤总并不是2024年1月15日当天才知道产品资产归零的，早在20个月以前，也就是2022 年4月26日他就已经经历过资产归零了。

　　汤先生在2022年1月13日，买了中证 500、75/100 结构、25% 保证金的雪球产品，中证500指数当天7097点开仓，敲入线是75%，也就是5322点。

　　万万没想到，5322点来的这么快。

　　2022年4月26日，中证500首次跌破5322点，当天以5234点收盘。早在这一天，汤总已经资产归零了。

　　到今年1月15日宣判的时候，汤总已经做了20个月的心理建设，最终选择了释怀。

　　再聊聊雪球产品。

　　雪球产品其实本质是一种场外期权，主要就是期初价、敲入价、敲出价、月票息率和到期期限五大要素。

　　拿挂钩中证500指数的“80-103”的普通雪球为例。

　　如果标的正股的期初价为6000点，那么敲入价就等于6000*80%=4800点，敲出价就等于6000*105%=6300点。

　　若标的在某天收盘跌破了4800点，就叫做敲入，在某个月末收盘超过了6300点，叫做敲出。

　　如果在任何一天挂钩标的的价格低于敲入价，那就是发生敲入事件，投资者就需要承担损失；

　　如果在任何一天挂钩标的的价格高于敲出价，那就是发生敲出事件，投资者就能获得约定好的年化收益。

　　简单来说就是敲出中奖，可以拿到收益；敲入受伤，承担损失。

若在敲出日，挂钩标的收盘价大于等于敲出水平，投资者可获得100%本金+敲出票息； 若观察期限内既没发生敲出也没发生敲入，投资者获得100%本金+红利票息； 若发生敲入且未敲出，但是期末价格小于期初价格，则相当于投资者以本金买入期初价格并持有到期，投资者亏损即为标的跌幅； 若敲入未敲出，但期末价格处于期初价格和敲出价格之间，投资者全额收 回本金，无额外收益。

　　有点复杂，简单来说就是当挂钩指数处于窄幅震荡或者上涨的行情中时，雪球获得正收益的概率比较大，如果标的资产持续下跌且未快速反弹至敲出水平，投资者到期可能发生亏损。

　　当像雪球产品这种部分投资者某种集体行动一旦成为明牌，就有可能会成为市场“刻意收割”的目标。

　　最近中证500指数最低已经跌到4900点附近，中证1000也跌到了5200点附近，这个位置已经濒临雪球敲入点位。

　　如果不是这两天国家队大力出手救市，延续市场那天5000家待涨的情绪，200亿雪球产品敲入那几乎是板上钉钉的事。

　　这个时候，很多人才反应过来原来雪球产品的风险还是有点大的，想当初销售介绍雪球产品说的是类固投产品啊？

　　雪球，不是固收！不是固收！不是固收！

　　自己当初没深入了解，听着别人介绍年化20%多的收益脑子一热就买下了，没想到这么刺激，落得如今天天在这心惊胆战。

　　如果你是个低风险偏好投资者那就不要碰了！

　　如果仔细研究之后能承受，那敲入了就得认！

　　随着这些雷陆续爆掉，筹码结构变健康，“不健康的鱼”被消灭了，市场才能逐渐好起来。

　　现在市场的问题非常明显。

　　连续三年没有赚钱效应，导致大量的散户机构扛不住流动性风险，每天积压了大量的被动赎回盘和止损盘，所以即使大部分股票估值已经很低，但仍然没人买账，成交量也一直在萎缩。

　　要止住这种死亡螺旋式的向杀下跌，方法只有一种，那就是需要有大量场外资金真金白银地砸进去，产生足够的流动性才行。

　　市场急需一条鲶鱼，将死气沉沉的池水搅动的浪花四溅。

　　想当初2015年7月7日那时候A股几乎天天都是千古跌停，汇金和证金轮流下场，几乎给所有A股注入了流动性，同时国家队入场后在外资的核心盘贴身肉搏，花了几百万亿将中国平安一举拉到涨停。

　　这次国家队提供流动性的方式做了改变，重点给上证50和沪深300提供流动性，其他小票不去管它。

　　大票里面有什么？

　　都是高息股或者上证50、沪深300的低估值权重股啊，那完全没必要恐慌，现在要做的就是做好心理建设，不用在意每天的波动，只要不加杠杆，管理好流动性风险，自然可以做到巍然不动，持股待涨。

　　再说回中国平安，当时平准资金买入，你或许会觉得，高位买入核心资产，以后肯定是亏钱的，我才不买呢。

　　然而数年后，平安股价已经到了当日买入价的三倍，即使到了今天，回看当时的买入价也是赚钱的。

　　后面股市的走向如何对每个人来说都是未知，我们只能希望鲶鱼能给点力，将股市的赚钱效应带动的越来越好。

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