金龙鱼子公司涉嫌合同诈骗“帮助犯”，但让它更焦虑的是业绩

界面新闻记者 | 谢小丹
界面新闻编辑 | 牙韩翔

粮油调味品巨头金龙鱼1月12日公告显示，旗下子公司被指涉一起刑事案件。

公告显示，金龙鱼子公司益海（广州）粮油工业有限公司（以下简称“广州益海”）于2024年1月11日被淮北市人民检察院指控，在云南惠嘉进出口有限公司（以下简称“云南惠嘉”）与安徽华文国际经贸股份有限公司（以下简称“安徽华文”）进行棕榈油贸易过程中，涉嫌配合云南惠嘉及该公司负责人张利华等实施合同诈骗犯罪，构成合同诈骗罪的帮助犯。

而金龙鱼对此不服，认为广州益海不构成单位犯罪。

金龙鱼在公告中表示，因相关诉讼事项尚未开庭审理且公司不认同起诉书指控的事实，在诉讼审结之前，暂无法判断对公司本期利润或期后利润的影响情况。目前本公司及公司子公司生产经营正常。

尽管如此，1月15日收盘，金龙鱼股价还是应声下跌2.08%，收盘价已跌至31.13元/股。

在2020年10月上市初，头顶“油茅”称号的金龙鱼市值一度高曾达8000亿左右，但时至今日，按照最新股价计算，其市值已缩水至1688亿元。

“作为一起刑事案件，本案目前尚在审理之中，到底是检察院的有罪起诉成立，还是公告中详述的专家意见有理，还需待司法的最终判决。”北京策略律师事务所黄晓律师对界面新闻表示，“但金龙鱼子公司负责人涉及这样的刑事案件，说明在企业的合规化管理上存在薄弱环节，这也是中国很多企业特别是民营企业的通病。”

黄晓认为，要适应现代法治环境，维持企业的声誉和可持续性发展，企业必须建立完善的合规管理体系，无论是商业模式还是日常的经营活动都应当经过合规性审查。同时，企业还要建立内部控制体系，包括审计、风险管理和内部监控，开展经常性的内部反腐工作，这样才能降低违规违法风险，减少民事法律纠纷和刑事诉讼指控。

但让金龙鱼更头疼的是它的业绩压力。

金龙鱼目前有两大主营业务，占比近六成的厨房食品，主要生产销售食用油、大米、面粉等厨房食品；饲料原料及油脂科技业务占比近四成，其中饲料业务是将榨油后的豆粕、菜粕等卖给生猪养殖公司，油脂科技业务是指销售油脂基础化学品等。

上市以来，金龙鱼业绩股价双双承压。尤其是2023年，金龙鱼一度交出上市以来的最惨中报，三季度业绩的改善才稍稍扭转上半年的惨烈。

前三季度，金龙鱼实现营业收入1885亿元，同比略增0.36%，实现归属净利润21.29亿元，同比下滑9.53%

与此同时，金龙鱼整体毛利率也处于往年较低水平，盈利能力呈下滑趋势。公开财报显示，2017年-2022年，金龙鱼的整体毛利率分别为8.42%、10.21%、11.40%、12.33%、8.18%及5.68%。截至2023年三季度，金龙鱼整体毛利率回跌至4.74%。

“金龙鱼作为中国调味品行业体量最大的企业，整体重资产的程度比较高，所以会造成整个利润相对比较低。受此影响，股价也不理想。”中国食品产业分析师朱丹蓬对界面新闻表示。

为突破瓶颈，近年来金龙鱼持续向相对高毛利的调味品和预制菜等业务拓展。此前，界面新闻还曾报道金龙鱼将产业链延伸到了卖鸡蛋。

金龙鱼董事、总裁穆彦魁最近接受采访表示，近几年公司的资本性支出主要有四个方面：一是因原有基地的搬迁而新建基地；二是陆续投产和扩产的大米、面粉项目；三是持续布局的央厨项目；四是其他下游项目，如玉米淀粉、味精、酱油、羽蛋鸡养殖等。

在下游产业链中，金龙鱼还有多布局。如在调味品业务方面，除了布局多年的“丸庄”高端黑豆酱油，金龙鱼在广东阳江的年产8万吨酱油项目预计将于2024年年初正式推出产品。 此外，金龙鱼在杭州、周口、重庆、兴平央厨项目已建成投产，廊坊项目进入试投产，沈阳、淮安、昆山等央厨项目正在建设中。

在朱丹蓬看来，这几年，金龙鱼在按照多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的五多战略进行布局。但整体上看，除了油有压倒性的优势外，其他品类还处于布局阶段。“目前金龙鱼主业很大、副业太弱、战线太长，虽然整体上护城河比较高，综合实力不错，但在调味品各个品类都有大佬的情况下，想要快速出圈也没那么容易。”他说。