宣布断更一个月，让交易员闻风丧胆！COMEX数据威力究竟有多大？

2023年初，因为英国金融数据公司ION Trading UK遭遇黑客攻击，主要市场的头寸无法监管报送，美国商品期货委员会（CFTC）宣布断更一个月CTFC持仓数据。

消息公布后，华尔街炸开了锅。因为在押注美联储转向之际，这些机构们都会通过CFTC持仓数据了去确定自己的仓位是否位移，从而决定下一步针对性的举措。

显然，CFTC断更一事，让机构们很受伤，就如同失去观察市场的眼睛一样不知所措。这也从侧面说明了，CFTC持仓对于市场前瞻性的意义。对于黄金交易者而言，CFTC数据中的COMEX黄金持仓数据更是其中最重要的数据。

一、COMEX数据是什么？如何影响市场？

目前全球黄金报价主要来源于COMEX和LBMA（伦敦金银市场协会），分别形成黄金期货报价和现货报价，而其中现货报价又很大程度上是基于期货报价产生的，所以一定程度上来说，COMEX是全球黄金定价最重要的来源。

COMEX数据分为商业性持仓和非商业持仓。

其中商业性持仓主要是套保相关的头寸，所以市场更关注的是非商业持仓，他的持仓主体主要是各大对冲基金和交易员，所以很大程度上体现了机构的投机性头寸，是市场驱动力量。

由此派生出的数据，就是投机性净头寸。这是多数交易员喜欢关注的指标，计算方法=非商业多仓-非商业空仓。

当投机性净头寸显著下降时，说明对手方开始发力，通常是市场转势的信号；

当投机性净头寸由多转空，或者由空转多，说明市场完全转势，往往会有一波趋势性行情。

目前，除了CFTC外，也有少部分机构通过直连CME的数据池，也可以获取COMEX数据。比如EBC就通过直连CME，十档盘口Tick数据，为交易者带来最直观的持仓数据，并与金十数据合作，提供多元化的持仓分析工具。

类似的指标还有非商业性持仓多空比，即非商业多仓/非商业空仓。相比于净仓，这个数据以比例的形式，可以更直观展现多空力量对比。

通过持仓数据去分析市场量价关系的变化，本质上是通过市场的供需关系去挖掘价格变动的趋势。在EBC最新呈现的《黄金期刊》中，EBC专业分析团队将基于详实的数据去剖析需求背后黄金价格的波动点数，并生成直观的数据报告。

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COMEX数据中另一个重要的数据，就是未平仓合约头寸。

由于COMEX黄金是撮合成交的，需要多空价格完全达成一致才能完成交易。撮合是一个需要时间的过程，所以通常情况下，当市场交易活跃时，未平仓合约头寸短时间会明显增加。

结合近些年数据，当未平仓合约数在40-42万手时，就会出现仓位拥挤，此时因为缺少流动资金，合约持有方的平仓压力会加大，会推动行情朝一个方向运动。

举个例子，当市场上未平仓合约头寸过于庞大，多方提高价格对冲未平仓空单，短时间行情将会朝着有利于多头的方向运动，但是警惕空方在上方封单，压制多头的力量；反之，行情短时间偏空，但要警惕多方下方形成封单。

这些市场的走势规律，都会完整呈现在COMEX持仓数据中，从而帮助交易者提前预判趋势。

二、EBC提供实时动态的COMEX持仓数据

CFTC公布的COMEX持仓数据，已经成为了全球衍生品交易中的指针性指标。

但是他的缺点也是显而易见的：

首先是数据的获取上，CFTC要求各大机构每周五提交数据，并于隔周周二形成数据报告，一旦出现开头的行业性事件，报告就面临断更的风险；

第二是数据仍属于静态数据，只能反映周期的结果，不能体现过程。例如，主力异动前，都会通过小仓位试仓，并通过分批仓位进行吸筹，但是静态数据无法体现这个缓慢实现的过程。

EBC的COMEX黄金持仓数据来源于CME的实时数据接口，这意味着EBC可以实时呈现黄金持仓的变化，并通过Tick形成足迹图。

以12月27日09:00-10:00的数据为例，我们可以看到60分钟内，市场在各个价位上的多空单数量。可以发现，在2077.50-2077.60和2079.20-2079.30两个位置，空方停止发力，而多方在这两个位置累积多单，说明上方多空力量更强，更容易推动价格走高。

比较微妙的是，此时市场做多数是少于做空数的，说明此时机构在偷偷吸筹。

另外，图中标粗的数据，说明多单/空单＞3或者空单/多单大于3，被称为多方失衡或者空方失衡。从图中看，多方失衡次数远远多于空方，这都是多头力量强势的标志。结合近期走势也可以看出，黄金在升破2079.20美元之后形成一个短期的升势。

通过EBC实时COMEX数据，我们就可以动态了解多空方的力量对比，提前发现主力异动的方向，实现跟庄交易。

值得一提的是，这套观测价格异动的方法，来源于技术分析领域五大经典理论之一的威科夫交易法。威科夫认为，当市场中出现堆积的时候，多半是机构拒绝价格进一步上涨或者下跌，此时往往会形成封单，从而推动趋势反向变化。

如今这套经典的理论，随着与盘口交易集合，已经进入2.0时代。作为一家国际化的交易券商，EBC率先引进《威科夫2.0》，为交易者研读Comex持仓数据，提供全新的切入视角。

三、引入订单流工具，回溯历史COMEX数据

随着行情复杂化，我们会通过以往的结构形态，从而发现潜在的价格区间。

比如2020年3月以来，黄金整体交投于1800-2080美元的区间，构成了一个箱体。我们在寻找突破位和支撑位的时候，就可以将1800美元和2080美元作为参考标准。

正因为如此，EBC在实时COMEX数据上还引入了订单流工具。除了实时的COMEX数据，订单流工具还可以追溯过往的COMEX数据，并通过更多元的工具组合，获得更加定量化的分析。

比如，COMEX数据中的买方/卖方失衡，EBC订单流工具中还引入了失衡堆积的概念，即买方/卖方失衡连续超过了3次，就会判定为失衡堆积。这个数据的意义是，当出现失衡堆积的时候，说明多空一方已经不是单纯的试仓，而且在持续吸筹，这是一个非常强烈的买入/卖出信号。

第二个是Delta数据，就是多单数量-空单数量后的净持仓数量。这和COMEX数据中净头寸很类似，但不同的是，他是实时统计的TICK数据，所以在呈现上更类似于K线形态。

举个例子，如果净头寸数量从净空仓变为净多仓，在CFTC净头寸数据中最终是净多仓多少手。但是在Delta数据中，则是一个收出上下影的阳线。通过下影线，我们就能知道下方出现了封单，导致空头转手做多，是一个强烈的买入信号。

第三个是POC（Point of Control），这是订单流工具中空单数量和多单数量最多的一个价位，这个价格点未平仓合约数量激增。通过这个统计量，我们就能知道市场的活跃交易点在哪一个价位。一般来说，如果POC出现在了K线末端，说明机构拒绝行情进一步下跌或者上涨，是一个精准的趋势反转信号。

总的来说，COMEX持仓数据作为最重要的机构投机性黄金持仓数据，反映了真正的市场驱动力量。而实时的COMEX数据，则将这个过程动态化，可以让我们更好的了解机构潜在的买入行为，从而更好的预判市场走势。

EBC作为全球领先的交易券商，通过接入CME，为我们提供实时的COMEX数据，帮助我们以更高维的视角去了解机构的吸筹派发行为。更重要的是，我们摆脱了数据壁垒额桎梏，无需紧盯CFTC定期更新的报告，只需要在自己交易的时段内，通过实时数据和订单流工具获取机构动向，就可以更好的实现交易。