首批平价新能源电站REITs将出炉？晶澳科技拟申报基础设施公募REITs：参与认购不低于20%基金份额

本报（chinatimes.net.cn）记者李贝贝 上海报道

12月13日，晶澳太阳能科技股份有限公司（简称“晶澳科技”，002459.SZ）公告称，晶澳科技拟以拥有的部分光伏发电项目为基础设施资产，开展公开募集基础设施证券投资基金（简称“基础设施公募REITs”）的申报发行工作。公司作为发起人将根据法律法规和监管规则的要求并结合市场情况，参与认购不低于20%的基础设施公募REITs基金份额。

12月14日，晶澳科技相关人士向《华夏时报》记者表示，开展基础设施公募REITs有利于公司进一步拓宽融资渠道，引入创新型金融工具，有效盘活存量经营性基础设施资产，提升资产周转速度，降低财务杠杆，优化公司资产负债结构等优势。

值得一提的是，此次晶澳科技基础设施公募REITs的标的资产中，朝阳项目系国内首批平价光伏电站项目，本基础设施公募REITs有望成为市场首批平价新能源电站REITs项目。上述晶澳科技相关人士认为，光伏类基础设施REITs的发展前景或非常广阔，而“对于如何处理其余存量电站资产，未来会根据规划再筹划何种形式”。

平价上网项目为标的资产

晶澳科技于12月13日晚间发布的公告显示，公司拟选取康保县晶能新能源开发有限公司（简称“康保晶能”）持有的康保晶能项目（简称“康保项目”），以及朝阳兴华太阳能发电有限公司（简称“朝阳兴华”）持有的朝阳兴华平价上网项目（简称“朝阳项目”）为标的资产进行基础设施公募 REITs 的申报发行工作。

其中，康保项目位于河北省张家口市康保县，属于光伏发电扶贫补贴项目，建设规模为20MW，由康保县晶能新能源开发有限公司投资开发建设；朝阳项目位于辽宁省朝阳市朝阳县，属于光伏发电平价上网项目，建设规模为295.425MW，由朝阳兴华太阳能发电有限公司投资开发建设。

具体交易流程包括设立基础设施公募REITs、参与基础设施公募REITs份额战略配售、设立基础设施资产支持专项计划、转让项目公司股权及基础设施项目运营管理安排。

公司以持有的上述项目为入池标的资产，按照基础设施公募REITs相关政策文件要求进行国家发改委申报。待获得国家发改委向中国证监会的推荐后，由公募基金管理人向中国证监会申请注册基础设施公募 REITs，并申请在深圳证券交易所上市交易。待取得注册文件后，由公募基金管理人会同财务顾问进行公开发售。

而晶澳科技作为发起人将根据法律法规和监管规则的要求并结合市场情况，参与认购不低于20%的基础设施公募REITs基金份额。基础设施公募REITs将通过全额认购专项计划发行的基础设施资产支持证券获得基础设施项目的全部所有权，拥有基础设施项目的控制权和处置权。

在转让项目公司股权环节，在康保项目上，专项计划收购公司设立的特殊目的载体SPV公司100%股权，通过SPV公司向晶澳太阳能投资(中国)有限公司收购康保项目100%股权。康保晶能与SPV公司完成反向吸收合并，合并后康保晶能作为存续主体承接SPV公司全部资产、债务，康保晶能的股东由SPV公司变更为专项计划；而在朝阳项目中，专项计划向朝阳龙盛太阳能发电有限公司收购朝阳项目100%股权。

基础设施项目运营管理安排方面，华安基金管理有限公司为基金管理人，存续期内封闭式运作，基金规模具体根据基础设施资产评估价值及基础设施公募REITs 发行结果而定，期限暂定为25年。原始权益人包括晶澳太阳能投资(中国)有限公司（原始权益人一）及朝阳龙盛太阳能发电有限公司（原始权益人二）。本基金主要投资于目标基础设施资产支持证券全部份额，最终持有康保晶能100%股权和朝阳兴华100%股权。

基础设施公募REITs前景可期

“开展基础设施公募REITs，有利于我们进一步拓宽融资渠道，引入创新型金融工具，有效盘活存量经营性基础设施资产，提升资产周转速度，降低财务杠杆，优化公司资产负债结构，同时促进公司在新能源领域投资的良性循环，助力智慧能源事业部轻资产运营转型，增强公司持续运营能力。”12月14日午间，晶澳科技相关人士向《华夏时报》记者表示。

该人士认为，光伏类基础设施REITs的发展前景或非常广阔。这主要是因为，光伏发电是一种清洁、可再生的能源，符合全球对环境保护和可持续发展的需求；随着技术的不断进步和成本的降低，光伏发电的竞争力不断提高，光伏产业得到的关注与投资与日俱增，这为光伏类基础设施REITs提供了更多的投资机会和潜力。同时，各国政府也在积极推动光伏产业的发展，鼓励和支持企业投资光伏发电项目，这可能为光伏类基础设施REITs提供更多的政策支持和保障。此外，REITs作为一种创新的金融工具，可以通过资本市场为可再生能源项目提供融资支持。

从政策大背景来看，2021年6月，国家发改委发布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点工作的通知》，将风电、光伏发电纳入试点行业，并提出优先支持有一定知名度和影响力的行业龙头企业的项目。今年以来，国家发改委、中国证监会等数次发出通知，鼓励、支持REITs发展、扩大基础设施REITs发行规模、扩大民间投资等。

《华夏时报》记者注意到，今年3月14日，国内首单产权类光伏基础设施REITs项——中航京能光伏REIT公开发售，公众投资者认购金额高达292.54亿元，与公众初始发售规模1.85亿元相比，认购倍数高达158倍；3月29日，中航京能光伏REIT在上交所挂牌上市，首日涨幅12.37%。

12月初，京能国际在2023年三季度投资者关系活动中透露，中航京能光伏封闭式基础设施证券投资基金上市7个多月以来，项目运营平稳高效，经营状况良好。产品二级市场表现良好，并完成了上市首年的首次分红，现金分派率达10.96%，

IPG中国首席经济学家柏文喜也向《华夏时报》记者分析称，随着中国经济的快速发展和基础设施建设的不断推进，具有稳定现金流和长期投资潜力的大型基础设施项目越来越多，“这些项目的建设和运营需要大量的资金投入，而公募REITs可以为这些项目提供有效的资金来源”。随着中国资本市场的发展和完善，投资者对于多元化投资的需求也越来越高，公募REITs可以为投资者提供一种投资选择。

毫无疑问，作为具有重要先行示范意义的金融创新方式，基础设施公募REITs优势颇多。上述晶澳科技相关人士判断，随着资本市场的不断发展和完善，光伏类基础设施REITs将获得更多的投资机会和资金支持。不过，其也向记者强调，企业在看好光伏类基础设施REITs的发展前景的同时，仍需要注意其中的风险与挑战：“需要投资者综合关注市场动态、政策变化和技术进展等因素，做出理性的投资决策。”

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁