上市对赌危机解除，珠海万达商管获太盟投资集团再投资

12月12日，蓝鲸财经从万达集团获悉，太盟投资集团（PAG）已经与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。

根据新协议内容，太盟将联合其他投资者，在投资赎回期满时，经万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。按照新协议，大连万达商管集团持有珠海万达商管40%股份，为单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。就上市问题，新投资将不再设置对赌协议。

这意味着，在珠海万达商管赴港上市的最后期限来临之前，万达的上市对赌压力已经消除，不仅如此，本次还引入了新的投资者，体现了投资者对珠海万达商管增长潜力的肯定，对其经营能力的认可。

根据此前招股书披露的信息，珠海万达商管的机构投资人包括郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁、腾讯、太盟投资集团等22家，这些投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿人民币，其中太盟的投资额约为28亿美元（约180亿人民币）。按照之前对赌协议的内容，如果珠海万达商管在2023年底前未能完成上市工作，万达商管有义务向上述投资者回购股份。

万达表示，未来将与太盟等重要股东一起，进一步优化公司法人治理，保持管理团队稳定，共同支持公司的长远发展，切实履行社会责任。

如果珠海万达商管无法在今年年底上市，那么触发回购协议将是一个显而易见的潜在风险，万达的现金流可能也会承压。不过，在此之前，万达已采取了一系列积极的措施，包括四度转让万达电影股权、调整债务还款计划等，以保证足够的流动性。

此前有知情人士向蓝鲸财经透露，在今年6月底第四次向港交所提交招股书之后，珠海万达商管就一直在做"两手准备"，一边在配合港交所推进上市流程，一边与投资者协商谈判关于对赌的逾300亿元回购款的偿还。该人士还透露，由于万达资产数量多且较为优质，万达曾向投资者提供了多种谈判方案。

在不少业内人士看来，以万达的体量以及资产规模、质量而言，通过腾挪来度过压力是没有多大悬念的，万达也一直在与前期投资者进行商讨，以寻求解决方案。

公开资料显示，珠海万达商管目前管理全国227个地级及以上城市的494个大型商业中心。过去两年中，珠海万达商管管理的商业中心数量从417家增长到494家，平均年增长率为9%左右。以管理的商业面积计，珠海万达商管现为全球最大的商业管理公司。

根据万达官方消息，自上述现有投资人2021年入资以来，珠海万达连续三年超额完成业绩目标， 2021年税后收入为235亿元，2022年为271亿元，2023年（预估）为293亿元，平均年增长约12%。2021年税后利润为53亿元，2022年为75亿元，2023年（预估）为95亿元，年增率达34%。过去三年，该公司共计上缴税收约100亿元，对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年（预估）85亿元。