阅文收购腾讯动漫股价涨超13%，阅文集团还有哪些想象力？

12月11日，阅文集团宣布将以人民币6亿元的价格收购腾讯动漫的相关资产，包括腾讯动漫App平台、作品知识产权与相关权利、动画及影视项目等在内的相关业务及IP资产。这一消息让阅文集团的股价大涨超过12%。

阅文集团与腾讯动漫的关系非常紧密，它们最大的股东都是腾讯。通俗来说，阅文集团和腾讯动漫都属于“腾讯系”。同时，阅文集团也是腾讯动漫目前最大的内容提供商，腾讯动漫畅销榜前30部漫画作品中约有50%改编自阅文的文学作品。

从阅文集团公布的2023年中期业绩来看，虽然当前利润保持增长，但营收却下滑。数据显示，2023年上半年，归母净利润为3.8亿元，同比增长64.8%，non-IFRS归母净利率由去年同期的16.3%提升至18.4%。营收下滑是市场悲观看待阅文集团的主要原因之一。

在线业务、版权运营及其他是阅文集团的重要收入来源。其中，在线业务在上半年为阅文集团贡献了62%的收入，版权运营及其他贡献了38%的收入。从长远来看，版权运营及其他业务可能会为阅文集团带来更显著的商业回报。

在中国文化产业中，IP开发已经存在多年，但过去存在大量粗制滥造的情况，浪费或糟蹋了IP。整个产业链缺乏长远布局的战略眼光，内容工业化水平低，上下游环节未形成有效的合力。短视、捞一票走人的心态导致了质量低劣的作品大量产生。

从美国和日本的成功经验来看，要建成工业化体系，IP产业需要有两个核心点：一是要有“质”，即成熟的内容工业化生产体系能通过整合优势资源对IP进行精准开发；二是要有“量”，即成熟的内容工业化生产体系需要通过标准化的流程管理实现稳定产出、可持续发展。

中国电影票房已经成长为与北美票房市场同一规模（100亿美元以上）的巨大市场，只有巨大体量的市场才能酝酿出大投资、大回报的IP系列。今年6月份，侯晓楠启动阅文集团组织构架升级，提出构建新的IP上下游一体化生态体系，持续融合新丽传媒与阅文集团，发展“多品类、系列化”IP影视业务，提升打造爆款。

随着经济的稳步发展，未来文化产业（含网络文学、动漫、影视、游戏等）在中国产业经济中的比重会得以更多提升。阅文集团有着完整的IP产业链和丰富的IP开发运营经验，将在市场增长中受益最多。

从长远来看，腾讯动漫收购完成后将有助于阅文集团IP生态链的完善升级，版权运营及其他业务可能会带给阅文集团更显著的商业回报进而推动阅文集团未来业绩增长。中国作为全球第二大经济实体未来应该有与之匹配的文化产业阅文集团的未来也值得想象一番。