浅谈：彼得.林奇最推崇的PEG指标！

这个指标最初由英国投资大师史莱特提出，后被传奇的基金经理——彼得?林奇发扬光大。由于彼得?林奇辉煌的投资经历，PEG也逐渐声名远播，成为一个被广泛运用的重要投资指标。

PEG＝PE/G，PE是市盈率，G是三年平均盈利增长率，是市盈率与利润增速的比率，也就是市盈率三年平均盈利增长率。这里的增长率指的是预估的未来的利润增速。

市盈率/未来三年平均盈利增长率＝PEG，如果得出的结果是PEG＞1代表高估，PEG＜1代表低估。

假如股票目前的市盈率为10倍，而你预计未来三年的平均盈利增速为20%，那么PEG值为0.50，0.50＜1，所以代表低估。

假如股票目前的市盈率为30倍，而你预计未来的三年平均盈利增速为20%，那么PEG值为1.5，1.5＞1，所以代表高估。

PEG不适用于盈利增速个位数的企业，比如说预估未来盈利增速为6%或者3%，按照合理价值为PEG＝1的原则，难道这家公司就只值6倍市盈率或者3倍市盈率？再比如说一家企业如果盈利增速为0，那么这家公司就一文不值？没有任何投资价值？显然不是！如果盈利增速低到个位数，或者不增长，那么另一个估值指标就将发挥很大的作用，这个指标就是“股息率”！

PEG也不适用于盈利增速超过25%的企业，比如说预估一家公司的未来盈利增速为50%，那么理论上来说这家公司至少价值50倍市盈率，实际上这是扯淡！为何？因为股票投资的常识之一是：“没有企业能够长期保持25％以上的业绩增速！”，即使一家企业看起来非常非常优秀，但是依据如此的乐观增速去估值也是愚蠢的！

PEG也不适用于业绩反反复复波动很大的企业，比如强周期性行业，有些企业业绩波动非常剧烈，有些年份大幅下滑，有些年份有大幅增长，这样的企业难以看清未来，也难以给予估值。PEG这个指标只适用于业绩稳定，可预测性强的企业。

以银行板块中，成长股“江苏银行”为例子，让我们一起计算它目前的PEG值吧！

过去三年，江苏银行平均盈利增速在25 ％左右。

目前20多家机构预测江苏银行，未来三年平均盈利增速15％—20 ％。

目前江苏银行4倍市盈率（TTM），PEG值是0.20–0.26倍，处在历史最低位附近、严重低估！

彼得.林奇说过PEG小于0.5的成长性企业极少数，可遇而不可求！

高ROE、高股息、高成长、高拨备、低估值、低不良！江苏银行无疑是：低估值银行中，成长性最好；高成长的银行中，估值最低估！

这世上唯一靠谱的投资，就是投资自己。

没有人能够夺走我们内在的东西，每个人都有自己尚未开发的潜力。

在自己身上的投资，让自已永不掉价，持续增值。

世界上只有一种投资是只挣不赔，那就是学习。

莫言曾经说过：当你的才华还撑不起你的野心的时候，你就应该静下心来学习；当你的能力还驾驭不了你的目标时，你就沉下心来历练，从来没有人因为学习而倾家荡产，但一定有人因为不学习而一贫如洗！