傲慢丰田，油车赚麻了

作者 | 周智宇

作为汽车行业里著名的“电车黑”，丰田汽车董事长丰田章男最近很得意。

在近期举行的东京车展上，丰田章男再次炮轰电动车。他以美国近期纯电动汽车销量增长放缓为例称，“我对电动车的抵制是正确的，发展纯电汽车并不是减少碳排放的唯一途径“。

随后丰田汽车三季度财报（2024财年二季报）超预期，给他的这番言论添了把火。丰田汽车11月1日公布的财报显示，其三季度营收约合人民币5572.77亿,同比增长24%；营业利润约合人民币701.46亿元，同比增长156%，远超约合人民币535.84亿元的市场预期。

更让市场惊异的是丰田的净利润率。其2024财年上半年销售净利润率来到了11.8%，是近两年半来首次超过特斯拉（9.4%）。

在以特斯拉为首的新能源汽车全球范围内打响价格战，竞争白热化之际，丰田作为燃油时代的霸主，销量和关键财务数据却屡创新高。甚至丰田还进一步上调2024年财年盈利预期，从此前约人民币1461.3亿元上调至2191.95亿元。

丰田汽车销量大增和利润率的高涨，让很多投资者感到意外。有私募基金经理坦言，在电动汽车大行其道，占据市场头条的时候，电动汽车之外的市场反倒成了投资者忽略的机会。

丰田汽车披露财报后，其在东京交易所一度上涨超6%；过去两个交易日里，其总市值来到约人民币1.81万亿，距离历史新高只差临门一脚，稳坐全球车企市值第二的宝座。当然，这离5万亿的特斯拉，还有较大差距。

推动丰田汽车利润大增的因素主要有三，日元的大幅贬值、销量提升以及涨价。

与在中国市场面临激烈价格战，需降价应对不同，第三方数据显示，在美国等海外市场，丰田的新车售价过去四年里累计涨幅接近20%。

销量上，丰田在第三季度卖出了284.5万辆车，同比增长8.4%，创下季度新高。也依旧压了大众集团一头，稳居全球车企销冠的宝座。

甚至在北美这个主要市场，MarkLines的调查数据显示，丰田汽车仍有大量未完成订单，库存量远低于均值，这意味着短期丰田的销量还会保持在一个较高的水平。日本SBI证券分析师认为，丰田在2024财年利润率仍会超越特斯拉，保持一个领先水平。

拆开具体销量数据看，油车走俏是丰田销量大涨的功臣。三季度，其纯电车型销量仅大约3万辆，占总销量比例不过1%。即便算上插电混动，占总销量比例也不到3%。

丰田汽车甚至预测2024财年（2023年4月至2024年3月）的纯电车型销量为12万辆，较此前给出的市场预期（20万辆）大幅下调。

电动化转型上的难题，将影响丰田接下来的市场表现。在丰田对2024财年销量预期中，亚洲市场是唯一一个大幅下调增长预期的市场。在中国以及东南亚地区，丰田正陷入苦战。

乘联会数据显示，今年前9个月，广汽丰田批发销量同比下降10.3%，至68.58万辆；一汽丰田累计批发销量则微增0.8%，至约58.48万辆。丰田在中国推出的两款电动车型bZ4X和bZ3，前9个月合计销量仅约3.11万辆，甚至不及头部新能源汽车的单月销量。

丰田汽车负责财务的副社长宫崎洋一也坦言，作为全球最大的汽车市场，中国正处于“非常激烈的价格竞争”之中。此外，在泰国等东南亚市场，电车需求增加，包括比亚迪、吉利和上汽等在内中国车企投资不断增加，也让丰田面临前所未有的竞争。

燃油车热销与新能源汽车迟迟未有起色，让丰田的转型难题突显。而丰田章男一贯的“电车黑”以及丰田在电动化转型上步履蹒跚也一直让投资者、消费者质疑，丰田是否有转型的诚意，能否造出一辆好的新能源车，在新能源汽车时代延续自己的辉煌？

面对这道答卷，过去大举押注混动技术和氢燃料电池技术，在纯电领域布局相对弱势的丰田，也要奋笔疾书了。

中国是丰田电动化转型的希望所在。

今年8月，丰田一改过去以日本总部为研发核心的体系，宣布成立丰田智能电动汽车研发中心（中国）有限公司（简称“IEM by TOYOTA”），并将其在中国的3家合资公司的研发中心的工程师调往IEM by TOYOTA主导的研发项目中。

接近IEM by TOYOTA的人士表示，丰田此举就是希望通过中国的创新力量，尽快在电动车领域跟上市场的需求，加速电动车的开发，并将中国市场里的产品、技术运用到全球其他市场中去。

时间却很紧迫。按照目前丰田向外抛出的规划，无论是自研电池、全新纯电平台都还得等到2025年之后。而按照行业人士及机构的预期，至2025年全球新能源汽车销售有望突破2500万辆。届时，丰田是否还能守住自己全球销冠的王座？在缺乏具备竞争力电动车型的情况下，这无疑要打上个问号。

丰田章男对此倒是“看得开”。他说，日本汽车面对中国汽车必须要赢。

拿什么赢？丰田章男的回答却是，单纯在销量上取胜是一种观点，日本车企还需要制定新的战略以谋求生存。

无论是近期大众与小鹏达成合作，或是斯特兰蒂斯（Stellantis）入股零跑，都表明燃油巨头对于新能源时代有着前所未有的“焦虑感”，希望尽快取得成果。丰田这家燃油车时代霸主，也应该有更多实际、落地的动作，加速自己变革的步伐。