宁德时代发布三季报，返利计提、海外业务受投资者广泛关注丨公司洞察

21世纪经济报道见习记者 邓浩 上海报道

10月19日晚间，宁德时代发布三季报，随后召开了投资者业绩交流会。交流会上，宁德时代Q3计提返利政策，海外业务增长情况以及汇兑损失带来的Q3归母净利润环比下滑受到了投资者广泛关注。

财报显示，前三季度宁德时代实现营业收入2946.77 亿元，同比增长 40.10%；归母净利润 311.45 亿元，增长77.05%。其中Q3营业收入1054.31 亿元，同比增长 8.28%，环比增长5.21%；归母净利润104.28亿元，同比增长10.66%，环比下滑4.28%。

记者从资本市场获得的一份会议文件获悉，整车厂成本压力导致宁德时代Q3计提了返利，同时因海外市场迅速扩张，其受汇率波动影响较大，公司管理层称年初就制定了套期保值的策略，会根据外汇比例调整套期保值的数量，以降低损失风险。

返利计提影响Q3利润环比下滑

长江证券电新团队（下称长江电新）分析认为，公司报表口径出现Q3环比下滑，主要是汇兑损失较大，以及宁德时代为锁定客户进行了返利计提，Q3相比于比上一季度多计提了至少10亿，同比多计提超25亿。不过长江电新认为，宁德时代单Wh毛利环比保持了稳定，同时合同负债从221亿元增加至266亿元，经营策略体现了有效性。考虑汇兑加回，公司盈利好于预期。

公司管理层在交流会上称，“三季度计提了一部分返利，主要因为车企有压力，为了支持合作车企的长期发展。”不过当前国内动力电池市场的激烈竞争，或许也是宁德时代选择让利的一大原因。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年9月，宁德时代装车量为14.35Gwh，较去年同期的15.12Gwh有所下降。而同期比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科同比均有不同程度的正增长。1-9月，宁德时代动力电池装车市占率则下滑至39.41%，同比下降超8个百分点，也是今年以来首次跌破40%大关。

换个维度卷，走差异化竞争路线，是宁德时代最近一段时间以来不断发布新品的战略动因。

去年宁德时代官宣了麒麟电池，电量相比4680系统可提升13%，三元高镍系统能量密度可达255Wh/kg，可让纯电车实现整车1000公里续航。目前已在极氪车型上实现搭载，理想新车型 Mega也即将上市。

今年宁德时代又发布了神行超充电池，可实现充电10分钟续航400公里的超快充速度，更重要的是，其采用的是磷酸铁锂材料，成本较低，在大众车型上或将具有极大的竞争力。

公司管理层在交流会上表示，“我们觉得未来竞争比较激烈，但价格战不是唯一出路。未来我们不会专注于价格，而是集中交付好的产品，这个是最关键的。”

海外业务增长迅猛

海外市场是宁德时代当前消化产能的另一重要战略方向，也受到投资者的热烈提问。

韩国市场调研机构SNE Research10月13日发布数据显示，以宁德时代为代表的中国公司，海外市场规模正在以三位数的速度迅猛增长。其中，宁德时代今年1-8月海外动力市场份额为27.7%，同比提升了6.9个百分点。同时，由于宁德时代将在现代的新款KONA和起亚的Ray EV车型上装车，SNE Research预计，宁德时代在海外市场的份额将进一步扩大。

（数据来源：Global EV and Battery Monthly Tracker –September2023, SNE Research）

而由于今年以来外汇波动较大，有投资者提问，“三季度汇兑影响比较大，后续的应对措施是怎么样的？”

公司管理层回复称，“年初就制定了套期保值的策略。表面有浮动损益，但不是真正损益，因为期货端和现货端的收益是相反的，会相互抵消。我们会长期执行套期保值策略，根据外汇比例也会调整套期保值的数量。另外，持有的外币在境外也是有用途的，就算贬值对公司的经营也没有太大影响。”

与此同时，海外市场的业务拓展，尤其是北美市场的情况受到普遍关注。对此公司管理层表示，“和福特的合作不太方便评论，比较复杂，本身谈得其实很好，但目前不能评价。”

对于未来的海外市场展望，公司管理层称，在海外的定点拿了很多，海外建厂目前推进很顺利，其中在德国和匈牙利，相比同行进展很快。虽然海外建厂难度大，也遇到很多问题，但公司战斗力还是很强，走在行业前列，能给客户提供很好的本地化产品。