惠柏新材：业绩受制行业发展遭遇瓶颈

极目新闻记者 云迎

近日，中国证监会同意了惠柏新材料科技（上海）股份有限公司（以下称惠柏新材）首次公开发行股票注册的批复，这也意味着惠柏新材不久将在深交所创业板挂牌上市。

公司主营业务为特种配方改性环氧树脂系列产品的研发、生产和销售，主要包括风电叶片用环氧树脂、新型复合材料用环氧树脂、电子电气绝缘封装用环氧树脂等多个应用系列产品。

2020年、2021年、2022年（以下称报告期），惠柏新材风电叶片用环氧树脂收入分别为121,713.57万元、139,366.57万元和149,310.46万元；风电叶片用环氧树脂收入占比较高，该系列产品收入占主营业务收入的比例分别为87.63%、82.73%和84.13%。风电行业早已不是一片蓝海，在失去国家的补贴后，风电行业开始裹足不前，这直接导致行业的上游企业也受到影响。此外，惠柏新材的保荐机构东兴证券和会计师立信会计师事务所（特殊普通合伙），曾被证监会及多地监管局点名警示。

业绩增长遭遇瓶颈

从营业收看，惠柏新材报告期的营业收入分别为143,234.78万元、168,863.04万元、177,540.43万元。可以看出，惠柏新材2022年的营业收入增幅已经低于10%。惠柏新材报告期的的净利润分别为5,649.30万元、6,731.04万元和6,428.05万元。

这种情况的出现和行业上下游近几年的变动有着直接的关系。

此外，惠柏新材综合毛利率也出现下滑，报告期毛利率分别为12.83%、11.03%和11.69%，其中风电叶片用环氧树脂毛利率分别为10.73%、9.90%和9.92%，惠柏新材主要产品毛利率水平较低。

除了净利润下滑外，惠柏新材的现金流问题也出现波动。报告期内，惠柏新材经营活动产生的现金流量净额分别为-1,899.09万元、-10,273.91万元和-14,503.25万元。

惠柏新材表示，公司处于快速成长期，存货、经营性应收项目、经营性应付项目变动较大，导致公司报告期内经营活动产生的现金流量净额波动较大。随着公司销售收入和生产规模的扩大，公司将可能需要筹集更多的资金来满足流动资金需求，如果公司不能多渠道及时筹措资金，可能会导致生产经营活动资金紧张，从而面临资金短缺的风险。

除了报告期，惠柏新材2023年第一季度的业绩也受到影响。今年一季度，惠柏新材实现营业收入26,577.60万元，较2022年同期的49,960.47万元下降23,382.88万元，降幅46.80%，主要由于风电叶片用环氧树脂收入同比下降22,556.06万元所致。

中介机构被点名警示

值得投资者格外关注的是，惠柏新材的保荐机构东兴证券和会计师事务所立信会计师事务所（特殊普通合伙）曾被点名警示。

泽达易盛作为最早被发现财务造假的科创板上市公司，案件震惊了整个资本市场，东兴证券作为其保荐机构难辞其咎。2023年4月21日，中国证监会在答记者问中表示，在泽达易盛案中，东兴证券股份有限公司等中介机构因涉嫌在相关执业过程中未勤勉尽责，近日已被中国证监会立案。

9月21日，东兴证券发布公告称，公司与其他中介机构及相关当事方共同出资3.4亿元设立泽达易盛事件赔付专项资金账户，通过司法调解等高效方式赔付适格投资者的投资损失。资金规模将根据最终计算的适格投资者损失赔付金额进行调整。

立信会计师事务所（特殊普通合伙）的问题则更多，2023年就被证监会不同地区的监管局出具了4份警示函。

2023年08月15日，证监会山东监管局发布了《关于对立信会计师事务所（特殊普通合伙）及付忠伟、赵亮采取出具警示函措施的决定》。山东证监局对山东祥生新材料科技股份有限公司2022年财务报表审计项目进行了现场检查，发现立信会计师事务所在控制测试方面、货币资金审计方面、存货审计方面、固定资产与无形资产审计方面、在建工程审计方面、应付职工薪酬审计方面、营业收入审计方面、其他收益审计方面、工作底稿管理方面存在问题。

山东证监局决定对立信会计师事务所采取出具警示函的监督管理措施并记入证券期货市场诚信档案数据库。

2023年04月24日，证监会河南监管局发布了《关于对立信会计师事务所（特殊普通合伙）及注册会计师张福建、田立采取出具警示函措施的决定》。河南证监局表示，立信会计师事务所（特殊普通合伙）及时任签字注册会计师张福建、田立在执行河南银鸽实业投资股份有限公司（以下简称“银鸽投资”或“公司”）2018年度财务报表审计项目中存在以下问题：个别项目风险识别和评估程序不到位、未对营业收入的真实性获取充分适当的审计证据、预付账款的审计程序不到位、审计工作底稿存在缺漏。

证监会河南监管局对立信会计师事务所（特殊普通合伙）及张福建、田立采取出具警示函的行政监管措施。

在2023年年初，贵州证监局发布关于对立信会计师事务所（特殊普通合伙）采取出具警示函措施的决定。经查，该所在执业华夏航空股份有限公司（以下简称华夏航空或公司）2021年年报审计项目中存在问题。

同样是在2023年年初，证监会新疆监管局对立信会计师事务所（特殊普通合伙）及注册会计师朱瑛、张艳、陈继采取出具警示函措施的决定，立信会计师事务所（特殊普通合伙）及注册会计师朱瑛、张艳、陈继在执行新疆机械研究院股份有限公司2015年度、2016年度、2017年度、2018年度、2019年度年报审计项目中存在问题。

（来源：极目新闻）