在ChatGPT语音如此真实，在手算力公司谁是王者

今天统计了之前整理的30多家投资算力的公司，他们的在手算力情况，结果有点吃惊！到底怎么回事？

下面和你们分析分析。

一、在手算力

下表是今年拟投资算力项目的上市公司，共33家。

下表是主要几家上市公司算力进展情况。

从上表看到，目前可以实锤的在手算力上市公司只有鸿博、恒润和中贝。再次强调，不是规划算力，而是实锤的在手算力。

1、鸿博股份，在手3000P

8.13简报提到，“截至2023年8月2日，英博数科位于北京三里屯国际大数据产业园内的智算机房，完成了对共计1000P由英伟达A&H系列智算服务器组成的AI算力集群部署调优，交付客户使用”。

另外提到，“今年9月即可在京落成3000P以上智算中心”。

9.25互动，投资者问3000p算力落地了吗？董秘回答，公司算力扩容相关设备按计划陆续到货中。

目前公司还没发公告实锤3000P，但按进度来看问题不大。

因为公司7.28亿签了一个4.9亿的采购合同，扣除进口增值税13%，剩下4.26亿，假定全部是H800，是2840P。预计交货时间一个月，到现在已经两个月了，时间上看，3000P大概率已经完成。

2、恒润股份，在手算力1500P

先说下恒润的算力是怎么回事。

7.24，恒润和六尺集团成立润六尺公司，恒润占比51%。

目前恒润的算力业务由润六尺承担。

9.14互动，董秘说，“截至目前在手算力2500P，当前正在组网调试中，其余算力将陆续到货。”

另有一条说，在手算力2500P是“按照INT8算力计算”。

INT8是定点计算精度，属于低精度，计算效率快，多数用于计算要求不高的推理。

FP16是半精度浮点数，主要用于大模型训练。平时我们说的多少P算力，是以FP16这个维度计算的。

以下图A800卡为例，int8最高算力1248tops，是FP16最高算力624tflops的两倍。

也就是说，恒润说的2500P，实际相当于我们常说的1250P。

另外，9.29财联社有一个采访《实探恒润股份首个千P级智算中心：运营商、新华三参与 拟建设超4万P算力》，六尺集团董事长、润六尺总经理张亚洲说了一句话。

“主要是H800，实际上按照16位浮点算大概已经接近3000P了，还有一批因为机柜的原因没有上架，但是机器已经都摆在那边了，等到国庆节后全部都会陆续上架。”

上面提到了3000P，并且是“按照16位浮点算”。

好吧，就当这3000P是真，且属于润六尺。还记得上面说过吗，恒润只占51%股份，这意味着，摊到公司头上，实际受益的只有一半，即1500P。

这是恒润一个不好的地方。

当然，后来公司9.25签了一个补充协议，打算在润六尺达成一定业绩目标的前提下，收购全部或部分股权。

从协议内容看，润六尺要在2024年完成一系列业绩目标，恒润才会在出具审计结果60日内收购股份。这意味着，这个收购至少得明年才能进行。

再看估值方面。

公司主业是生产销售风电塔筒法兰。

券商今年给的利润预测值是2-4亿，取均值是2.89亿，就按3亿算吧。

目前风电行业，龙头公司金凤科技、明阳智能目前PE分别是22.74和21.58倍。

再看整个风电行业估值是31.24PE。

3亿净利润，就按最高的31.24PE算，估值93.72亿。如果按22倍算，估值只有66亿。而目前恒润市值已经120亿，很贵了。

这是我不看好的原因之二，估值太贵。

3、中贝通信，在手算力300P

目前公司可以实锤的在手算力，是9.22“今日汉江”推送提到，中贝通信智算业务第一批60台A800算力服务器抵达武当云谷大数据中心园区。

60台A800，就是300P算力。

另外，青海联通960P（3年）和济南超算300P（5年），两个都已经签了协议，且有违约条款，可以认为是将来能落地的算力。但目前能实锤的就是300P。

鸿博3000P，恒润1500P，中贝300P，这就是目前30多家打算切入算力赛道的公司在手算力情况。

这些公司远期规划动辄5000P/8000P/2万P/4万P，但你对比在手算力来看，挺让人惊讶的。

二、DGX和HGX

DGX是英伟达原装服务器，HGX是代工服务器，这个大家都知道。

共有4个AI设备采购协议:

公司 采购时间 合同名称 采购内容 单价 采购金额 供货方 计价方式 违约条款

鸿博股份 7.28 重大合同 AI设备 - 4.94亿(含税) 紫光晓通 美元 有

真视通 9.1 重大合同 GPU 服务器 2.91亿 四川铭禹物联智能科技有限公司 人民币 有

创业黑马 9.8 重大合同 AI设备 - 1.16亿(含税) 上海信弘紫光晓通 美元 有

莲花健康 9.28 采购合同 330台H800 210W 6.93亿(含税) 新华三 人民币 无

这里面有两个有意思的地方。

1、计价方式

鸿博、创业黑马都是美元计价，真视通和莲花都是人民币计价。

为什么有这种差别呢？

一个比较大的可能是，以美元计价，采购的是英伟达原装服务器；以人民币计价，采购的是代工服务器。

原装服务器性能好于代工服务器，这样从计价方式就能看出设备优劣。

这里顺便说下原装服务器为什么好于代工服务器。

我先是请教了一位朋友。他是这样说的。

“区别主要是一个发货周期吧，美国的H800卡到浪潮那边，再到做出来，发货周期要40周，DGX只要8到12周。”

“还有一个享受的英伟达服务也不一样，浪潮这种是没有英伟达这些相关服务的，DGX是有英伟达生态服务做支持的，里面会预装这个英伟达的一些模型啊，还有一些专用软件。”

“一般互联网大厂跟这个云厂商可能会选这个浪潮，新华三会比较多一点，一些比较小的，或者说专业做这个模型服务的话，可能选DGX会更好一点。”

“就是用起来没有区别，但主要是在服务上，跟这个预训练的这个软件模型，包括团队上是有很大区别的。”

为了交叉印证，我又找外网资料看了下，主要区别有5个：

硬件配置

HGX 是一个可扩展的模块化平台，允许用户根据自己的计算需求定制系统。

DGX 是一个具有固定硬件配置的完全集成系统，将多个GPU、高速 NVLink 互连和高性能 CPU 结合在一个系统中，为要求苛刻的 AI 和深度学习应用程序提供卓越的计算能力。

软件堆栈

HGX和DGX都配备了全面的AI软件堆栈。

DGX 的软件堆栈更加用户友好且集成良好，非常适合企业。

HGX更适合希望对其软件环境有更多控制的研究人员和开发人员。它的设计灵活且可定制，允许用户根据自己的特定需求定制软件堆栈。

可定制性

HGX 的设计具有高度可定制性，提供模块化架构，允许用户根据计算需求添加或删除 GPU。

DGX 可定制性不如 HGX，硬件配置是固定的，旨在提供开箱即用的最佳性能。

目标用户和应用程序

HGX 主要面向需要灵活且可扩展的平台来满足高性能计算需求的研究人员和开发人员。适用于云数据中心、高性能计算、大规模人工智能研发、可定制基础设施等应用。

DGX 专为需要强大、即用型 AI 解决方案的企业而设计。它非常适合人工智能和深度学习开发、边缘计算、医疗保健和医学研究以及内容创建和媒体等应用。

成本

HGX 由于其模块化特性，具有灵活的定价模型，具体取决于用户选择的配置。

DGX 是一款一体式高端解决方案，价格昂贵。

也就是说，HGX可以灵活定制软硬件，成本可控。DGX固定配置，开箱即用，性能最佳。

2、违约条款

其实，违约条款可以帮助我们甄别一个采购合同能不能拿到货，敢签违约条款，违约就要赔钱，说明还是有拿到货的信心。

比如创业黑马。

从这个角度看，鸿博、真视通、创业黑马都值得看看，而莲花那个合同，只有一个无法通过验收解除合同的规定。

三、朦胧美

上面这些标的，鸿博、中贝（参与了2波）、恒润（不亏不赚）都参与过，错过了自认为空间不高的莲花，以及小作文太假的翠微。

我的体会是，一顿分析猛如虎，落到实操上，还是朦胧最好。所以，有时候不知道那么多未必不是坏事，朦胧美有利于炒作。

但问题是，朦胧美有时候会被证伪，你不知道自己接的是哪一棒，万一是最后一棒呢？解决方法就是，要信就早信，别等涨上去了才觉得好。

而且，朦胧美意味着没有确定性，没法上仓位。对我来说，把鸿博推到满仓位，我是敢安心睡觉，其他标的只敢轻仓参与。

这篇文章主要说的是在手算力，我觉得跟踪这个非常重要，至于规划算力，什么远期2万P、4WP，知道就行，不要当真。

现在英伟达产能有限，加上本身给国内的就没多少，好像是2成，如果个个都说万P，都能拿到卡……这就超出英伟达产能了，可能嘛？

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