存储芯片板块仅一家, 市占率全球第2,国家大基金持股

这是一家我国存储芯片行业中的领军企业，该公司存储卡的市场占有率全球排名第二，闪存 U盘的市场占有率全球排名第三。

凭借着在存储芯片领域的强大竞争力，这家企业不仅获得了国家集成电路产业基金的战略入股，还被工信部评为了专精特新小巨人。

根据IDC数据，中国服务器市场未来5年的复合增长率将达到12.7%，2025年中国整体服务器的市场规模预计将达到424.7亿美元。

在服务器数据存储市场规模持续增长的背景下，管理层也顺势而为进行了扩大产能。目前，该公司有两个项目正在建设中，这两个项目的预计投资总额达到了10亿人民币。

如果这两个项目在未来都能投产的话，该企业的产能将放大两倍。如果产能放大两倍，这家公司未来净利润的增长也将是大概率事件。

目前，该企业的股票在回撤了44%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股存储芯片概念板块中，江波龙(股票代码:301308)这家上市公司2023年半年报，并判断出该企业今年的净利润是否能出现增长。

下面我们先来分析一下，这家公司经营情况以及他的经营成果。

受到半导体短期产能过剩的影响，该企业在报告期内存储芯片的销售速度出现了放缓，销售回款的时间也变慢了。

2022年第二季度，这家公司存储芯片的原材料从进入库房到产成品离开库房的时间只有163天，而现在的销售周期却高达190天，销售速度放缓了17%。

在该企业的财报中翻译官了解到，根据CFM闪存市场统计，2023年第一季度存储市场的规模下滑至181亿美元，创2014年以来的最低季度水平。这说明该公司存储芯片销售速度的放缓，是受大环境的影响。

上面看过了该公司存储芯片的销售速度，下面我们再来分析一下这家企业的销售回款时间。

2022年第二季度，该公司销售完存储芯片后只需要26天就能收到货款，而现在却需要49天，销售回款时间延长了90%。

销售回款时间的延长使货款回到该企业生产环节的速度变慢了，这样就降低了公司的资金使用效率，减弱了其赚钱的能力。

因为在报告期内，该企业的经营不善使公司发生了亏损。

2022年第二季度，这家公司的净利润还有3.7亿元。到了2023年第二季度，该企业的净利润却降至-5.96亿元，同比下降了261%。

而通过分析该公司的利润表后翻译官发现，在报告期内这家企业的营业收入为37.07亿元，营业成本为36.76亿元，所以该公司亏损的原因是费用的高企。

通过进一步分析翻译官发现，在2023年第二季度，这家企业的研发费用为2.47亿元，同比增长了49%，资产减值损失为2.46亿元，同比大幅提高了686%。

所以该公司亏损的主要原因是，研发费用的高企以及资产减值损失的提高。

通过上述分析我们了解到，在2023年第二季度，这家企业的经营情况十分不好并且还发生亏损，但是亏损的主要原因是研发费用的高企以及资产减值的提高，所以这也不能说明该公司发生了实质性的问题。

上面看过了这家企业的经营情况，下面我们再来分析一下该公司的生产状况。

在这家企业的资产负债表中翻译官发现，在报告期内这家公司账户里的现金也就是货币资金为19.51亿元，同比增长了62%。

同时该企业还用闲置的资金购买了理财或者结构性存款，所以报告期内这家公司的交易性金融资产也有1.91亿元。

企业的生产经营需要钱，所以公司账户里躺着20多亿的现金，这对该企业未来的生产经营是十分有利的。

虽然在报告期内该公司账户里有20多亿的现金，但同期这家企业的存货竟然高达40亿元，同比还增长7%。

存货里包括了该公司存储芯片的产成品、半成品以及原材料，而由于在报告期内这家企业产品的销售速度出现了放缓，所以翻译官猜测该公司存货的增长是因为产品卖不出去所造成的积压。

但是有一点是需要我们了解的，那就是存储芯片没有保质期，如果未来行业风口能发酵的话，这家企业依然可以把存货卖出去换回利润。

在本文的最后，我们再来分析一下该公司在建项目的情况。

在这家企业的财报中翻译官了解到，目前该公司有两个项目正在建设中，分别为上海总部项目和存储产业园二期项目，这两个项目的预计投资总额为10亿人民币。

因为上面介绍过了，在报告期内管理层手里握着20亿的现金，所以这10个亿的投资款对公司来说没有任何资金压力。

除此之外翻译官还发现，这两个在建项目的工程进度只有20%左右，这也说明由于目前存储芯片的景气度出现下降，所以管理层没有加快项目的进度。

因为这10亿元的投资款在没投入之前可以放在银行赚些利息，但是在存储芯片行业不景气的情况下，如果项目建成了不但不能使用还会有减值与折旧，所以管理层在有意控制在建项目的进度。

而在报告期内该企业的固定资产也就是现有产能只有5.28亿元，所以这个项目投产后这家公司的产能将放大2倍。

通过上述分析我们了解到，虽然在报告期内这家公司发生了亏损，但是该企业账户里的钱却非常充裕，并且存货的数量也非常庞大。而此时管理层并没有把亏损当成实质性问题，并且还进行了扩大产能。

如果这些产能在未来都能投产的话，再配合存储芯片的行业风口，那么该企业未来净利润的再次增长，甚至创出历史新高都将是大概率事件。如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐江波龙这只股票，也没有说江波龙公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。