全球“含茅量”最高基金揭晓！

中国基金报 吴娟娟

伴随公募基金二季报披露完毕，全球基金“含茅量”浮出水面。贵州茅台作为A股“股王”、消费蓝筹“风向标”，基金对其持仓具有指示意义。数据显示：截至2023年2季度末，全球含茅最高的单只公募基金为华夏基金旗下的上证50ETF。与此同时，易方达基金和华夏基金超越美国万亿美元主动管理巨头-资本集团成为全球“含茅”大厂前两强。

我们一起来看下。

上证50ETF全球含茅量最高

Wind数据显示，截至2023年6月底境内含茅量最高的前十大基金（含ETF）如下。

上证50 ETF(华夏基金) : 持有贵州茅台541.11万股

招商中证白酒（LOF）: 持有贵州茅台425.17万股；

易方达蓝筹精选: 持有贵州茅台289万股；

华泰柏瑞沪深300ETF：持有贵州茅台235万股；

易方达上证50指数增强型基金: 持有贵州茅台190万股；

景顺长城新兴成长：持有贵州茅台187.24万股；

富国天惠精选：持有贵州茅台155.00万股；

易方达消费行业:持有贵州茅台137.56万股；

鹏华中证酒ETF: 持有贵州茅台116万股；

上证180ETF：持有贵州茅台107万股

来源：Wind。

如果将海外基金统计进来，我们发现华夏的上证50ETF已经超越海外“茅台”大户资本集团旗下欧洲太平洋成长基金的“含茅”量。

具体来看。

截至6月底，资本集团旗下共有8只产品持有贵州茅台，合计持有802.78万股贵州茅台。单只基金来看，欧洲太平洋成长基金（Europacific growth fund）持有423.53万股贵州茅台。排在招商中证白酒之后易方达蓝筹精选之前。换言之，目前全球含茅量的最高的基金是华夏旗下的上证50ETF。但是，含茅量最高的主动管理基金是欧洲太平洋成长基金。

再从“含茅”机构的角度看：截至6月底，全球“含茅”大厂包含下列机构。

值得注意的是：海外机构和境内机构基金的披露方式有所区别。资本集团的含茅量统计旗下所有基金的含茅量，无论贵州茅台是否位列前十大重仓股中。由于境内基金二季度报告仅披露前十大重仓股，所以机构含茅量仅统计了贵州茅台进入了前十大重仓股的基金，若贵州茅台未进入前十大重仓股则未被统计。

尽管境内和海外机构的数据统计方法并不完全一致，但是数据反映的趋势值得关注。曾几何时，美国万亿美元主动管理巨头资本集团是全世界含茅量最高的基金公司，旗下的欧洲太平洋成长基金为全世界含茅量最高的单只公募基金。如今两项“含茅之最”均被境内机构和基金夺走。这一方面反映了境外机构对境内股票口味的变化，另一方面也是境内ETF规模增长的结果。

我们来回顾一下欧洲太平洋成长基金的“增减持贵州茅台的路线图”。

来源：记者根据SEC数据制表。

记者查阅了欧洲太平洋成长基金自2018年以来的年报和半年报。数据显示，这只基金2019年一季度抄底贵州茅台，随后一路加仓，到2020年三季度末持有的贵州茅台达到高点761万股，随后基金对贵州茅台进入减持通道。截至2023年6月底，基金持有贵州茅台423.53万股。尽管与高点时已不可同日而语，但是基金仍为持有贵州茅台最多的主动管理基金。

茅台“大户”减持

我们再看下另两只重仓贵州茅台的基金- 瑞银旗下的瑞银（卢森堡）中国精选基金。这只基金最新规模为45.26亿美元。截至6月底，贵州茅台为第二大重仓股，期末基金持有合计4.31亿美元的贵州茅台。6月，基金对贵州茅台进行了小幅减持。

来源：晨星。

另一欧洲巨头安本投资旗下的旗舰基金“abrdn SICAV I - China A Share Sustainable Equity”

最新规模34亿美元，截至6月底基金第一大重仓股为贵州茅台，期末持有2.7亿美元贵州茅台。6月对贵州茅台进行了微弱减持。

来源：晨星。

此外，股王茅台一定程度上仍是A股风向标。基金对它的态度与对A股市场整体的态度关联。那么“含茅量”高的基金是如何看待A股市场的呢？

瑞银（卢森堡）中国精选基金在截至6月底基金材料中写道：中国股票6月上半个月市场反弹，可能市场期待更大规模的刺激性政策。此外，中美关系改善也给了市场信心。6月基金录得了正回报，但是今年以来基金依然亏损。6月单月，通讯行业对基金净值贡献最大；网易持续跑赢组合，可能因为行业环境改善，企业获得多个游戏版号。6月拖累基金表现的股票包括李宁和美团。因为整体市场情绪依然不高，此外行业竞争加剧也是市场考虑的因素之一。

该基金表示，中国股市在2022年11月之后，最初出现了一波上涨，但随后回调了。市场期待更强的信号，以促进商业进一步恢复信心。

机构称消费仍是复苏最大驱动力

作为消费蓝筹的“扛把子”，机构对贵州茅台的态度与中国后续消费复苏的期待也密切相关。瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发表观点表示，预计在政策支持下，下半年经济将温和复苏。

瑞银表示，消费仍然是经济复苏最大的驱动力，在上半年实现GDP同比增长5.5%中贡献了约77%（第一季度的贡献率为67%）。具体而言，第二季度社会消费品零售总额同比增长10.7%（第一季度为5.8%）。尽管如此，固定资产投资从第一季度的5.1%同比放缓至3.1%，主要受房地产拖累。由于外部需求疲软，商品出口同比增长从第一季度的+0.5%降至-5.2%。

瑞银进一步表示，预计在政策支持下，下半年中国经济将温和复苏。第二季度复苏势头普遍疲软，表明需更多政策支持。7月末相关方面可能释放更明确的信号。瑞银预计未来几周将出台更多刺激措施，以提振基础设施建设、稳定房地产销售，并支持大宗商品消费，同时有望再下调1-2次存款准备金率和下调MLF（中期借贷便利）利率20个基点。温和的政策支持应能令中国2023年GDP增长实现“5%左右”的年度目标。

编辑：舰长‍‍

审核：木鱼

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