投建必看数据系列二：固定资产投资

“固定资产投资” 是什么

固定资产投资是指以货币形式表现的在一定时期内企业建造和购置固定资产的工作量以及与此有关的费用的总称。该指标是反映固定资产投资规模、结构和发展速度的综合性指标，又是观察工程进度和考核投资效果的重要依据。

固定资产投资一般用“固定资产投资完成额”来衡量，它反映的是运用各种资金完成的用价值体现的实物工作量。由于固定资产常常会有一个比较长的建造过程，比如房屋的施工过程需要持续较长的时间才能竣工，如果在施工期间进行统计，那么已经投入的各项费用也都要计入固定资产投资完成额。

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固定资产投资包括哪些内容

固定资产投资总额分为基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资四个部分。

1、基本建设投资。基本建设指企业、事业、行政单位以扩大生产能力或工程效益为主要目的的新建、扩建工程及有关工作。其综合范围为总投资500万元以上（含500万元，下同）的基本建设项目。

2、更新改造投资。更新改造指企业、事业单位对原有设施进行固定资产更新和技术改造，以及相应配套的工程和有关工作（不包括大修理和维护工程）。其综合范围为总投资500万元以上的更新改造项目。

3、房地产开发投资。指房地产开发公司、商品房建设公司及其他房地产开发法人单位和附属于其他法人单位实际从事房地产开发或经营的活动单位统一开发的包括统代建、拆迁还建的住宅、厂房、仓库、饭店、宾馆、度假村、写字楼、办公楼等房屋建筑物和配套的服务设施，土地开发工程（如道路、给水、排水、供电、供热、通讯、平整场地等基础设施工程）的投资；不包括单纯的土地交易活动。

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固定资产投资的资金来源

固定资产投资资金来源，又称本年实际到位资金，是指在报告期内收到的，用于固定资产投资的各种货币资金。

根据《2021年固定资产投资统计报表制度》，固定资产投资资金来源主要由上年末结余资金、本年度国家预算资金、国内贷款、债券、利用外资、自筹资金及其他资金来源组成。

从结构上来看，自筹资金一直以来是固定资产投资资金来源的主体。自筹资金的融资规模占比在2009-2015年持续扩大，2015年高达70.6%，随后自筹资金占比在2016年、2017年两年间虽有所削减，但依旧在总固定资产投资资金来源占据了约65.0%。

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三大类投资的互相作用机制

除了能够单独对经济产生影响以外，基建投资，更新改造投资、房地产投资还存在互相作用的机制。

第一，基建投资、房地产投资对制造业中游原材料行业，如钢铁、水泥、有色、煤炭等产业链有较强的带动作用。

第二，房地产开发企业为取得土地使用权而支付的土地购置费，会转变为地方政府性基金预算中的土地出让收入，进而提高地方政府基建投资的能力。

第三，从长期来看，房地产的过度繁荣会使得房地产行业拥有较高的回报率和较低的风险，社会上的闲置资金、以及银行贷款的资金更倾向于流入房地产行业。中高端制造业、创新型制造业等新兴产业则由于回报期较长、回报不稳定等原因陷入缺乏资金的困境，最终形成房地产对制造业投资的“挤出效应”。

“十五”时期，我国经济处在一个全面开放、加速改革进程的关键时刻，经济增长模式由追求数量扩张转向注重质量和效益提高。在已初步形成的买方市场条件下需要进一步调整市场供求结构，提高产业技术水平，提升居民消费结构。因此，我国未来投资需求潜力仍然很大，投资发展面临有利和不利等各方面因素。

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