陕煤入主，派林生物中西部拓展空间或将打开

21世纪经济报道记者毕华章 西安报道

交易所一纸关注函，令派林生物（000403.SZ）的控股权变动，进入更广泛的视野。

主营业务为血液制品研发生产及销售的派林生物，近年来由浙民投方面控股。此次新进入派林生物股东席位的胜帮英豪，拟斥资逾38亿元获得上市公司控股权，而该公司穿透之后则是陕西国企巨头陕煤集团旗下的重要投资平台。

这是能源巨头陕煤集团跨界收购的又一次出手，收购方案若能最终通过，陕煤的投资版图则再获扩张。

控股权面临易主

派林生物控股权的变动，早在3月份即有动作。

今年3月19日，胜帮英豪决议与浙民投天弘、浙民投签署《股份转让协议》等协议，拟通过受让股份及接受委托表决权的方式，取得派林生物的控制权。

次日，双方签署的交易协议提到，胜帮英豪以25元/股购买浙民投方面所持标的股份，股份转让总价款约为38.44亿元。

按照协议，胜帮英豪此次拟收购浙民投天弘、浙民投合计持有的上市公司20.99%股权，同时浙岩投资将其持有的上市公司2.02%股权对应表决权委托给胜帮英豪。本次权益变动完成后，胜帮英豪直接持有上市公司20.99%股权，通过直接持股、接受委托表决权合计控制上市公司23.01%股权。

对于此次股权转让，派林生物相关人士答复21世纪经济报道记者采访时称，“浙民投转让所持股权是其主动的战略选择。”

本次股份转让后，也将涉及上市公司治理结构及管理层相关安排。

浙民投方面承诺，胜帮英豪支付第三期股份转让价款之日起五个工作日 内，应当促使其原提名的7名董事（其中非独立董事3名，独立董事4名）向上市公司递交书面辞职报告。同时，浙民投方面应尽最大努力协助使董事会控制权平稳过渡。

对此，派林生物在回复交易所的函中也称，预计控制权转让事宜不会对公司生产经营、三会运作和管理团队产生重大不利影响。

“根据胜帮英豪出具的说明，鉴于公司股权结构发生变化，为规范公司治理结构，促进公司持续健康发展，胜帮英豪后续拟按照《公司章程》及法律法规的规定的程序向公司董事会提议提前换届，并将提名半数以上董事候选人。”派林生物上述相关人士对21世纪经济报道记者称。

中西部尚有空间

从事血液制品产销的派林生物，去年业绩提升较快。

该公司2022年实现收入24.1亿元，同比增长22%；扣非净利润5.2亿元，同比增长99.4%。今年一季度实现收入2.6亿元，同比下降47.9%；扣非净利润3625万元，同比下降59.7%。

值得一提的是，一季报业绩同比下滑之际，3月下旬，双方股权转让协议即开始签署。

对此，派林生物答复称，该公司过往几年通过内生与外延并举，业绩保持快速增长，一季度业绩下降主要因为2022年下半年疫情因素，采浆量受到影响所致，预计今年全年业绩将呈现前低后高趋势，与股权转让无关。

新股东此次跨界收购加入，对上市公司业绩能否形成促进作用，也是市场颇为关心的一点。

派林生物相关人士表示，根据详式权益变动报告书披露，陕煤集团基于自身发展战略需求，看好上市公司现有业务的发展前景，决议通过本次权益变动取得上市公司控制权。血液制品属于国家重要战略储备物资及重大疾病急救用药，选择由国企或央企控股具有重要战略意义，也是未来大势所趋。

“血液制品行业属于资源性行业，浆站资源是血制品企业核心竞争力，此番陕西国资入主后，派林生物的采浆资源或将得到大幅提升，中西部地区尚有很大的拓展空间，公司也将获得全方面资源的支持和保障，陕煤集团国资背景更有利于企业未来业务拓展，派林生物有望迎来新发展。”上述人士对21世纪经济报道记者称。

西南证券相关研报认为，派林生物2023年浆站兑现可期。该公司下属子公司广东双林和派斯菲科合计共有38个单采浆站，浆站数量目前位居行业前三。

其中广东双林拥有19个单采血浆站，已在采单采血浆站17个，2个建设完成等待验收。派斯菲科拥有19个单采血浆站，已在采单采血浆站11个，在建及待验收单采血浆站8个，预计2023年度内将陆续完成验收开始采浆。

陕煤投资版图扩容

此项交易受到关注的另一点在于，这是能源巨头陕煤集团在资本市场的又一次出手。

浙民投一方是上市公司此前的控股股东，新进入者胜帮英豪穿透后的股东背景则是国资陕煤集团。

从股权关系来看，胜帮英豪由胜帮凯米持有99.9998% LP份额。而胜帮凯米则是由陕煤集团旗下的产业投资平台，主要从事新材料行业、大健康行业的产业投资、赋能、整合，以实现陕煤集团由传统煤化工向新材料产业、大健康产业的转型升级的目标。

陕西省国资委直接持有陕煤集团100%股权，为胜帮英豪的实际控制人。这也意味着，待收购完成，派林生物将成为陕西国资旗下的上市公司之一。

实际上，近年来陕煤集团屡次在资本市场扫货，在A股市场的投资版图也不断扩容。

其中，知名度较高的，要数投资隆基绿能盈利百亿级别。此外，盐湖提锂巨头盐湖股份在复牌前夕，陕煤集团便有投资意向。截至2022年末持股3.83%位列第八大股东；今年一季度持股比例已达4.90%，升至第六大股东。

此外，陕煤集团旗下涉及的A股版图还包括陕西煤业、陕国投A 、建设机械、北元集团、湖北能源、彤程新材等。

对于陕煤集团方面的系列收购，万联证券西安营业部总经理屈放认为，从目前估值角度来看，资本市场整体估值偏低，很多股票具备中长期投资价值，无论是公司的成长性，还是未来的价格溢价，都具备较好的投资前景。

屈放对21世纪经济报道记者表示，“陕煤作为陕西最大的国有企业，近年依托于煤炭市场价格上涨，掌握了大量的现金流，也具备更多的投资潜力和机会。同时近几年陕煤逐渐形成了一支专业的投资团队，在资本市场上也有了比较好的收益。”