浩劫重生后的汽车金融20年，资方蜂拥 刺刀见红！

沉舟侧畔千帆过，

病树前头万木春。

【出自】：唐·刘禹锡《酬乐天扬州初逢席上见赠》

【释义】：沉船旁边有很多船过，发病的树木旁边有很多茂盛的树木。

【喻义】：比喻新生势力锐不可当！

2023年的汽车金融市场，发现这句诗很贴切，很多汽车金融的资方因为各种因素离开了赛场，但是更多的实力资方进入这个赛道。卷只是表象，竞争无处不在。突然想整理点文字，一方面整理行业素材，谈谈个人看法，另一方面回顾市场发展，找找或有的趋势。因为可能涉及到很多公司的名称，所以还是付费阅读吧，免得惹来不必要的麻烦，因为一万好句都顶不到一句“坏”话，何况本文也没有打算给谁打广告，或者故意贬低谁。话题起，推荐鹞石周看了几遍，一直推荐的一本好书：《一句顶一万句》

本文提纲：

一、2023年汽车金融市场 竞争概况--（上）

二、汽车金融资方 界定及层级--（上）

三、汽金主要资方 分类及介绍--（下）

四、2023汽金资金面 或有趋势--（下）

一、2023年汽车金融市场 竞争概况

2023年各行各业都非常卷，汽车行业可能更卷，下图可以看出来，4月份社会消费品零售总额下滑7.78%，汽车类下滑15.12%。整体看除了中低端餐饮收入，其他都在：跌！跌！跌！怪不得淄博烧烤火了，关键还是便宜，有烟火气息。同时可以看出，3月份以前，汽车还是零售类第一大品类，4月份跌的有点多，被餐饮超了。

皮之不存，毛将焉附？汽车卖不动，汽车金融自然卷，问题是汽车金融的概念富含了汽车+金融，汽车卷完了，金融再卷一次。问题是金融卷起来比汽车还认真，各类资金方都缺资产，房地产信贷额度的窟窿都指望着汽车来背。

在分析2023年汽车金融竞争概况之前，

我们可以先谈谈过去20年的竞争格局。

1、2003年-2008年：浩劫重生阶段

车贷行业浩劫之后，只有留存下来少量的银行（如：中行）还做一点传统汽车分期业务，到了2004年2家持牌汽车金融公司（上汽通用汽金、大众汽金）诞生，是学习国外先进经验，又或许是汽车产业发展迫切需要。

这一阶段，汽车金融玩家较少，产品层面基本上停留在新车贷款层面，银行做直客低息分期产品，金融公司做高息、贴息、高效审批产品。

资方数量：☆

产品丰富：☆

市场竞争：☆

市场红利：☆☆☆

2、2009-2014年：百花齐放阶段

汽车消费市场蓬勃发展，汽车金融迅速繁荣起来，更多玩家登场，头部的银行信用卡（如：招行、建行、工行等）开始活跃，平安银行（深发展阶段）汽融蓬勃发展，业务模式还主要是传统汽车分期产品。2009年9月，先锋国际融资租赁注册成立，开始引入发达国家的汽车直租模式。2011年12月，广汇汽车租赁（汇通信诚）成立，加速推进汽车融资租赁回租模式。这个期间浙江担保系开始在孕育发展，2014年1月，中安金控正式成立，并开始了全国展业扩张。这一期间P2P盛行，微贷网未代表的车抵贷巨头也在细分市场获得巨额收益。到了2014年年底，现有的25家持牌汽车金融公司，已经成立18家！

这一阶段，汽车金融玩家开始增多，业务量倍速增长，产品开始丰富，银行车贷分期、信用卡分期、银行间客担保、汽车金融公司产品、融资租赁产品、二手车车贷产品、P2P车贷产品充斥着市场，因为市场足够大，玩家也还不是很多，所以竞争不是那么激烈，各家汽车金融资金方都活的很滋润。

资方数量：☆☆

产品丰富：☆☆☆☆

市场竞争：☆☆

市场红利：☆☆☆☆☆

图片来自2018年前后的行业报告

3、2015-2020年：千帆竞发阶段

2015年前后的一年，是汽金行业变革巨大的一年。为什么这么说了？因为过去的汽车金融机构，更多还是园囿于银行体系、主机厂体系和经销商体系。汽金市场经过10年的孕育，市场红利已经充分暴露在资本和行业从业人的眼中。特别是2015-2018年这个阶段，汽车市场高速发展，新车销量达到历史高点，市场一片歌功颂德的声音，恨不得立马新车年销量突破4000万辆。

资本催生的情况下，体系内的纷纷走出融资、创业。2014年8月，易鑫融资租赁诞生，但是易鑫业务起步还是在2015年5月份以后。2015年9月，上海有车有家融资租赁诞生，这家公司不出名，其背后就是美股上市的灿谷。参考阅读：【车贷快讯】灿谷在美国申请IPO，再读灿谷前世今生。

2016年前后，大街小巷充斥着两个洗脑广告。一个是：一成首付弹个车，大搜车融资租赁5月注册；另外一个是：瓜子二手车，没有中间商赚差价！瓜子租赁2016年3月登记注册。似乎那几年，做个差不多的PPT就能融到资。后来倒在美股上市前的美利车，虽然融资租赁公司注册时间是2013年，但是真正业务起步也是2015年，依靠P2P输血，资本市场大笔融资，2015年前后收编了上汽通用体系的前团队后，开始在二手车金融板块深耕。可以说，二手车金融美利开了个好头，也做了个坏示范；2019年1月份美利车二手车业务单月破4万单，一路高歌猛击，突然戛然而止；仿佛青藏高原的天葬一般，很快市场份额被同行蚕食掉，更多后来的机构浮出水面、虎视眈眈。

这里只列举了其中头部的几家，更多的第三方租赁、互联网背景的融资租赁公司在这个时期诞生，诸如：先锋太盟、花生好车、长安新生、第一车贷、潽金等，都是2015年登记注册上线的。

与此同时，工行担保系也飞速发展，浙江担保系快速发展，四面出击，全国展业的浙江担保公司应该至少2位数计。新零售的概念从马云老师的演讲中走出来，成为一种商业模式新时尚，谭记（中安金控）又孕育出车国网，期盼汽车销售+金融模式登录美股市场。

这一阶段，市场红利还在，虽然竞争变得越来越激烈，但是AFC基本还是温室里面的花朵（除了部分主机厂销量压力大的），银行自身没有太大的车贷资产压力，如果有外包给担保公司做做间客就好。基于以上2大势力还在“打瞌睡”，融资租赁和担保公司得以蓬勃发展。

资方数量：☆☆☆

产品丰富：☆☆☆☆

市场竞争：☆☆☆

市场红利：☆☆☆☆

4、2020年-至今：风卷云涌阶段

2020年又是很特殊的一年，为期3年的扫黑除恶刚刚结束，新冠时代就来临了，整整三年。这三年，汽金行业最大的变化，其实并不是来自于汽车金融本身，而是来自于汽车和金融。

首先，汽车市场增量红利没了。原本以为2019只是波动，后来发现好日子一去不返，开始是品牌间的内卷，SUV卷轿车，豪华品牌卷合资品牌、没芯片的卷有芯片的；之后是新旧能源之间卷，最新看来大赢家是特斯拉和比亚迪。所以这个阶段新车金融如果沾上大额、长周期或者是新能源、主机厂，通常都会活的很滋润。

二手车一如既往的卷。都说国外1:2，国内2:1，简直就是成语事半功倍和事倍功半的差距2*2=4。但是这个时期，国内二手车市场还是一如既往的几乎停步不前，数据繁华的背后还有重复过户的水分。新车看似没机会（注意：这里的看似），二手车是众多机构关注的焦点，连一向清高的AFC和银行直客都不得不加码推进。

其次，持牌机构增量资产没了。鹞石周看来，这个事情比车子卖不动更可怕，因为车子卖不动，只是汽车金融现有资方自己卷自己，最多也就是几个机构互相卷。而持牌的金融大鳄没有了增量资产，没有了诸如房地产所谓的优质资产，回到第一段的表格《2023年4月份社会消费品零售总额》来看，卷进汽车资产是必然的选择。于是，全国股份制银行、互联网商业银行、金融租赁公司、信托公司、城商银行、地方农商行纷纷跑步入场，四大行+邮储也不断加码汽车金融业务。

这个阶段，相信观看本文的汽融人都在亲身经历，冷暖自知，鹞石周就不加总结了，自己感受办，星级评定还是要有的。

资方数量：☆☆☆☆

产品丰富：☆☆☆☆☆

市场竞争：☆☆☆☆☆

市场红利：☆☆

二、汽车金融资方 界定与层级

回顾了过去20年，这里小结一下：汽车金融资方品类很多，从最早的传统银行（汽车分期）、持牌汽车金融公司，到银行信用卡中心、银行担保系、汽车融资租赁、互联网助贷公司、金融租赁公司、信托公司、融资担保公司、以及消金公司甚至是P2P公司，都是或者曾经是汽车金融资方参与者。那问题也就来了，这些似乎都是资方，似乎还有可能互为资方，那到底汽车金融资方如何界定？

1、汽金资方的界定

首先讨论什么是资方？字面意思可以理解为：资金提供方，也就是放款方。汽车金融的资方来源很广泛，有时候资金流向还比较复杂。所以，这个时候我们可以自下而上，从这条资金需求链条上辩证的去分析资方的问题。

最下游是汽金需求方：也就是客户，本文从零售角度考虑，所以这个客户通常是个人，有时候也会是企业，但是以消费型企业为主，经营性企业为辅。简单说就是客户买车钱不够需要贷款，或者客户钱虽然够了，但是因为各种原因（比如：避税、牌照问题）需要使用贷款（分期）购车。

次下游是车商：这里的车商包括4S店、综合店（二级）、厂家直营店（如新能源）、连锁购车平台（类似新零售，全国车源提供方）。

落地金融服务：这时候分类就复杂了！有汽金代理商SP，有金融机构直营团队，有银行工作人员，有机构标服团队，更多还有黄牛代理各种产品。这个时候就开始有汽车金融资方的影子了。

SP或标服放款：如果是SP或者标服落地的，通常资金提供方会从SP公司或标服公司过账，然后SP或者标服公司把融资车款打给车商。再往上走，基本是就到了汽车金融资方的范畴了。

从消费场景回归，讨论关于汽车金融资方的问题：

1、对于客户和车商，汽金落地服务的销售代表资金方；

2、金融顾问背后如果是SP公司，SP貌似但不是资方；

3、SP公司背后代理的金融产品放款方，通常为资方；

4、金融产品背后分为自有资金（资方）和助贷资金；

5、助贷资金背后是上游更大的资方，通常都是银行或其他持牌金融机构，这个时候就涉及到资方层级的问题了，这个层面基本是不同层级的资方间的资金批发合作。

这么说还是很糊涂，有一个相对简单、可以判断是不是资方标准，那就是抵押权。通常，拥有抵押权的公司，是比较标准的汽车资方。至于这个资金本身是不是这家公司的，那是另外一个范畴，比如银行之间也会存在同业拆解。

2、汽金资方的层级

为什么讨论层级了？鹞石周时常开玩笑说：以人民银行作为参照物，所有的机构都是SP，因为钱都是央妈给的。玩笑归玩笑，回到每一笔信贷的背后，资金流通常还是比较复杂的。商业银行一定是最常规意义的汽车金融资方，汽车金融公司也是持牌经营，因为是持牌机构，所以资金来源的渠道也更加广泛。汽车金融由于资金输出方很多，很复杂，所以不同资方层级也不同。

A、一级资方

使用自有资金（资本金、金融债券）或者自己融资（金融借款等），投放市场的资方，可以理解为汽金一级资方。一级资方的资金投放又可以分为：批发和零售。简单可以借鉴银行的直客式和间客式，直客式银行直接下场做零售，即使有服务商，资金也穿透直接到车商；间客式银行把资金批发打包给担保公司、助贷公司，理论上资金要经过合作服务商再到车商，同时助贷机构需要承当风险兜底的责任。

关于资金批发，类似于银行把资金批发给担保、助贷机构，大型金租公司也存在类似操作，通常是把资金批发给商租，也就是融资租赁公司，其原因主要是金租的资金成本更低。汽车金融公司通常不会批发零售资金，因为汽车金融公司属于消费型金融，如果他们做资金批发显然不合适（除：经销商库融），所以他们虽然也招募SP，但SP不用全兜底，同时这里的资金流和银行兜底的间客式又很像，大概算是灵活变通吧？

一级资方诸如：商业银行、AFC、租、商租（自有资金）

B、二级资方

使用持牌金融机构的资金放款，且为该笔资金风险提供全兜底的车贷机构，通常都属于二级资方。现阶段，通常二级资方没有抵押权（之前助贷也可抵押给担保机构），所以理论上客户还是归属有抵押权的一级资方。但是部分二级资方，也会存在使用自有资金或者融资来放款的业务，这类业务就属于一级资方的业务范畴了，如果这个二级资方没有健全的资金放贷经营资质，可能就会涉及违法放贷的问题。

二级资方：银行担保公司、助贷公司、互联网平台公司

C、车贷服务机构

这里就不赘述了，通常指的是：SP、标服公司、银行直客服务公司。还要补充一下，通常一个大型的车贷服务机构，随着放款规模的扩大，会不断申请健全经营资质、金融牌照的申请，会存在打怪升级的情况，所以综合来看还是要看具体服务、业务层面，这家机构所处的资金链的位置。

接下来，就要重点分析和讨论到底有哪些资方从事汽车金融业务，每家资方的层级是在哪里？

以上写的有点啰嗦了，反正也不是重点内容，这次就免费发出来吧，下半部分，因为可能涉及到具体资方、具体问题，所以付费阅读了。顺带作为今晚直播的推广文吧，现在视频号就在直播！本文下半场见！

待续：

三、汽金主要资方 分类及介绍

四、2023汽金资金面 或有趋势

抖音搜:《鹞石周说汽金》

视频号:《车贷周刊》