阿里云、菜鸟、盒马分拆上市，意味着什么？

马云回国，阿里分拆，引入战投，独立上市。

阿里集团又一次来到了十字路口，马云还能再次创造奇迹吗？

5月18日，阿里集团发布重大公告：阿里云、菜鸟和盒马将分拆独立上市。其中，菜鸟和盒马已经启动上市计划，阿里云改名为云智能集团，将在引入外部战略投资后，于18个月内完成上市。

这是阿里集团目前最为清晰的分拆独立上市计划，也是阿里集团为了应对新市场、新技术、新形势下的全面股权架构新调整。在阿里集团的发展史上，最成功的分拆独立就是蚂蚁金服集团了。当初，支付宝从淘宝独立出去，成立蚂蚁金服集团，余额宝一炮而红，马云兴奋地喊出：“银行不改变，我们就改变银行。”

到今天，蚂蚁金服也是中国第一大未上市的独角兽，估值过千亿美元。如果从体量规模来看，阿里集团孵化出来的各个子集团加起来，应该就是中国第一大民营商业集群了。

而今，阿里集团再次分拆，一下子就创造出五大独角兽。除了以传统电商为核心的淘宝天猫集团仍旧是阿里集团旗下的主体业务外，阿里云、菜鸟网络、盒马鲜生、阿里国际数字商业以及本地生活将全部独立，形成新的独角兽。

其中，阿里云是仅次于亚马逊和微软的全球第三大云计算集团，也是亚洲第一大云服务商。在阿里云的巅峰时期，估值曾超过1000亿美元。可以说，当下的阿里云就是整个阿里旗下最具含金量的独立集团。2022年，阿里云营收772亿，实现利润为14.22亿元，连续两年盈利。阿里云已经完全符合中国A股的上市需求，即便登陆科创板也不存在技术门槛。

阿里云的飞天操作系统在中国云计算领域属于执牛耳者，阿里云背后还有阿里达摩院的技术支持，含金量非常高。

阿里云是当下阿里集团旗下最具潜力的独立集团，他的董事长则由阿里集团CEO张勇担任。张勇虽然权力变小了，从阿里集团的一把手变成阿里云的一把手，可钱途更加远大了。

在这种分拆之下，它会带来强烈的造富效应。在这五大独角兽中，一旦有第一家上市成功，就会立马制造一批亿万富豪，而千万以上的富豪就更多了，还会带动大一批中产阶级。在这种强烈的致富效应下，必然刺激其他独立集团全力以赴，加速上市。

从目前来看，菜鸟很可能成为第一家成功分拆上市的阿里独角兽。阿里云需要先引入外部战略投资，这个外部战略投资很可能是国有资本。毕竟，云计算涉及大数据，引入国资可以为阿里云上市保驾护航，也能让监管部门更加放心。而盒马鲜生的发展并不顺利，它对生鲜商超市场的变革力不足，体量较小，线下的门店生意具有很强的不稳定性。

最稳的就是菜鸟网络了。菜鸟网络主要搭建的是物流仓储渠道和电子订单分发系统，手里握着阿里系的海量订单数据，既有市场，又有技术，为四通一达提供底层的信息技术服务，既能赚钱养家，又有商业护城河，是一个非常优质的上市标的。

值得一提的是，阿里云放弃了自动驾驶技术研发，将相关技术专利全部转交给了菜鸟网络，用来制造自动分拣机器人，直接服务于菜鸟网络的商业落地。

分拆的阿里集团在海内外经营会更有灵活性，可分为国内部分和海外部分，用以冲销地缘对抗的商业风险。国际速卖通、阿里巴巴国际版、东南亚第一电商平台Lazada等海外业务，全部打包组建了阿里国际数字商业集团。这个子集团总部设在新加坡，可以在全球募资，赴美上市，也可以在新加坡本地上市。

在把各个子业务分拆独立后，阿里集团成立了资本管理委员会。这就意味着，阿里集团将更加注重资本化运营，提高资本回报率，而各项业务的经营权大幅下放，把机会交给有能力的年轻人，做大蛋糕一起分，形成一个金字塔结构的管理体系。

其实，我们透过阿里集团的分拆计划，就可以看到阿里集团是多么的庞大。除了上述六大业务独立集团外，阿里集团的体系外还有平头哥半导体、达摩院、蚂蚁金服等行业内的扛把子。

在中国互联网行业，马云不只是一个简单的商人，还是中国民营经济的一个风向标。阿里集团推出分拆独立上市计划的背后，是打破垄断，独立分拆，刺激经济，提高国际竞争力，重新迈入高增长的序幕。

我们常说一鲸落，万物生。这个“落”，不是代表着“死”。它代表的是告别过去，走向新生。

新时代需要新马云，也需要新阿里。