印度商业信心指数显示出该国面对的挑战

在过去的几个月里，印度和全球的经济都像坐过山车一样，积极和消极交织在一起，形成了一种令人兴奋的情绪混合物。某机构所做的商业信心指数几乎恰如其分地反映了这种希望与绝望之间的摇摆。在2022年1月至3月的季度，该指数从上一季度的48.4升至55.2。在2022年4月至6月，它降至51.2。然后在2022年7月至9月，该指数再次上升至52.5，但在2022年10月至12月的季度再次下降至51.4，这是2022年年的第二低。

话虽如此，但商业信心看起来无疑处于上升轨道。在2019年至2021年的12个季度中，没有一个季度的该指数突破50大关。2022年，所有四项BCI调查的指数值都超过了50，上一次出现这种情况是在2015年。因此，总体而言，商业信心似乎正在改善。他说:“还有其他几个迹象表明，人们对来年持谨慎乐观的态度。包括印度储备银行的消费者信心调查显示，消费者信心正在恢复，对总体经济形势、就业和家庭收入的看法有所改善;标准普尔指数显示工业产出上升，PMI(衡量商业活动的采购经理人指数)有所改善;IIP指数正在反弹。”Cyril Amarchand Mangaldas合伙人理查德•罗伊表示。“各种指数的综合读数显示出谨慎，但也显示出对今年的乐观。”

从10月至12月该指数调查的几个单独参数来看，500名受访者对整体经济状况、企业财务状况和需求状况持积极态度，所有这三项的返回值都超过了5(满分为10分)。但招聘状况和利润率的回归值不到5，表明预期不佳。特别是信息技术(IT)行业最近出现了大规模裁员现象。CRISIL Market Intelligence and Analytics研究总监赫塔尔•甘地(Hetal Gandhi)表示:“IT/ ITeS行业的招聘继续受到国内和出口市场逐渐上升的通胀，以及对发达市场(尤其是美国和欧洲)衰退的担忧的影响。”“这一趋势在短期内可能会持续下去，因为一些公司正专注于利用前几个季度积累起来的过剩员工，并推动现有员工的技能提升或再培训。”

当被问及对下一个季度(2023年1月至3月)的预测时，受访者也对其业务前景、整体经济形势和需求状况持积极态度。不过，他们对招聘环境和企业利润的信心仍不高。“鉴于全球市场的衰退环境继续压制IT/ ITeS公司所需的增量员工数量，第四季度的招聘条件不太可能发生实质性变化。”Gandhi说。“然而，由于短期内订单预计将放缓，这可能不会转化为利润的增长。”

而且，不出所料的是，大多数受访者对有关下一季度资本支出计划的问题表示“不”。尽管如此，罗伊表示，无论是在绿地还是棕地，环境都有利于私营部门投资——企业资产负债表去杠杆化;银行资产负债表强劲，不良资产收益率处于历史低位;强劲的外国直接投资和投资组合流动，改善商业环境和结构性改革。

与此同时，在其他问题上，通胀仍然是企业的首要担忧，尽管零售通胀在2022年12月放缓至5.7%。CRISIL首席经济学家Dharmakirti Joshi表示:“(在印度央行提高回购利率之后)通胀的下降速度快于预期，但这是因为蔬菜价格的下降，这是非常不可预测的。”“非蔬菜类通胀仍为7.2%，核心通胀目前没有显示出任何变化的迹象。”

从宏观经济总体来看，受访者表示，他们对印度的经济增长感到满意，尽管考虑到西方发达经济体面临的逆风，我们应该感到担忧。他说:“在当前财政年度，有三个因素变得不利，并将在下一个财政年度进一步显现:首先，发达国家经济放缓将打击我们的出口;其次，央行一直在加息，目前所有利率都高于疫情前的水平;第三，地缘政治已经变得混乱，它一直在玩弄情绪。”CRISIL的乔希说。