白酒报复性消费未至，渠道库存与酒企提价博弈走向何方？

文|酒讯 子煜

白酒回暖已成共识，但"报复性喝酒"并未出现。一般来说，春节过后是酒企常规涨价期，但今年的白酒价格却"波澜不惊"，一汪静水之下是酒企欲提价与经销商清库存之间的暗暗博弈。

酒讯走访北京部分终端市场发现，目前不少白酒产品基本维持春节价格，伴随轻微浮动，没有出现大规模上涨或下降。"涨价潮"虽未如约而至，但节后白酒市场依旧红火，消费需求回归后，经销商们卸下了背负良久的库存压力。库存回落之后，白酒市场在经销商和酒企的"博弈"中又将走向何方？

图片来源：念祎拍摄

01 价格波澜不惊

春节过后，无论线上线下，白酒价格都没有大幅变动，销售端的促销优惠收窄，酒企端涨价潮尚未到来。

近日，酒讯走访了北京部分终端市场发现，目前53度500ml飞天茅台散装售价约2900元/瓶-3000元/瓶，原箱售价基本超3000元/瓶。全国白酒价格监测系统显示，全国53度500ml飞天茅台散装售价约2745元/瓶，原箱售价约2970元/瓶。

从节后市场来看，散装飞天茅台基本围绕3000元/瓶上下浮动。北京朝阳区一酒类零售店工作人员表示，目前散装飞天茅台是3000元/瓶，如果购买数量多，可以优惠。而原箱飞天茅台处于缺货状态。

在线上电商平台，相较春节期间，节后不少白酒商家的活动力度减小，价格也相对稳定。"天猫情人节"活动期间，多家白酒品牌未对产品做出满减、打折等活动，部分品牌保留购物金多充多赠活动，店内产品仅参加平台自身的满减、商品券活动。

在京东平台，和去年一整年动辄做活动到8折、7折的力度相比，今年商品折扣显得谨慎得多。泸州老窖兔年礼盒单件9.5折，五粮液万事如意52度500ml*2瓶单件9.5折，西凤酒华山论剑10年礼盒52度500ml*2瓶单件9.7折。

此外，四川省泸州市酒业发展促进局日前发布1月全国白酒价格指数走势分析显示，1月份全国白酒价格环比指数为100.07，上涨0.07%，较去年同期有所回落。

对此，业内人士分析认为，随着餐饮酒店、家庭宴席等消费场景复苏，名酒价格环比指数回升，地方酒价格环比指数微跌。全国白酒价格在春节传统销售旺季微涨，经过中旬适当回调后于下旬趋于稳定。

图片来源：京东官网截图

02 渠道忙出货

今年春节，酒企的常规"涨价潮"并未出现，而经销商们则一心加快清库存，相对稳定的白酒价格让消费者们喜闻乐见。

2021年岁末，春节前夕，泸州老窖、舍得酒业、水井坊、酒鬼酒和古井贡酒等厂商均有涨价动作。2020年12月，舍得酒业、国台酒业、剑南春、顺鑫酒业等多家酒企相继发布涨价通知，对旗下多个产品提价，并在2021年实施。

一位经销商直言，前些年部分酒企节前涨价具有一定"非理性"因素。原本一些酒企希望趁春节旺季前提价，刺激经销商进行备货。但当时经济环境和消费场景很不利，很多货都卡在自己手里，库存压力已经很大，一旦春节销售不达预期，节后就不得不面临抛货的情况，会使得酒价承压，酒水生意更加难做。

和前些年相比，今年没有了涨价潮，商家动销却更加顺畅。"春节回来后的销售确实一直都挺好的，毕竟消费需求都有了。"北京朝阳区酒类零售店工作人员表示。这样的现象不止一家。北京昌平区一位白酒经销商告诉酒讯，今年春节，人员流动加快之下，探亲、宴请的消费需求大幅增加。春节生意可以说"超出预期"，整体销量基本恢复到2019年的八九成。

《2022年度酒商现状及发展报告》显示，白酒线下消费受阻，自2019年起，主流白酒品牌普遍库存压力明显增加。其中，33.6%的酒商库存在3—5个月，近40%的酒商库存甚至在5个月以上，库存周期拉长，现金流压力明显变大。

不少经销商表示，库存很多的情况下酒企涨价可能性确实不大，即使涨价，在销售的时候也只能通过促销、优惠活动把价格降下来，尽量刺激消费者购买。因此，今年白酒价格浮动不大基本是符合市场规律的。

北京酒类流通行业协会秘书长程万松认为，白酒提价的逻辑，是遵从市场消费周期性规律的。消费旺季到来，需求放大，价格就容易上涨；反之，消费淡季时，需求减少，价格就容易回落。因此白酒涨价多在旺季到来之前，并在旺季中把价格挺住；而旺季到来之后的涨价，则是基于对下一个消费旺季的周期性研判，必须慎之又慎。市场环境还在缓慢恢复中，如果盲目提价，造成价格体系混乱，市场也会随之失控。

图片来源：念祎拍摄

03 市场曲线复苏

酒企不提价叠加消费者回归，节后热闹的白酒市场让人们对2023年全年的市场充满期待与想象。

几家酒企用2022年业绩预告给新年带来新气象。根据业绩预告，贵州茅台2022年预计实现营业总收入1272亿元左右，同比增长16.2%左右；净利润626亿元左右，同比增长19.3%左右。此外，山西汾酒、老白干酒、水井坊等酒企也呈现营收净利双增。

业绩看好的同时，白酒涨价虽迟但到。泸州老窖近日发布的《关于实施泸州老窖特曲酒（老字号）产品计划外配额结算价格的通知》显示，泸州老窖特曲酒类销售股份有限公司告知各经销客户和销售片区，泸州老窖的特曲老字号产品实行"价格双轨制"，即计划外配额52度结算价格按照每500ml上调30元、38度结算价格按照每500ml上调20元执行。

此外，剑南春也发布提价公告称，将对水晶剑南春产品进行全线提价，从2023年2月15日起每瓶上调20元。

程万松认为，今年白酒市场会有所回温，但出现报复性增长的可能性不大，不过产业调整和结构优化的基本方向不会变。

中泰证券研报指出，站在当下的时间点，后市商务宴请有望起来，高端以及次高端有望更为受益，考虑到动销、报表、估值等要素，投资重点从地产酒转向高端酒，次高端一季报之后或许更优。

中原基金董事、执行合伙人晋育锋表示，春节期间动销向好只是从同比来看，是消费场景全开叠加春节聚饮、商务需求的结果，但仍未恢复到2019年，复苏仍需时日。未来大环境下的整体趋势不会变，白酒行业五级阵营的格局不会变。区域品牌出圈发展、进阶上位的机会越来越少，代价越来越大，尤其在高端白酒领域。