2023年成长股会更强势？哪些行业值得关注？

2023年对中国来说是一个关键的转折点，A股市场快速反弹，“开门红”行情令人惊喜，成长股表现亮眼。而在业内人士看来，兔年全年的行情更值得期待，大盘蓝筹向成长股转换的行情有望得到延续。

市场为何更加看好成长股？投资者如何从中寻找布局机会？咱们今天就一起来聊聊成长股投资那些事儿～

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2023年，成长股表现更强势？

在投资市场，历史不代表未来，却能给当下投资带来一些启示。从过去十多年的历史来看，在2010年到2015年这一轮移动互联网驱动下的新兴产业周期中，成长股在2010年、2013年和2015年这三个自然年份涨幅均领先蓝筹股。从主要指数的涨跌幅来看，在这三个年份中，创业板指均强于中证500，后者又强于沪深300。（数据来源：wind，截至2015.12.31）

（图片来源：wind，截至2015.12.31）

而在当前这一轮以新能源产业驱动的新兴产业周期中，成长股表现则相对较低迷。比如在2021年，创业板指跑输中证500；到了2022年，创业板指累计下跌29.37%，同时跑输中证500和沪深300。（数据来源：wind，截至2022.12.31）

（图片来源：wind，截至2022.12.31）

有机构认为，在经历了2022年深度调整之后，2023年成长股有较大概率成为市场中更强势的风格。继”春节红包效应”后，年后成长股有望持续上扬。

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有利于成长股演绎的四个理由

当然，业内看好成长股在2023年的演绎，也是建立在一定的基础上的。

从基本面来看，目前市场对成长股的盈利预期更高。成长股的一大特色就是“弹性大”，随着疫情防控进入新阶段，经济复苏成为主基调，成长股的盈利和营收边际改善的空间相对较大。从几大宽基指数的盈利预期来看，创业板指2023年归母净利润增速预期为38.15%，科创50为28.63%，中证500业绩增速预期为21.72%，均高于同期沪深300（14.36%）和上证50（6.17%）。（数据来源：wind，2023.02.02）

从政策面来看，国内宽松政策有利于助力成长股实现估值修复。当前国内经济依然存在一定的增长压力，复苏不足的风险高于经济过热的风险，政策仍然需要保持一定宽松力度，预计将有助于成长股的估值修复。

从估值面来看，经过2022年的深度调整，成长股估值处于相对低位。创业板指目前市盈率（TTM）为43.21倍，处于近三年分位点9.75%；同期沪深300市盈率（TTM）为12.13倍，处于近三年分位点28.30%。（数据来源：wind，2023.02.01）

（图片来源：wind，2023.02.01）

另外从海外因素来看，此前压制成长股的全球加息周期也接近尾声。美联储当前政策利率已逐步向点阵图终点利率靠拢，压制成长股的利率因素压力已经大幅缓解，英美欧央行都已处于本轮加息周期的尾声。根据业内预测，加息更猛的美联储预计将更早停下脚步，欧洲央行和英国央行可能会在略晚暂停加息。（上述参考：德邦证券，2023.01.29；21世纪经济报道，2023.01.31）

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“安全自主”与“创新成长”

既然成长股今年可能会有所表现，那么我们又该如何从中寻找机会呢？当前机构看好的主题可以总结为两个关键词。

第一个关键词是安全自主。中美贸易摩擦不断，晶圆制造本土化趋势更加明显，供应链自主可控迫在眉睫，国产半导体设备、零部件和材料的安全自主性提高。中央经济工作会议强调，“围绕制造业重点产业链，找准关键核心技术和零部件薄弱环节，集中优质资源合力攻关，保证产业体系自主可控和安全可靠，确保国民经济循环畅通”。具体到行业上，信创、软件、互联网、半导体设备和材料、航空航天和军工电子、医疗设备、风电、储能等领域的投资机会值得关注。

第二个关键词是创新成长。新兴产业的长期成长离不开创新驱动，聚焦优势和特色产业领域，今年来不少地方政府都明确表示要抓好大项目建设，强链延链，做大做优产业集群。产业升级带来新一轮发展机遇，建议关注医药生物、新能源、人工智能、量子计算等领域的投资机遇。（参考来源：经济参考报，2023.02.01）

总体来看，随着经济基本面的回暖、企业生产经营的回春、以及市场信心的恢复，成长风格今年有望迎来新的春天，大家不妨对此围绕这一主线进行布局调整，争取在2023年一展宏“兔”、扬眉“兔”气！

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