财经百科｜什么是大宗交易？

一般很多人会认为大宗交易其实就是成交量很大的交易，可以大笔买也可以大笔卖。但在实际应用中，大宗交易往往是私募机构和上市公司最活跃的交易之一，今天就一起来聊一聊大宗交易！

什么是大宗交易？

大宗交易（block trading），又称大宗买卖，是单笔证券申报数量或交易金额达到相关规定，买卖双方经过协议达成一致并经过交易所大宗交易系统成交的证券交易。无论是个人还是机构投资者，满足要求都可以通过大宗交易来买卖。

一、大宗交易的门槛

上交所：

1、A股单笔买卖申报数量应当不低于30万股，或者交易金额不低于200万元人民币；

2、B股单笔买卖申报数量应当不低于30万股，或者交易金额不低于20万元美元；

3、基金大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于200万份，或者交易金额不低于200万元；

4、债券及债券回购大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于100万元。

深交所：

1、A股单笔交易数量不低于30万股，或者交易金额不低于200万元人民币；

2、B股单笔交易数量不低于3万股，或者交易金额不低于20万元港币；

3、基金单笔交易数量不低于200万份，或者交易金额不低于200万元人民币；

4、债券单笔交易数量不低于5千张，或者交易金额不低于50万元人民币。

尽管大宗交易方式涵盖的交易品种包括A股、B股、基金、债券甚至债券回购等多种类型，但目前国内证券市场的大宗交易类型仍以A股为主。

二、成交价如何确定？

1、协议大宗交易：买卖双方互为指定对手，交易价格和数量由双方自己确定。这个价格也是有限制的：有价格涨跌幅限制证券的协议大宗交易的成交价格，由买方和卖方在当日价格涨跌幅限制范围内确定；无价格涨跌幅限制的证券的协议大宗交易的成交价格，在前收盘价的上下30%之间，时间为交易日9:15-11:30及13:00-15:30。

2、盘后定价大宗交易：没有指定对手，买卖双方提出申请后，系统会按照股票当日收盘价或当日成交量加权平均价逐笔撮合，时间为交易日15:05-15:30。

三、为什么会出现溢价或折价的大宗交易？

溢价成交

1、主力确实看好后期的股价走势，传统建仓手段太慢且不好控制股价，所以通过大宗交易溢价成交；

2、溢价作假，吸引散户跟风，做出漂亮的K线走势，高溢价部分可以私下返还买入方；

3、企业内部持股股东或高管对倒，为了对方得到一个更好的回报，期间产生的交易税费对于股价的上涨完全可以忽略不计。

折价成交

大宗交易折价主要是为了快速变现，如果通过二级市场抛售，会产生打压股价的现象，而且时间成本和资金成本都太大。所以通过大宗交易折价出售可以快速达到融资变现的目的。

四、为什么要走大宗？是否纳入行情？

通过大宗交易交易一是可以避免股价大幅波动，较大规模的股份交易如果直接在二级市场上进行，容易会对盘中股价造成冲击，导致大涨大跌；二是大宗交易可以快速完成大规模的成交。

为了避免对盘中价格波动的影响，大宗交易成交价不计入当日行情，也不会纳入指数计算，所以我们在盘中是看不到大宗交易的成交数量、成交价格的，但是成交量在收盘后会计入当日该证券成交总量。

股票出现大宗交易意味着什么?

大宗交易基本上是大股东在抛，可以这么理解，大宗交易的买家大多是炒家，也就是常说的庄家，他们在正常二级市场上吸筹有的时候很难，吸筹成本很高，在大宗交易市场吸筹相对简单，还能有折扣，买进来当然不是为了亏钱，所以在走势上往往会有一波强劲上扬走势，但是容易出现主力逢高出货的迹象。

股票出现大宗交易意味着以下几种信号：

1、买进信号

当股价很低时，公司会在某个价位间买进本公司的股票，庄家在吸够足够的筹码时，为了吸引散户的目光也会这么做，这时，是买进的信号，当然，如果庄家进行洗盘结果后，在大幅拉升时，也会采用这种方式。

2、卖出信号

当股价已经涨了很多，而且已经接近或者高于历史最高价时，这时的大笔买进往往是一个陷阱，如果以前已经有了二到三次洗盘时，这种可能性就更大了，这时最好能及时出局。

3、收购信号

当一个机构或者集团要收购一家上市公司时，有时一般会采用这种方式。

如何查看大宗交易名单？

每个交易日结束后通过沪深交易所网站公布大宗交易得证券名称、成交量、成交价以及买卖双方所在营业部或席位的名称。查询路径如下：

1、上交所：披露-交易信息披露-大宗交易信息

2、深交所：信息披露-大宗交易

是否有减持限制？

通过大宗交易获取的股份有没有减持限制？这种情况要看减持方和减持股份来决定：

1、大股东（上市公司控股股东、持股5%以上的股东）减持、特定股东（大股东以外的股东）减持特定股份（首次公开发行前股份、上市公司非公开发行股份）、董监高减持所持有的股份，采取大宗交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%，且受让方在受让后6个月内，不得转让所受让的股份；

2、除大股东减持、董监高减持、特定股东减持特定股份外，其他股东通过大宗交易受让股份不受6个月限售的限制。

减持新规后业务模式

减持新规实施后，大宗交易市场业务模式由以往的短期折价套利逐步向多种业务模式发展，大致上可分为以下三类：

1、类定增模式

由于减持新规中要求通过大宗交易受让特定股东减持股份的受让方需锁定股票6个月，由此大宗交易衍生出“半年期存量定增”的交易模式。半年期即指标的股票承接方受6个月锁定期限制，存量定增的含义则指上市公司自身并未并发行新的股票，仅通过存量的股本完成交易。

2、类质押模式

在类质押模式中，通过大宗交易结构，大股东可以获得50%至70%的保证金，另外30%至50%的资金作为初始保证金留存在该券商机构，待股票解锁时进行结算，实质上相当于常规股票质押模式通过大宗交易方式实现。

3、私募可交债模式

通过私募EB（私募可交换债券）减持，并非是实际意义上的大宗，但是对于大股东来说，发行私募EB的需要质押100%的换股总数，实现了一次性融资，也被作为新规之后大宗减持的一种手段。

大宗交易的优势

1、减少股价波动带来的损失——不影响二级市场正常股票交易；

2、减少信息披露次数——避免了高管或大股东二级市场减持公告披露可能带来的恐慌；

3、降低交易费用——费用相对二级市场买卖较低；

4、减少舆情报告，维护公司形象——市场对于大宗交易减持的敏感度低于其他方式；

5、实现资金的快速套现；

6、低价转让可以减少所得税缴纳；

7、手续简单快速。

以上就是关于大宗交易的相关内容。其实对于大宗交易最简单的理解就是批发和零售的区别，而每一只股票大宗交易的背后，无论是折价还是溢价，都是为了达到持股人快速变现的目的！