大牛证券运动服饰
注意到，耐克是第一个专注于去库存的运动品牌之一，因此也是第一个达到库存水平相对健康。由于国内运动品牌的库存水平普遍高于最佳水平，他们将继续专注于通过打折来去库存。事实上，耐克在中国的库存是健康的，意味着耐克不会给行业增加更多的折扣压力。
证券注册制改革驱动投行业务较快增长，竞争格局持续改善。
注册制试点以来资本市场快速扩容，IPO规模显著增加，驱动投行及跟投业务收入较快增长。2019-2022Q3投行收入同比增速分别达+30%、+39%、+4%、+6%，科创板跟投为券商贡献浮盈超过百亿元。另一方面，2022年IPO规模CR5达59%，头部券商在项目储备、资本实力及保荐人数量方面具备明显优势，IPO常态化下将增加投行业务收入的确定性。财富管理转型深化，个人养老金有望带来增量资金，专业投顾需求增加。一方面，虽然基金销售遇冷导致代销业务承压，但公募基金业务成为券商稳定的收入来源。随着监管对券商公募牌照数量的要求放宽，多家券商加快布局公募业务，财富管理转型继续深化。另一方面，个人养老金制度落地有望为资本市场带来长期增量资金，头部公募基金及销售机构具备先发优势。此外，由于个人养老金提供更多自主选择，但居民对养老金融知识储备不足，专业化投顾需求增加。
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