很多投资者可能知道，投资中业绩基准或市场的平均收益被叫做β（贝塔），超出业绩基准和市场波动的超额收益是α（阿尔法），但相信很多人都不知道，投资顾问还可以为投资者创造超越α和β的γ（伽马）价值。
根据晨星（Morningstar）团队在2013年发布的一项研究，海外买方投顾除了可以通过资产配置服务为投资者提供β价值，为投资者选择优秀的基金产品来提供α价值，还能通过为投资者进行合理的财务规划提供γ价值。
研究表明，这个γ价值可以拆分为五个方面，合计可为投资者创造1.59%的收益增加。
数据及本文资料来源见文末
基于个人总财富的资产配置
在进行资产配置时，合理地判定投资者的风险偏好和风险承受能力十分重要。
对于投资者的风险承受能力，专业投资顾问不仅会考虑投资者当下拥有的金融资本，还会估算投资者未来的潜在收入，最终采用科学的方法，结合投资者的风险偏好，建立合适的资产配置组合。据测算，这一部分优化能为投资者创造年化0.45%的额外价值。
融资成本/负债优化
在投资中，银行利率、通货膨胀、汇率等的变化看似与组合收益不相关，但其实都可能是投资中“隐藏”的“成本”。
投资顾问会帮助客户将这些相关情况的变化都纳入投资组合优化体系中，从而提升整个组合应对风险的水平，实现更加可持续的投资。经测算，这部分优化能为投资者创造年化0.12%的额外价值。
合理配置年金
年金是对冲“长寿风险”的有效工具。投资顾问可以从整体的角度综合考虑收益、风险、成本等因素，帮助投资者选择合适的年金类型、设置合理的配置金额。
根据晨星的研究，这部分服务能为投资者创造年化0.10%的额外价值。
税收账户优化
海外很多国家设置了不同的税收账户，这些账户的税率、收税时点等不尽相同，各类资产在不同税收账户中的分配方式不同，投资者最终缴纳的税款可能会有很大的差别。
投资顾问能够帮助投资者根据其实际情况，将各类资产在不同税收账户之间进行合理分配、并有计划地提取，直接有效地提升账户收益。根据晨星的测算，这一部分优化能为投资者创造年化0.23%的额外价值。
提取策略优化
在海外，大部分退休的投资者每年都会从账户中按照相对固定的比例向外提取资金，以支持日常开支。而投资顾问可以帮助投资者根据实际情况设定动态的提取策略。
投资顾问不仅会根据账户投资组合实际的表现情况、投资者的预期寿命精算表等，为投资者科学地计算合适的提取金额，还会对提取计划定期地重新审视、规划调整。这项服务能创造年化0.70%的额外价值。
晨星的这项研究为我们了解海外买方投顾服务的价值提供了参考。
投资顾问通过专业的服务，从多个方面切实为投资者提供了超越α和β的γ价值。
#基金#
#基金投顾#
#想做基金投资，怎么选择基金呢#
资料来源：
Blanchett D, Kaplan P. Alpha, beta, and now… gamma[J]. The Journal of Retirement, 2013, 1(2): 29-45.
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。易方达基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺，投资者参与基金投资组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问机构已在中国证监会备案，具有从事基金投资顾问业务的资格，但该备案不构成对基金投资顾问机构投资能力、持续合规情况的认可，不代表中国证监会对基金投资顾问业务风险和收益的实质性判断和保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
