惠丰钻石 加速CVD培育钻石产业化 看好先发优势掘金千亿级市场

中国上市公司网/文

据了解，惠丰钻石采用CVD技术，通过MPCVD通用设备与工艺系数改进相融合方式进行培育钻石研发与生产。在与市场上的培育钻石产品进行对比后，公司研发的培育钻石已达到可售标准，目前公司CVD培育钻石业务已初具规模，已购置一批CVD设备进行批量生产与技术调试。

惠丰钻石新产品的成功研发，将在原有的金刚石微粉基础上延伸产业链，加快打造培育钻石规模化生产能力，提升公司综合竞争实力，让公司在保持微粉行业领先地位的同时，加大产业布局，助力公司快速发展，进一步提升盈利能力。

培育钻石被各大机构认可并确认分级体系

不同于莫桑石、皓石、水晶等“仿钻”，培育钻石是人工模拟天然钻石的生长环境与条件形成的纯碳结晶，在化学成分、光泽、色散、硬度等物理属性方面都与天然钻石完全相同。肉眼、测钻笔均无法区别二者差异，仅有专业度极高的珠宝鉴定机构能够借助红外光谱、光致发光光谱(PL光谱)等手段进行区分。

2018年美国联邦贸易委员会(FTC)修改了钻石的定义，并将培育钻石纳入钻石大类。目前，业界三大主流评级机构GIA(国际宝石学院)、IGI(美国宝石研究院)和HRDAntwerp(比利时钻石高等评议会)已经可以提供培育钻的鉴定证书。国内影响力最大的珠宝检测机构NGTC(国家珠宝玉石质量监督检验中心)也已推出了与天然钻石一致的培育钻石分级体系。

相比天然钻石，培育钻石具有更强的可塑性，在品质、价格、环保、科技感等方面的明显优势，因而培育钻石品牌往往从此类角度入手打造产品艺术美感。全球钻石零售巨头也在快速布局培育钻石，包括全球最大珠宝电商Blue Nile，奢侈品品牌LV、卡地亚，美国最大珠宝零售商Dignet ，以及Brilliant Earth、施华洛世奇等都已布局培育钻石零售业务。

2018-2021年，全球培育钻石产量由150万克拉增长至954万克拉。预计2025年将增长至2832万克拉。根据贝恩咨询预测数据，2025年全球培育钻石市场规模将从2021年的206亿元增至368亿元，其中我国培育钻石市场规模将由104亿元增至295亿元。

随着人造金刚石合成技术的不断进步，培育钻石在颜色、粒度、净度等方面与天然钻石别无二致，但同等粒度和品级培育钻石的市场价格仅为天然钻石市场价格的一半甚至更低。

值得注意的是，培育钻石在实验室合成过程中不会出现类似天然钻石开采过程中的环境破坏、资源浪费及人权道德等问题，并且培育钻石还能通过工艺控制合成出自然界中罕见的蓝色、粉色等彩色钻石，因此，培育钻石相比天然钻石在品质、成本、环保和科技等方面均具有显著优势。

CVD 培育钻石优势明显正处于起步加速期

目前，高温高压法(HTHP)与化学气相沉积法(CVD)是目前两种培育钻石主流技术路径。

CVD培育钻石就是依一块天然钻裸石为母石，利用高纯度甲烷，在氢、氮等气体辅助下，在微波炉中以高压的方式，让甲烷与钻石一样的碳分子不断地积累到钻石原石上面，经过一层层的增生，采用这样的方法就可制作出10克拉的透明钻石，甲烷作为碳源，因此这样长大的钻石与天然钻石没有区别，肉眼无法分辨区别。

采用CVD培育钻石制作出来的钻石产量大、时间短、净度高，随着科学技术的不断改善，我国CVD方法制作的培育钻石满足4C标准，现已制作的大颗粒培育钻石已达到12.75克拉，可见CVD技术已经处于行业领先位置。

CVD它会随着未来的技术发展，包括沉积效率的改进，以及它精准大小的改进，它的钻石会越来越大这个是跟HTHP有比较大的差异，因为HTHP的机器目前容积已经被固化，没办法再往上，所以它长出来的钻石的整个的体积就会比较小，克拉数就会偏小，这属于目前没有办法攻克的物理极限。所以CVD在未来预计不管是大克拉的这样的钻石的一个产出，以及它的一个成本，都会越来越领先HTHP法生产的钻石。

在天然钻石供给趋紧背景下，培育钻石行业高景气度持续。根据贝恩咨询，2017年至2020年全球培育钻石产量复合增速达68.7%，培育钻石行业目前处于快速增长阶段。

数据显示，2021年中国占据全球培育钻石产能的40%左右，而其中90%左右为HTHP产能。下游需求强劲，培育钻石毛坯普遍供不应求价格上涨，目前培育钻石生产企业毛利率普遍在50-60%。随着CVD工艺不断精进、成本门槛降低，我国头部CVD金刚石厂商迎发展机遇，进入波浪式上升通道。

市场接受度持续攀升培育钻石潜力巨大

随着市场消费理念和消费习惯的改变，培育钻石的市场关注度和市场需求显著提升，越来越多的消费者接受并购买培育钻石。突出品牌轻奢定位，以及潮流、时尚、有趣、个性化的品牌形象，以符合新时代的审美与情感需求，培育钻石凭借其性价比高、可塑性强、种类丰富等优势逐步占据钻石珠宝市场越来越多的市场份额，成为人造金刚石行业最具潜力的发展方向之一。

在消费领域，培育钻石作为钻石消费的新兴选择，在品质、成本、环保和科技等方面相比天然钻石具有明显优势，全球范围内越来越多的知名钻石品牌商进入培育钻石领域，随着合成技术不断提高、消费市场不断成熟，培育钻石将进入高景气度周期，市场前景广阔。

根据贝恩咨询，2021年全球培育钻石毛坯产量约954万克拉，零售市场主要集中在美国、中国、印度。据测算，2021年全球终端消费市场规模达206亿元。美国培育钻石销售份额虽位居首位，且增速快于其他国家，中国作为全球第二大钻石珠宝消费市场，增长潜力巨大。

由于培育钻石价格相对天然钻石更低，相对的消费者拥有更高购买力，因此，消费者更愿意购买高品质大颗粒的培育钻石。而无论是大颗粒还是高品质对工艺水平与质控能力的要求都更高，因此技术实力是上游厂商的核心竞争壁垒。技术壁垒也为培育钻石生产商带来了定价权，目前培育钻石的上游生产商毛利率可达到50%-60%。

当下，全球天然钻石生产国主要为俄罗斯、澳大利亚和刚果等，受地缘政治、ESG评价标准、矿产采探等因素影响，天然钻石市场在中长期内都将面临供应缺口。2015年以来，全球钻石毛坯产量呈波动下滑趋势，期间钻石毛坯产量最高在2017年时达到了1.52亿克拉，到2021年仅有1.16亿克拉，并且随着已有矿源寿命陆续到期，钻石呈现出供不应求的趋势。

消费者对于培育钻石认可程度逐步提高。根据咨询机构MVEye调研数据，截至2020年，美国消费者对于培育钻石的认知度已经由2018年的58%上升至80%，同时消费者对于培育钻石品牌的认知度也由49%提升至69%。目前，戴比尔斯、施华洛世奇、潘多拉等传统珠宝商，以及DiamondFoundry、LightMark等新兴珠宝商纷纷推出培育钻石品牌主动引导消费习惯，未来消费者对培育钻石的认可程度会越来越高。

预计2025年全球培育钻石零售端市场规模达1900亿，中国培育钻石毛坯市场规模将有望增长至110亿元，较目前市场规模有4倍以上市场空间，5年CAGR高达38%，中国培育钻石毛坯产量占全球份额将逐步提升至60%左右。

值得一提的是，由于人造金刚石的重要工业价值，我国政府对人造金刚石的产业扶植早早布局。

培育钻石行业发展契机已现，爆发拐点正在到来。从行业空间看，培育钻石不仅仅是部分替代天然钻石，在市场刺激下，培育钻石更具有轻奢产品定位，有望激发一个新的珠宝饰品消费市场，潜在千亿级市场空间。从竞争格局看，中国是全球最大的培育钻石生产国，第二大培育钻石消费市场，培育钻石发展前景巨大。

目前，惠丰钻石围绕巩固金刚石粉体竞争优势，加大CVD培育钻石研发力度及产业化，正在加速建立微波CVD金刚石生产线。未来随培育钻石产品规模化将为惠丰钻石业绩带来新利润增长点。