大幅下挫！布伦特跌破90美元，OPEC“减产底”面临失守风险

　　来源：能源研发中心

　　后市观点

　　周四油价重心继续下行，布伦特原油开始冲击90美元这一前期多空争夺区域，而此位置也被市场认为是OPEC减产带来的支撑区域，此前沙特等OPEC方面多次表示希望油价稳定在90美元附近，但需求疲弱及地缘因素有惊无险均削弱了资金做多意愿。原油、成品油市场均持续转弱，时间进入11月之后，进入了OPEC+减产执行期，但原油月差结构走弱及成品油裂解利润回落显示，原油市场并没有出现供应紧张带来的焦虑，而近期油价回落过程OPEC成员也并未站出来有护盘动作，这让油价经历了表现非常弱的一段时间。

　　而随着美元走强，前期强势的铜等商品回落，大宗商品市场风险偏好降温也进一步影响了油价表现，可以看出市场信心被明显压制。SC原油走势更是大幅弱于国际市场，即便是剔除汇率因素，跨区价差也明显走弱，可以看出国内投资者对油价预期更为悲观。随着投资者信心转弱，前期看起来非常扎实的OPEC减产底面临被击破风险，油价回落已经到关键点位，此位置失手多头信心将遭遇重挫，也会影响油价整体运行节奏，注意控制好风险。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌3.95美元，跌幅4.61%，报81.64美元/桶；布伦特主力原油期货收跌3.08美元，跌幅3.31%，报89.78美元/桶；INE原油期货收跌2.36%，报619.8元。

　　【2】美元指数跌幅4.85%，报106.68；港交所美元兑人民币跌幅2.01%，报7.1154；美国十年期国债涨幅2.64%，报113.17；道琼斯工业指数跌幅0.02%，报33546.32。"

　　近期要闻

　　【1】基金经理们再次押注油价上涨，做应对短短三周后市场可能出现的上涨，现在看来正面临困境。

　　期货交易所的数据显示，过去几周，对冲基金和其他投资者加大了对全球交易的6种最重要石油期货和期权合约的看涨押注。在截至11月8日的一周，基金经理持有的美国基准WTI原油的多头头寸增加了8%，至24.1万手，布伦特原油的多头头寸增加了4.5%，至23.8万手。这两种期货合约的总多头头寸达到五个月高点45.2万手，主要是受到美元走弱和亚洲国家放松一些疫情限制带来的新多头头寸的推动。此举表明，尽管全球经济前景不断恶化，但一旦欧盟对俄罗斯原油和成品油进口的禁令分别于12月和明年2月生效，俄罗斯的石油供应将面临巨大的不确定性，因此基金经理预计石油市场将继续吃紧。在最新报告周结束时，布伦特和WTI基准原油均创下5个月以来最大多头头寸，这似乎表明，基金经理预计，俄罗斯的供应中断将抵消第四季度全球石油需求的疲弱。

　　【2】芬兰智库能源与清洁空气研究中心当地时间16日表示，近期以来，土耳其购入俄罗斯的原油数量不断攀升，其出口美国与欧盟成员国的石油产品不断增加，土耳其因此日益成为美国与欧盟国家购买俄罗斯石油的新渠道。这一智库在最新发布的报告中写道，俄罗斯石油经由土耳其进入欧盟的新路线正在形成，土耳其日益成为俄罗斯原油出口的目的地。

　　报告显示，今年2月乌克兰危机升级以来，土耳其对俄罗斯原油的进口量增加。土耳其在国内加工这些原油，再出口石油产品，卖给不愿直接进口俄罗斯原油的国家或没有加工能力的国家。这些国家包括美国和西班牙、法国等欧盟国家。相比7月和8月，土耳其9月和10月对美国和欧盟国家的石油产品出口量增长85%。

　　俄罗斯是世界主要产油国之一。俄乌冲突升级以后，欧盟同美国一道对俄罗斯施加严厉制裁，试图打击俄罗斯石油和天然气出口收入，却导致欧洲能源供应紧张、价格飞涨。尽管今年3月起，美国宣布对俄罗斯的石油、天然气和煤炭实施制裁，但美国仍不断从第三国进口俄罗斯原油制成的石油产品。俄方也在今年4月表示，美国一再增加购入俄罗斯石油，一度达到每天进口10万桶。

　　【3】IMF主席格奥尔基耶娃表示，乌克兰战争是今年世界经济“最重要的负面因素”，而且很可能在2023年也是如此。不过，她强调：“G20峰会的重点不是就乌克兰最新局势达成一项联合声明，而是“非常紧迫的问题”，例如全球通货膨胀、生活成本上升、食品和能源安全。我非常仔细地听了所有的发言，令人鼓舞的是，我们正在关注这些问题，而且我们必须关注这些问题。”

　　IMF此前就俄罗斯和乌克兰战争导致全球经济分裂发出警告，并将2023年的全球经济增长预测下调至2.7%，预计将从2022年的3.2%放缓。该机构在10月份的报告中说：“这是2001年以来除全球金融危机和疫情严重阶段外最弱的增长情况。”

　　格奥尔基耶娃还表示:“我们已经看到了一些分散的迹象，它们来自一个合理的担忧……供应安全。由于疫情和乌克兰战争，我们已经看到了（这一点），供应链被中断，这损害了国内和国际的增长。”

　　以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部