如何看待近期债券利率大幅上行丨南财号联播

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·楼市继续探底：前10月全国房地产开发投资同比下降8.8%国家统计局数据显示，今年1—10月份，全国房地产开发投资113945亿元，同比下降8.8%，降幅较1-9月扩大0.8个百分点。自今年4月以来，全国房地产开发投资累计增速就已出现负增长，且增速不断扩大。详情>>

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·11月MLF缩量续做，资金利率已趋势性收紧2022年11月15日人民银行开展8500亿元MLF操作和1720亿元公开市场逆回购操作。Wind数据显示，11月15日MLF到期10000亿，逆回购到期20亿，央行此次操作意味着MLF缩量1500亿续做、逆回购超量1700亿续做，当日形成流动性净投放200亿。详情>>

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·数据显示出境游热情居高不下，60.5%消费者将增加旅游支出慧辰资讯发布的调研报告显示，超一半的受访人群表示在出行自由后会马上计划出境旅游，超九成受访者表示疫情后旅游支出或者增加或者基本保持不变。其中，60.5%的受访者表示会增加旅游支出，近三成受访者表示旅游支出基本保持不变。详情>>

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·平安高管“变阵”观察：本土培养、年轻化、国际化特征凸显近日，中国平安保险（集团）股份有限公司发布公告称，公司董事会决议聘任张智淳出任本公司首席财务官。据悉，张智淳为标准的“75后”，年仅46岁。据不完全统计，目前平安高管团队平均年龄为50出头，年轻化特征明显。详情>>

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如何看待近期债券利率大幅上行？

从上周起，债券市场经历了明显调整。先是银行间资金利率上行，1年期同业存单利率和1年期国债利率上行近20bp。后是长债利率快速上行，2个交易日，10年期国债利率上行幅度接近15bp，周一收盘在2.84%附近。分析原因，我们认为此次调整由三个因素共振引发的，具体来看，一是银行间资金紧张，同业存单利率上行较多。从过去5年的走势来看，11月同业存单利率上行有季节性因素，主要与商业银行为来年“开门红”业务以及准备跨年资金有关。二是疫情政策的调整，三是央行、银保监出台的十六条措施支持房地产市场平稳发展，两个政策的变化引发了市场对于未来经济基本面向好的预期，明显利空长债。后续如何看？详情>>

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快递只剩涨价一条路

数据显示，今年前三季度，全国快递收件量为800.1亿件，同比增速仅为4.2%。收入为7688.9亿元，同比增长仅为3.5%。对比前些年动辄20%、40%以上的增速，可谓“脚踝斩”。这背后是电商行业增速下滑，而快递行业又与电商行业深度绑定。很多快递公司都在为扩展增量想办法，出海是关键方向之一，各快递公司也不断在这条路上铺桥搭轨。如中通快递于2019年联合成立了速达非；京东自2020年起开始在海外搭建自营海外仓……诚然，国际化或许是快递行业继续成长的必由之路，但绝非一朝一夕。远水解不了近渴的情况下，涨价已经成为后期快递公司保持业绩增长最重要的选项。详情>>

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A股积极信号得到确认？梳理近期市场的关键变化

上周，国家先后公开表态将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，以及将加大“一刀切”、“层层加码”等问题的整治力度，优化疫情防控措施。我们认为，展望后市，积极信号得到确认，叠加市场估值具备吸引力，整体机遇或大于风险。港股方面，前期市场悲观预期释放充分，叠加积极因素出现，对后续市场环境不必过于悲观。A股配置思路方面，可关注受益于宽信用、景气度边际改善的行业，此外，可考虑择机增配业绩确定性强的消费龙头以及估值合理的具备中长期景气度的优质成长品种。至于港股市场，我们看好这几个方向。详情>>

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陶冬：美国通胀见顶，为圣诞行情加了一把火，接下来将如何演绎？

美国十月份通胀有所回落，CPI环比上涨了0.4%，核心CPI0.3%，均大幅低过市场预期。个人认为，美国通胀终于见顶，会向5%的水平回落。但是由于工资和租金压力并没有得到舒缓，CPI仅仅得到部分回调，难以令联储改变加息方向。根据通胀和就业形势，联储的利率政策其实是三部曲，一为减少加息幅度；二是停止加息；三是减息。目前的通胀形势满足了加息减码的条件，但是停止加息和减息，并非必然，需要通胀明显和持续地下降，需要就业市场明显和持续地降温，需要工资增长转向。如果说2022年风险资产市场的最大主题是通胀交易的话，2023年应该是衰退交易。详情>>

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获奖名单即将公布！

“守护钱袋子 建功新时代”全媒体创作大赛共收到来自全国的3000余组（共计6000余个）参赛作品，结合大赛要求和作品质量，我们精选出900余份优秀作品，在21财经客户端刊发。

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截至目前，作品评选工作已全部完成，获奖名单将在近期正式公布。万元大奖到底花落谁家？敬请期待！

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