跌破“3000点”我们需要恐慌吗？如何才能有效控制风险？

最近一个月，股市震荡加剧，“3000点保卫战”成为A股的关键词。首先是国庆长假后首个交易日（10月10日），上证指数自5月11日以来首次跌破3000点；上周上证指数更是连续五个交易日都收在3000点以下，市场情绪低迷。

那么咱们今天就来聊聊，3000点真有那么特殊吗？在市场低位震荡的现在，普通投资者如何才能更有效地控制风险呢？

01

3000点，重要点位or心理防线？

上证指数3000点这个整数点位，似乎总被赋予了特殊意义。比如在上涨行情中，收复3000点往往会极大振奋人心；反过来在下跌市场中，跌破3000点往往又会让投资者情绪转向悲观。

3000点真有那么特殊吗？从A股30多年的历史里，站上3000点的时间其实是少数。在2007年的大牛市中，上证指数首次站上3000点，此后3000点才成为A股的一个重要点位，但即使是在此之后的15年时间里，其实上证指数也有一半时间都在3000点之下。换句话说，沪指在3000点附近可以说是A股的一种“常态”。从这个角度来看，3000点与其说是A股的重要点位，不如说是投资者的“心理防线”。（数据来源：wind，1990.12.19-2022.10.28）

（数据来源：wind，1990.12.19-2022.10.28）

自2007年2月以来的15年间，上证指数总体上就是围绕“3000”点这条线上下震荡，尽管期间多次跌下3000点。具体来看，上证指数在3000点下方徘徊时间较长的有四次：第一次，2008年6月12日上证指数跌破3000点到2009年7月1日重回3000点，历时258个交易日；第二次，2010年1月27到同年11月1日，历时181个交易日；第三次，2011年3月10日到2014年12月16日，历时917个交易日，这也是A股在3000点下方徘徊时间最长的一次；第四次，2018年6月19日跌破，2019年3月4日收复，历时172个交易日。

（数据来源：wind，截至2022.10.30）

除了这四次之外，上证指数15年间跌破又收复3000点的次数40多次，但历时都没有超过100个交易日。投资要学会透过表象看本质，相比于执着“3000点”这个点位，我们更要看清楚点位背后投资价值的变化。当市场低于3000点时，或许正是低位布局的较好机会。

不仅如此，相比此前几次跌破3000点，A股目前的估值优势更加明显。比如2008年6月12日首次跌破3000点时，上证指数市盈率（TTM）为23.21倍，2010年1月27日、2011年3月10日以及2018年6月19日这三次跌破3000点时，上证指数市盈率（TTM）分别为27.39倍、17.44倍、13.14倍。对比上周五（10月28日）收盘时上证指数11.38倍的市盈率，不难发现，现在的3000点其实已经比较“便宜”了。（数据来源：wind，截至2022.10.28）

（数据来源：wind，截至2022.10.28）

02

做好这几点，控制风险、把握机遇

总结起来就是：3000点下方是A股“常态”，历史上每次跌破3000点后面又都收复了，现在的A股估值相比前几次更低……因此，大家无须对沪指跌下“3000点”这事过度反应。就像小夏刚刚所说的，3000点下方不可怕，相反还是较好的布局机会。但投资者同时也要做好下面这几点，才能在控制风险的同时，更有效地把握机遇。

首先，做好资产配置，避免重仓某一类资产或者某一只产品。利率风险、通货膨胀风险、汇率风险、地缘冲突风险、经济周期波动风险等系统性风险是普通投资者完全无法防范，但可以通过资产配置的方式尽量减轻不可控风险带来的损失；而企业经营风险、信用风险、道德违约风险这类非系统性风险，也是可以通过资产配置的方式来防范。小夏前几天跟大家聊过的风险策略，就是资产配置的一种重要实践方式。

平价

第二，保持在场，不要空仓，也不要“梭哈”式加仓。在市场中想实现精准择时太难了，不如采取定投方式分批加仓，在市场磨底阶段买入更多低价的便宜筹码，摊平了高位买入时的成本，等到未来市场反转时有机会更快回本，盈利也会更可观。

最后，不妨保持耐心，让自己成为长期主义者。支付宝理财智库发布的一份报告就发现，持有基金时长在3个月以内的用户，超七成都是亏损的，而持有基金在三年以上的用户中，95%能实现盈利，持有越久盈利概率越大。

基民

听完今天的节目，希望大家在面对3000点时能保持一份平常心，理性应对，相信坚持会带来收获～

风险提示：定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。