市值超57亿！“国产大数据基础软件第一股”正式上市

10月18日，“国产大数据基础软件第一股”星环信息科技（上海）股份有限公司（简称“星环科技”）正式登陆科创板，股票代号为星环科技（688031）。本次发行价格为 47.34 元/股，本次发行后本公司股份总数为 12，084.2068 万股，上市时市值约为人民币 57.21 亿元。

星环科技创始人兼 CEO 孙元浩在上市仪式致辞中表示：“自成立以来，星环科技积极把握基础软件国产替代带来的发展机遇，以‘打造世界领先的大数据基础软件’为使命，积极参与信息产业国产化进程，在大数据与分布式数据库软件栈上实现技术领先，并构建了自主研发的国产大数据平台，助力客户实现数字化转型，目前已经成为大数据基础软件国产化的重要推动者之一。”

星环科技成功上市

星环科技成立于2013年，是一家企业级大数据基础软件开发商。成立近十年间，星环科技完成了10轮融资，融资总金额近20亿，投资方既有中金资本、深创投、启明创投、国中资本、基石资本等知名投资机构，又有国家军民融合产业投资基金、渤海产业投资基金等国家级产业投资基金，还有腾讯、TCL、恒生电子、国科瑞华等科技软件巨头。

公开资料显示，作为大数据产业链上的重要一员，星环科技是全球首个通过TPC-DS基准测试与审计的厂商，领先阿里云和国外厂商2-3年。公司致力于打造企业级大数据基础软件，围绕数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件与服务，构建明日数据世界，是大数据基础软件国产化的重要推动者之一。

星环科技是国内唯一自主研发的国产大数据平台，通过不断打磨产品和技术，重构大数据与分布式数据库软件栈。根据工信部电子第五研究所代码扫描测试报告，大数据平台TDH 的1200万行代码里自研代码率超过70%，ArgoDB代码自主率（行数）分别超过90%。凭借数字化转型的超高速引擎：分布式技术、SQL编译技术、数据库技术、多模型数据的统一处理技术、基于容器的数据云技术以及大数据开发与智能分析技术六项技术，用实践创造源源动力。

在技术研发方面，招股书显示，截至2022年6月30日，公司已获授权境内专利77项（其中发明专利74项）及境外专利8项，以及累计授权328项软件著作权。公司在大数据与云基础平台、分布式关系型数据库、数据开发与智能分析工具等领域积累了SQL 编译技术、SQL 优化技术、分布式计算技术、分布式一致性技术、分布式数据存储管理技术等12项基础核心技术。

凭借在大数据领域不断创造价值的能力，星环科技公司及产品实力屡获行业认可，公司先后入选“Gartner2022年分析与商业智数据中台全球推荐供应商”、“信通院2022年国内图计算代表厂商”、“2021/2022连续两年Gartner增强数据分析技术推荐供应商、数据中台推荐供应商”、“Gartner《大中华区AI创业公司市场指南》2022年标杆企业”；产品分布式分析型数据库、分布式交易型数据库KunDB、分布式图数据库StellarDB入选Gartner2022年《中国数据库市场指南》、数据科学平台入选2022年Gartner《中国分析平台市场指南》等行业权威奖项。

上市募资超14亿

据悉，星环科技拟本次公开发行不超过3021.06万股，上市募资约14.3亿元，拟用于大数据与云基础平台建设项目、分布式关系型数据库建设项目及数据开发与智能分析工具软件研发项目。

围绕现有业务布局，基于公司核心技术，星环科技有望进一步研发提升并探索前沿技术，增强产品和技术实力，提高核心竞争力，巩固和扩大技术和服务的优势，为提升持续经营能力提供切实保障。

目前，华金证券、申银万国、广发证券等多家券商已陆续对星环科技实现研究覆盖，给予“看好”观点。华金证券研报表示，星环科技通过自主研发实现多项技术突破，是国内大数据管理平台领先厂商之一，实力获得Gartner等国际知名分析机构的认可。

同时，华金证券研报指出，星环科技也是国内大数据基础软件主流厂商中少数的采用全面自主研发技术路线的企业之一。目前，暂无与星环科技主营业务相似的A股上市公司。作为大数据基础软件国产化的重要推动者之一，星环科技技术实力及发展前景都受到广泛认可。

研发投入占营收比超过40%

据星环科技透露，星环每年的市场增长率都超过 100%。但打造优质的大数据和人工智能基础软件并不是件容易事，培养高端的技术人才也需要投入大量的资本。

截至2021年12月31日，星环科技的累计未弥补亏损为4.16亿元，主要原因是公司正处于快速成长期，在研发、销售及管理等方面持续投入较大。在未来的一段时间内，星环科技预计未弥补亏损将继续扩大。

值得注意的是，星环科技2019年、2020年和2021年的研发费用分别为1.09亿元、1.09亿元和1.40亿元，研发费用占营业收入的比例分别为62.66%、42.11%和42.46%，研发费用规模占比较高，同样地，星环科技拥有硕士及以上学历的研发人员占到了研发人员总数的 51.39%。

据星环科技招股书透露，财务方面，2019年、2020年和 2021年，星环科技分别实现营业收入1.74 亿元、2.60亿元和3.31亿元；净利润分别为-2.11 亿元、-1.84亿元和 -2.45亿元，扣非后净利润分别为-2.31亿元、-2.22亿元和-2.82亿元。

同期，星环科技的销售费用分别为1.49亿元、1.55亿元和2.03亿元，销售费用占营业收入的比例分别为85.59%、59.75%及61.42%。报告期内，星环科技的销售费用金额逐年增加但占比整体呈下降趋势。

具体数据如下：

营收构成：

营收按终端用户行业分布情况：

主要客户：

按销售模式营收情况：

前五大客户：

直销模式前五大客户：

渠道销售前五大客户：

主要供应商：

2019 年至 2021 年累计研发投入为 35，912.96 万元，占三年累计营业收入的比例为 46.94%。

国产数据库日益强大

我国数字化不断推进，数据量呈现爆发式的增长。根据IDC预测，到 2025 年，中国的数据量将达到 48.6ZB，占全球数据总量的 30％左右。

近年来，受益于国家政策的支持与数据管理软件国产化替代的趋势，我国大数据软件市场规模一直保持高速增长态势。根据沙利文数据，中国大数据软件市场规模将在 2024 年达到 492 亿元，2019 年至 2024 年复合增长率为 27.5％。

过去，国内数据库市场长期被甲骨文、IBM 和微软三巨头垄断，服务费高昂且每年都会涨价。但局面随着国产数据库的崛起而打开。像 Oracle、IBMDB2、Teradata，及搜索引擎 Elasticsearch、大数据平台 Cloudera Data Platform、数据统计分析软件 SAS 等国外主流厂商产品，开始逐渐被国产替代。

除了传统数据库厂商，比如人大金仓、达梦、神舟通用、南大通用等；也有大厂的 “ 云数据库 “，比如阿里云、腾讯云、华为云等；还有新兴数据库，比如 PingCAP 的通用数据库 TiDB，涛思数据的时序数据库 TDengine、欧若数网的图数据库 Nebula Graph；以及巨杉、中兴、浪潮、易鲸捷等的数据库产品，都登上了国内外流行度榜单。

市场竞争也不断加剧，从市场份额来看，星环科技的排名不增反降。根据 IDC 近年来发布的《中国大数据平台市场研究报告》，2020 年，星环科技仅次于华为云、阿里云、亚马逊云科技，排名第四。而到了 2021 上半年，腾讯云、浪潮集团、新华三的市场份额均超过了星环科技，而星环科技仅拥有 1.3% 的市场份额，排名第七。

目前，国内自主研发大数据平台的企业中，有两家公司正在冲刺 IPO。一家是星环科技，另一家则是达梦数据。

不同于星环科技的分布式数据库，达梦数据走的是类 Oracle 路线，即集中式数据库，是公认的国产数据库中 Oracle 兼容性做得最好的，有望成为 “ 国产数据库第一股 “。

目前，国产阵营日益强大，预计未来五年有10倍以上的成长空间。如今国产数据库领域正呈现百花齐放、活跃创新的局面。

责任编辑：蔺弦弦