青松股份拟剥离松节油深加工业务 已沦为资本逐利工具

2022年10月11日晚，福建青松股份有限公司（以下简称“青松股份”，证券代码：300132）发布公告称，拟向特定对象发行A股股票预案，公司董事林世达拟以现金认购本次发行股票数量不低于7191万股且不超过1.01亿股，认购金额不低于3.2亿元且不超过4.5亿元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。本次发行完成后，林世达将成为青松股份控股股东和实际控制人。

据悉，本次发行的定价基准日为公司审议向特定对象发行股票事项的董事会决议公告日，发行价格为4.45元/股，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%；发行股票数量不低于71,910,113股（含本数）且不超过101,123,595股（含本数），不超过本次发行前公司总股本的30%，最终发行股票数量以深交所审核通过及中国证监会同意注册批复的数量为准。

截至预案公告日，林世达100%控股的香港诺斯贝尔直接持有公司9.17%的股份，为公司第一大股东。公司无控股股东及实际控制人。本次发行完成后，林世达与其一致行动人香港诺斯贝尔作为公司第一大股东和第二大股东，将合计持有公司不低于11930.22万股且不超过14851.56万股股票，占公司本次发行后总股本的比例不低于20.27%且不超过24.04%，两者能够决定公司董事会半数以上成员选任。

值得关注的是，青松股份在国庆节前计划剥离非化妆品业务。

2022年9月28日，青松股份发布公告称，根据公司既定战略发展规划深挖化妆品等大消费业务产业价值，逐步将公司主要资源向化妆品大消费业务方向聚焦。为集中发展化妆品等大消费相关业务，优化公司资产质量，提升经营业绩，公司董事会议审议通拟转让全资子公司全资子公司股权包括福建南平青松化工有限公司、龙晟（香港）贸易有限公司100% 股权。

财报显示，青松股份2021年营业收入36.93亿元，同比下降4.44%，归属于上市公司股东净利润巨亏9.11亿元，同比增长-297.85%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益亏损9.15亿元，同比增长-301.82。

青松股份2022年上半年营收14.16亿元，同比下滑25.89%；归母净利润亏损达1.59亿元，总额同比下滑187.76%；归母扣非净利润亏损1.62亿元，总额同比下滑191.12%。

其中，2021年，青松股份松节油深加工业务实现营业收入11.83亿元，同比下降0.87%；实现营业利润8180.26万元，同比下降66.51%；松节油深加工业务毛利率18.45%，同比下降14.64%。

2022年上半年，青松股份松节油深加工业务实现营业收入4.54亿元，同比下降30.80%；实现营业利润-7087.56万元，同比下降149.57%；毛利率9.12%，同比下降21.08个百分点。

而福建南平青松化工有限公司2021年营收10.41亿元，净利润2619.04万元，总资产11.89亿元，净资产2.96亿元，负债率75.06%；2022年上半年营收4.54亿元，亏损4121.17万元，总资产9.52亿元，净资产2.43亿元，负债率74.51%。

龙晟（香港）贸易有限公司2021年营收7418.26万元，净利润159.91万元，总资产4112.59万元，净资产3091.44万元，负债率24.85%；2022年上半年营收3525.33万元，净利润6.31万元，总资产5709.77万元，净资产3097.75万元，负债率45.75%。

由此可见，青松股份整体业务和松节油深加工业务都在大幅缩水。

实际上青松股份的化妆品业务也在大幅缩水。

2021年，青松股份化妆品及相关业务作为主体的诺斯贝尔实现营业收入25.09亿元，同比下降6.05%；毛利率10.44%，同比下滑11.92%；净利润-5489.56万元。

2022年上半年，诺斯贝尔营业收入9.57亿元，同比下降 23.74%；毛利率2.58%，同比下降14.48个百分点；净利润-1.03亿元，同比下降256.42%。

如果说青松股份剥离松节油深加工业务是为了缩水较少的化妆品业务，那么青松股份应该等出售松节油深加工业务的两子公司后稳步发展青松股份。而目前青松股份的股价已经跌到近几年的低点，既然青松股份对公司如此有信心，公司应该积极回购股份，股东们也是应该增持股份。但青松股份的股东却以4.45元/股的价格认购不低于3.2亿元且不超过4.5亿元进行抄底。搞不好，过段时间，青松股份立马会变更公司名称为诺斯贝尔。

回顾青松股份近年来的操作，收购诺斯贝尔让原大股东柯维龙、柯维新柯氏兄弟和杨建新夫妇等人高位套现，然后再商誉减值，低价位配股，更换大股东，未来可能借助与更名炒作，继续高位减持。青松股份在某种程度上来讲，已经沦为资本逐利的工具。只是不知道，投资者在这个游戏中能否盈利？