上海
目前上证指数是3024点，但跌破3000点，可能只是时间问题。
最近看到一篇文章，如果足够悲观的话，大底将会跌至2760点附近。
一
2760点，有何依据？
简单来说，2760点，就是上证指数今年的20年年线位置。
数据来源：Wind
而20年年线，也被“国运”线，经过了13年、18年和20年三次极限压力测试。
成为
2013年，上证指数的20年年线是1862.48点，而当年最低点是1849.65点，相差无几。
2018年，上证指数的20年年线是2423.72点，而这轮熊市的最低点是2440.91点，通过测试。
2020年，上证指数的20年年线是2577.88点，而该年的最低点是2646.8点，继续通过测试。
而今年的20年线是2760.91点，4月最悲观时是2863点，仍有100点的差距。
二
用上证指数的20年年线来推测大底位置，合理吗？
在我看来，不合理。
其一，上证指数目前共有1957只成分股，而A股数量已达4818只，占比约40%，已越来越不能反映A股的全貌。
截至目前，创业板即有1200家上市公司，科创板已有473家（含7家千亿市值公司）。
就连去年9月成立的北交所，上市公司已超过百家。
其二，上证指数编制采取总市值加权，而非自由流通市值加权，不能真实反映市场的流动性。
而不能真实反映市场流动性的指数，先天就是不足的。
很多人吐槽上证指数依旧3000点，也是吃了总市值加权的亏。
按总市值加权，则总市值越高，则权重越高，对指数的影响就越大。
像工商银行总市值1.5万亿，但A股流通市值不到1500亿元。
而中石油总市值近万亿，但A股流通市值只有666亿。
上证指数总市值18.8万亿，而四大行和两桶油合计A股市值约4万亿，上证指数想上天也难。
其三，用技术指标算卦不符合投资的本质。
很多人迷信技术指标，但依旧没赚到钱，这本身就是一种悖论。
投资股票跟投资债券是一样的，企业能支付债券利息，是因为它本身赚到了钱，且比债息高，这样企业才能一直偿还利息。
而企业本身赚到了钱，即企业的内在价值提升了，而股市长期是称重机，迟早会反映为市值的提升。
我以前曾说过，一家市值100万的包子铺，每年纯利润4万，并选择100%分红，那么这个25倍市盈率的包子铺，就等同于4%的理财产品。
我也说过，你可以觉得价值投资赚钱慢，但如果认为价值投资无效，说明投资还没入门。
三
观察市场底部位置，我现在只看这张图，内在逻辑更扎实，也通过了极端危机的压力测试。
当前万得全A，4679.88点。
数据仅为测算，不代表实际及未来表现
我3000点9成、2800点满仓的策略依旧不变。
有人问了，要是满仓后继续下跌怎么办？
我依旧相信底部策略的有效性（继续下跌意味潜在收益更高），而且会继续搬砖补仓。
相比机构投资者，没有考核周期、拥有无限子弹才是我们个人投资者的最大优势。
不少人很鄙视无限子弹模式，在我看来大可不必。
首先，能赚钱就是王道，只要合规合法，你通过投资基金或股票赚到钱，起码就超过了90%的人。
其次，一般人只看到无限子弹，却忽略了以下几点：
第一，市场越跌越买，其实需要极大的认知和勇气，非常人可以做到。
第二，能做到无限子弹，要么是资产配置合理，股票基金资产只占家庭资产的一部分；要么工资收入高。
而这本身就是投资的优势，是凭自己的能力赚的，不用白不用。
所以，有效支撑没破，仓位全打出去了，能赚；有效支撑破了，继续搬砖补仓，从绝对收益上能赚更多。
中间最大的问题依旧是时间成本，但在我看来，无论是三至五年翻倍，还是每年大概率至少赚10%，总比90%赚不到钱的人强。
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