蔚你探市内外因素叠加，投资情绪被压制，A股仍将维持区间震荡格局

极目新闻记者 徐蔚

近一周市场连续下挫，特别是周三的急跌被部分市场人士归结为，华为任正非关于收缩边缘业务的内部表态把“寒气”吹进了股市。还有投资者认为，是部分行业“茅”的中报业绩地雷对股指形成拖累。A股缘何震荡下挫？市场风格是否正在切换？极目新闻记者采访专业人士提供一些分析建议。

A股或延续震荡行情

近期，A股在3200点至3300点位置不断震荡，分化明显，整体赚钱效应不足。8月24日，因A股急挫，跌上了热搜，截至当日收盘，创业板指跌3.64%。两市4324只股尽墨，仅417只股飘红。

对于下跌原因，有人归咎于任正非的讲话，但更多分析人士指出，这个“锅”不能让个人来背。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受记者采访时表示，“这个与任总的讲话没有太多关系，他是从公司的战略规划做了一个部署安排，内因还是当前的宏观基本面影响，高温大旱，大涝，缺电限电，海南西藏疫情及外部周边形势多种原因叠加，压制A股投资者的情绪。”

巨丰投顾也指出，中报行情步入尾声，市场将快速进行估值修复，业绩超预期的公司依旧有吸引力，而纯题材概念类个股则容易受到情绪干扰而快速退潮。

对于后市，业内机构普遍表示，在存量资金博弈下，市场将继续震荡向上。

中原证券认为，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.18倍、41.78倍，处于近三年中位数以下水平。CPI温和上行的趋势不改，但总体或在政策容忍值范围内。未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。

渤海证券表示，市场除仍困扰于业绩最后阶段的压力外，汇率的变化也带来了北上资金的波动，行情短期受负面因素牵制，而难有大的突破。从中期看，基本面预期的扭转虽不会一蹴而就，但终将渐行渐近，因而在基本面的支撑下市场中期有望突破现有平台，建议投资者关注预期扭转前的再配置机会。

市场风格切换未有定论

记者注意到，最近A股市场风格有所变化，以煤炭、石油、燃气、电力为首的周期板块热度持续升温，而以光伏、储能、锂电为首的新能源板块逐渐“熄火”，汽车产业链也集体回落。

不过，据记者观察，对于当前市场风格是否正在切换的看法，市场明显存在分歧。有机构认为，市场已经开启切换，赛道内从高估值切向低估值，行业间从热门切向冷门。但也有机构认为，风格难以切换，但成长内部会分化，缺乏基本面的题材股退潮，具备盈利支撑的新成长仍将继续。

比如民生证券果断喊出，“不要犹豫，赶紧切换”。该机构认为，当下，中外能源的短缺导致了工业金属、化工品大量产能的退出，部分品种库存却又维持在历史低位，在需求担忧被充分定价并有所修复后，供给因素将再次成为逻辑主线，周期重定价之路已然开启。

另有券商认为，虽然短期赛道股有所调整，但已经持续数月的风格不会一蹴而就地发生切换。长江证券策略团队最新发布观点称，当前宏观及结构分化的状态类似2015年四季度，短期风格全面性地切换较难。从各项交易层面的指标来看，当前小盘股并未到过热的情况，大致处于历史70%的情绪温度，15%的估值水平。虽然当前上证50为代表的大盘价值股已计入很强的悲观预期，且情绪触底，风格再均衡的赔率值得重视，但反转需要催化，数据企稳或政策预期必有其一。

（来源：极目新闻）