通信行业的血管，光纤光缆行业拐点已明确，这5股成核心受益者

本文完工于：2022年7月29日

前言：在《光纤光缆系列一》中我主要梳理了光纤光缆的细分赛道，但是关于光纤光缆行业还有很多内容要分享，本篇再来介绍一下光纤光缆的产业链和供需情况等内容。

关于个股选择？声明如下：

1）根据规定，不能对具体标的进行推荐；

2）我的选择标准是参考「公司业务匹配度」的内容；

3）「公司业务匹配度」来源于各类机构的一手调研资料；

4）相关内容在文末有介绍。

重申下，所有的内容来自于公开的渠道（不是所有的公开渠道大家都能接触到），如果有涉及商业利益的，请联系本人调整。

本篇目录

1.产业链

2.供需分析

3.行业前景

4.相关上市公司

5.独家核心提示

一，产业链

光纤光缆行业产业链的三大环节为光纤预制棒-光纤-光缆。主要流程为上游生产厂家采购原材料，通过芯棒制作和外包，最终制造出光纤预制棒（光棒），并售卖给下游光纤光缆制造商；光纤光缆制造商经过拉丝等工艺将光棒制作成为光纤，再将一根或数根光纤制作成为光缆，即生产出一芯或多芯光缆。

光纤预制棒由于生产技术要求较高，占据了产业链 70%的利润，而光棒拉纤及光纤成缆环节由于技术、资金门槛相对较低，市场竞争充分，市场也相对比较分散，有几十家企业分别占据产业链利润的 20%和 10%。但光纤预制棒生产技术要求较高，同时其占据大部分利润，目前光棒、光纤、光缆在产业链中的利润占比分别为70%、20%、10%。

二，供需分析

1.供给

国内厂商光棒扩产周期已过 ， 厂商相关投资增速放缓 。我国只有少数企业拥有光棒生产能力，从扩产情况来看，扩产周期主要集中于2016-2019年，2020年起光棒产能扩张速度已逐渐放缓，经过上一轮扩产周期的产能释放后，预计未来一段时间主要厂商不再有新的扩产计划。

目前光缆产量增长总体平缓，与需求增长总体匹配。2020年全国光缆产量288.78百万芯公里，同比增长8.9%；2021年全年光缆产量321.82百万芯公里，同比增长11.6%。

2.需求

中国长期占据全球光纤市场需求的一半，预计2022年中国移动约占全球光缆需求的四分之一，中国移动光缆集中采购仍是全球市场的重要风向标。2021年10月，中国移动发布2021-2022年普通光缆集中采购结果，规模1.43亿芯公里，同比增长超20%，平均价格上涨到64元/芯公里，同比上涨超50%。中国电信在2022年1月发布最新普通光缆集中采购结果，总规模4300万芯公里，平均价格进一步上涨到83元/芯公里，同比上涨147%。

三，行业前景

1. 产品升级带动价值量提升

随着国内产业升级、需求升级，现有产品迭代，光纤光缆价格有望上升拉动毛利率翻倍。

光纤按传输模式分为单模光纤和多模光纤，产品迭代的路线是单模产品由G652D升级到G654E，多模产品由OM2/3升级到OM4再到OM5。以多模光纤的迭代来说明一下光纤产品升级带动价值量提升的情况，OM 系列多模光纤主要用于数据中心 ，目前已发展出5个代际；每个代际价格相差2倍左右，OM5每公里1000左右，OM4五六百，接下来两三百。相比OM4 ，OM5 光纤在传输距离 ，速度和成本等方面更具优势，一方面OM5光纤为用户提供更长的距离和更多的光纤选择；另一方面，OM5可减少高速传输的光纤数量；此外还有、支持四个SWDM通道，每个通道承载25G数据，使用一对多模光纤提供100G以太网。

2.国内 5G 建设推进，数据流量持续增长，光纤光缆需求稳步增长

目前我国已建成全球最大 5G 网络，5G 基站总数占全球 60%以上，2021 年我国 5G 基站新增约 65.4 万座，总量达 142.5 万座；2022 年将持续推进 5G 与垂直行业深度融合，目标新建 5G 基站 60 万个以上。据《“十四五”信息通信行业发展规划》规划，2025 年我国力争每万人拥有 26 个 5G 基站，按国内 14.13 亿人口测算，2025 数量年我国 5G 基站将超 367 万座。

2021 年我国移动互联网接入流量达 2,216 亿 GB，同比增长 33.9%；全年 DOU 达 13.36GB/户·月，同比增长 29.2%。5G 基站接入、回传均需要用到光纤光缆，同时 5G 规模建设采用独立组网模式，有望进一步加速推动光纤光缆行业发展。

3.东数西算驱动骨干网升级，光纤光缆迎增量

2022 年 2 月， 8 个国家算力枢纽节点和 10 个国家数据中心集群获批，全面启动“东数西算”工程。由于“东数西算”网络布局空间跨度大，数据传输更为频繁，用户对低时延要求更高，现有骨干网的性能难以胜任，因此“东数西算”将有力推动骨干网传输速率从100G 向 200G、400G 等更高速率升级，对高性能、大容量、低损耗、长距离的光纤需求量随之增加。

四，相关上市公司

为方便大家对我每天整理的题材、概念涉及的个股进行收集、归纳、整理，即日起，我按照发布时间将每天涉及的板块个股做合集清单，方便大家翻阅，见下图。

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1）个股大家可以自己收集，关键还是看逻辑

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3）「高匹配度个股核心内容解读」涉及商业利益，不适合在公众平台发布

五，独家核心提示

「前瞻系列」，自然是有些超前的，超前并不等于没有表现，但至少说明目前还没有被市场充分挖掘，而其中最容易出现的就是个股行情带动板块行情，所以在个股的把握上更为重要，这时候特别要关注「「公司业务匹配度」的情况，也就是「高匹配度个股核心内容解读」中的内容，只有关联度高才能有持续表现。

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