文旅集团整合酒店资源，“国进民退”背后的卡位之战

文旅集团一进一退之间，恰恰证实酒店资产在全局中扮演着进可攻退可守的角色。而上述变动带来的市场格局之变，也在深刻影响着酒店产业的未来走势。

导语

己之蜜饯，彼之砒霜？

疫情冲击的大背景下，在对待酒店资产的态度上，国资文旅集团和民营文旅企业给出了完全不同的态度。

根据《酒管财经》不完全统计，包括四川、湖南、浙江、河南等地方的国资文旅板块，正在加速旗下酒店资源的整合和扩张。而民营企业的文旅板块，包括新华联、华侨城、融创、富力等企业，则在通过出售酒店资产回血。

一进一退之间，文旅与酒店的市场格局或将改写。

国资更加主动

日前成立的河南省文化旅游投资集团有限公司动作频频，先后与中国旅游研究院、中国文化传媒集团、泰国正大集团等93家单位签署战略合作协议和业务实质协议，共获银行意向授信额度5550亿元。

这是当地国资主导的文旅集团。根据媒体披露信息，集团将构建文旅金融、酒店餐饮、景区管理等9大业务板块。河南本土消息人士称，未来该集团将整合旗下酒店资源，将酒店配套板块做大做强。

若放置全国范围来看，这只是国资文旅对于酒店板块整合的一个缩影。《酒管财经》梳理得知，自2019年开始，地方国资就开始更加重视旗下酒店资源，并进行整合和品牌化运营。

2021年12月29日，四川省安逸酒店集团有限责任公司正式揭牌。包括金牛宾馆、锦江宾馆、四川宾馆等在内的157家酒店、3万余间客房被纳入统一管理运营。

四川省旅游投资集团有限责任公司是该酒店集团的实控人。四川旅投希望通过安逸酒店集团整合旅行社、景区等上下游产业链。

按照规划，安逸酒店集团将聚焦政务商务、文化旅游、城市度假、康养旅居等多重消费需求，立足全川、拓展全国，让“安逸”品牌走向全国，推动酒店集团从区域品牌向全国品牌跨越发展，打造国内一流知名酒店集团。

湖南省酒店旅游发展集团有限公司在2021年底成立，并将酒店业作为三驾马车之一。该酒店集团的酒店业务，包括华天、阳光、华悦等酒店品牌，未来将采取轻资产运营模式，加大品牌输出，不排除加盟和并购。

上述酒店资产中，华天酒店是上市公司，在在中国旅游饭店业协会发布的“2020年度中国饭店集团60强”名单中位列第33位。不难看出，湖南酒旅将酒店板块推至重要位置，并寄希望酒店资源实现迅速发展。

浙江省旅游投资集团，则将原本的浙旅投酒店集团更名为雷迪森酒店集团，并整合原蝶来酒店集团、雷迪森旅业集团、梅苑酒店管理有限公司及其他省级相关酒店类资产，秉持“资产+品牌+平台”型高质量发展酒店集团的理念，培育以“雷迪森”为母品牌，雷迪森广场酒店、雷迪森酒店、雷迪森庄园、雷迪森维嘉酒店、雷迪森怿曼酒店为核心品牌的全域品牌矩阵。

根据其官网显示，雷迪森酒店集团拥有11个品牌，157家酒店，分布在全国31个省、自治区、直辖市，全省11个地级市及55个县级行政区。

华美顾问机构首席知识官、高级经济师赵焕焱此前曾告诉《酒管财经》，国资进入有利于行业集中统一后的规模化管理。旅游业主要包括酒店、景区、旅行社，成立集团后，有助于核心竞争力和客户资源得到共享。

事实上，加大对酒店资源的数量和把控，有利于完善产业链上下游。尤其是我国酒店产业逐渐向连锁化、品牌化靠拢，大大减少了老牌国资酒店品牌的市场教育难度。

在实操层面，不管是自营、加盟，抑或是委托管理以及与其他酒管集团合作，多种模式在酒店行业早就经过市场验证。也正是基于此，地方国资整合酒店资源的落地成功几率大大提升。

民企抛售酒店众生像

国资文旅整合酒店资源，民企文旅集团以及民营企业的文旅板块，却出现酒店出售浪潮。

《酒管财经》此前报道，新华联将全力推进非景区酒店及商业的大宗物业去化，加速实现现金回流，以改善公司资产负债结构。

新华联可供出售的非景区酒店数量为10家。包括北京新华联丽景湾国际酒店、上海新华联索菲特大酒店、银川新华联瑞景酒店、西宁新华联索菲特大酒店、银川新华联喜来登酒店等。

融创出售文旅板块的消息在去年就已经传出。彭博援引知情人士的话称，融创中国计划整体出售其文旅地产板块融创文旅，正在与部分潜在买家接触。知情人士未透露其估值，并称交易仍在初步讨论中，存在变数。

融创文旅旗下有12座文旅城、4个旅游度假区、9个会议会展中心、25个文旅小镇，其中包括49个乐园、48个商业和约150家高端酒店。

而接手万达酒店的富力，也将酒店摆上货架。在2021年中报上，富力就再次提及“寻求合作伙伴共同开发优质项目及以本集团可接受的价格出售某些酒店或投资物业”。

民营企业抛售酒店的逻辑不难理解。

上述企业大多因为自身经营陷入流动性危机，亟需出售资产回血。相较于其他资产，酒店更加容易变现。企业与其等酒店用二三十年时间回本，不如趁早将其卖掉，保障公司现金流。

不过，虽说都有布局酒店业务，但不同企业对该板块的操作路径，也在一定程度上影响了企业的辗转腾挪空间。相比较而言，在抗周期上，拥有自主酒店品牌的企业，自身抗压能力更强一些。

诸多民营企业推出自主酒店品牌，比如万达推出的万达酒店及度假村，碧桂园联营企业的凤悦酒店及度假村，世茂旗下自主酒店品牌“世茂喜达”等。

该路径下的酒店资产，不再是依附于地产以及文旅板块的附属品，而是相对独立、具有一定造血能力的优质资产。民营企业由甩手掌柜变成躬身入局，回报自然更加理想。这也造成了世茂集团一边传出出售酒店资产的信息，一边又不断在全国各地新开酒店的局面。

更加重要的是，酒店资产证券化正在被外界所熟知。此举可提高资产流动性，对于缓解企业资金流动性问题有极大益处。

从这个角度上讲，酒店资产仍是一个进可攻退可守的优质项目。

如何玩转酒店？

酒店领域早就是一个充分竞争的市场，不管是经营主体是国资还是民企，想要做大做强，都必须在具体的经营战略上做出规划。

事实上，大部分国资文旅集团对旗下的酒店资源的管理相当粗糙。眼光敏锐者的地方国资启动整合，也只是近期才出现的动作。如何在传统酒管巨头以及国际酒管集团的市场中觅得优势地位，是每一个文旅集团都需考量的重点。

通常来讲，同大型酒管集团合作是较为讨巧的路径，可以让分工更加明确，专业的人做专业的事。

该模型下，文旅集团旗下的酒店资产的独立性相对较差，酒店资产除自身营收之外的品牌溢价存在天然性缺失。

如果文旅集团发力自主酒店品牌，或者整合原有酒店品牌，试图做大做强，这更加考验操盘者的掌舵能力。湖南的地方国资正在践行这条路径。能否走得通、未来能走多远，非常值得行业关注。

相对来讲，成立合资公司的折中之举更加值得推荐。这在业内也有很多先例。融创携手华住成立永乐华住酒店管理。该公司住成立后，融创文旅将旗下22家酒店授权永乐华住进行管理。

对于更有野心的文旅集团而言，折中之举可以再进一步。彼时万达曾与凯悦、洲际、希尔顿等国际酒店管理集团合作，万达负责酒店前期的投资和建设，外国伙伴则负责酒店的运营管理。之后万达开始自我输出品牌和管理。

世茂集团则是两条腿走路。一方面是与希尔顿、洲际、万豪、凯悦等国际知名酒店集团强强联合的世茂酒店及度假村，另外与喜达屋资本集团联手成立的合资酒店公司——世茂喜达酒店集团（以下简称世茂喜达），以轻资产输出，布局中高端酒店市场。

无论采取哪种路径，对于文旅集团而言，酒店板块一定是要精细化管理、品牌化建设，并且不能因为急于求成追求摊子做大而导致市场动作变形。这种教训在酒店领域还是经常出现的。

统筹丨劳殿 编辑丨阿鳅

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