建信基金姜锋：积小胜为大胜 以获取长期回报为己任

“我是一名没有投资标签的基金经理，也是一名积小胜为大胜的基金经理。”面对上海证券报记者的提问，建信基金姜锋的回答直截了当。

姜锋管理的产品经常位居各类基金长期业绩榜单前列，但他不太在乎属于自己的名，更重视属于投资者的利。

在投资中，姜锋并不拘泥于某种特定的方法论，而是在好股票好公司和好股票次等公司之间分配好权重，同时在短期收益和长期收益之间做好均衡，既要西瓜，也不放弃芝麻，以多种方式把握好每一分投资收益。

为将者，有善战者，有善胜者。姜锋属于后者。

跬步千里 持久必成

“2007年7月加入建信基金，从2007年至2010年从事行业研究，2011年之后转到投资岗位一直到现在，我的投资框架经历了两次转变。”姜锋介绍道。

“第一次是在2016年。2016年之前我构建组合的大框架是先进行自上而下的宏观判断，再进行自下而上的个股选择。之所以这样，是因为2016年之前中国经济有很明显的周期性。2016年之后，我们观察到，无论是中国经济还是全球经济，周期的波动性在逐年收敛，映射到资本市场亦如是。因此，从2016年开始，我放弃了过去的投资方式，转而把工作重心放在对中观行业景气度的跟踪与研究上，逐渐形成了从研究中观行业景气度入手，结合自下而上个股选择的方式，并一直延续至今。”

姜锋将景气行业划分为两大类，即周期景气行业和成长景气行业。“对于周期景气行业，我比较关注两个方面的事情：一是供需拐点，二是价格拐点。对于成长景气行业，我比较关注产品渗透率的演变态势。”

姜锋认为，从投资战略上看，投资组合是在好公司好股票和次等公司好股票之间做好权重分配；从投资收益的实现角度看，要在短期收益和中长期收益之间做好平衡，这种注重结构调整的策略能在一定程度上控制回撤和波动率。

长赢稳胜 重剑无锋

善胜者不争，这是对姜锋投资风格的生动写照。虽然名为“锋”，但姜锋的“锋”并不是锋芒或者锋利，更近似“重剑无锋”。从他所管理的产品近3年以及更长时间的表现来看，不但很好地把握了过去两年如新能源那样的大级别投资机会，而且还实现了长期稳定的超额收益。

银河证券数据显示，截至4月22日，姜锋当前管理的建信环保产业股票基金、建信健康民生混合基金A，过去2年回报率均超过60%。其代表作建信健康民生混合基金A，自2014年成立以来回报率近400%，年化收益率达21.96%，陆续摘得海通证券、银河证券、招商证券、晨星四大评级机构3年期、5年期五星评级。

面对权益市场的深度调整，姜锋认为，投资就像周期，无平不陂，无往不复。作为一名专业的投资经理，在喧嚣中看清未来的方向并坚定走下去，是穿越迷雾的唯一方法。趁此机会，姜锋的新基金——建信兴衡优选一年持有混合基金即将启航，力求把握住好公司低位买入的良机。

投资方向上，姜锋表示，接下来将重点关注两条投资主线：一是以调结构为代表的景气成长行业，“双碳”和自主可控是经济转型的中期主题，相关细分行业的投资机会值得深入挖掘；二是因疫情受损的线下消费行业，未来将回归正常化，部分龙头公司具备中期投资价值。